สรุป Opportunity Day

PTTEP: ผลงาน Q2/2569 สร้างสถิติสูงสุดใหม่ หนุนความมั่นคงทางพลังงานไทย พร้อมเดินหน้าขยายการลงทุนต่างประเทศ

### 1. Highlights
PTTEP ยังคงมีบทบาทสำคัญในการสร้างความมั่นคงทางพลังงานให้กับประเทศไทย โดยสามารถเพิ่มสัดส่วนการผลิตก๊าซธรรมชาติในประเทศจาก 30% เป็น 60% ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา และคาดว่าจะเติบโตอย่างต่อเนื่องในอนาคตด้วยโครงการพัฒนาหลายโครงการ โดยเฉพาะในอ่าวไทย นอกจากนี้ บริษัทยังคงรักษาต้นทุนการผลิตต่อหน่วยให้อยู่ในระดับที่แข่งขันได้ที่ 30 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับ Cash Cost ที่ 15 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ซึ่งถือเป็นจุดแข็งที่สำคัญ

บริษัทยังได้ปรับกลยุทธ์ใหม่ โดยเน้น 2 เรื่องหลักคือ การเสริมสร้างความมั่นคงทางพลังงานในประเทศ และการสร้างการเติบโตในต่างประเทศ โดยมีเป้าหมายเพิ่มกำไรสุทธิจากต่างประเทศให้มากกว่า 50% ภายในปี 2578 สำหรับการดำเนินงานในประเทศ บริษัทมุ่งเน้นการรักษาและเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตในแหล่งก๊าซเดิม รวมถึงการปลดล็อกศักยภาพแหล่งก๊าซใหม่ๆ ทั้งบนบกและในอ่าวไทย โดยเฉพาะโครงการ G1 ที่ประสบความสำเร็จในการนำแท่นหลุมผลิตกลับมาใช้ใหม่ (Wellhead Platform Reuse) ซึ่งช่วยลดต้นทุนได้ถึง 50% และลดระยะเวลาการก่อสร้างได้ 70% รวมถึงลดการปล่อย CO2 ได้กว่า 3,270 ตันต่อแท่น

### 2. Hero Story
"ฮีโร่" ของไตรมาสนี้คือ การสร้างสถิติยอดขายสูงสุดใหม่ (Record-high Sales Volume) ที่ 573 KBOED (พันบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน) ซึ่งเป็นผลมาจากการเร่งการผลิตก๊าซธรรมชาติในอ่าวไทยอย่างต่อเนื่อง และการรับรู้ปริมาณการขายจากโครงการที่เข้าซื้อกิจการ (M&A) ในช่วงปลายปีที่ผ่านมา รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้บริษัทมี EBITDA Margin ที่แข็งแกร่งถึง 72%

### 3. Outlook
- ปริมาณการขาย (Sales Volume): คาดการณ์ปริมาณการขายใน Q3/2569 อยู่ที่ 525 KBOED และทั้งปี 2569 อยู่ที่ 560 KBOED โดย Q3 อาจลดลงเล็กน้อยจากการปิดซ่อมบำรุงตามแผน แต่ Q4 จะกลับมาเพิ่มขึ้น
- ราคาก๊าซ (Gas Price): คาดการณ์ราคาก๊าซใน Q3/2569 อยู่ที่ 6.2 เหรียญสหรัฐฯ ต่อ MMcf และทั้งปี 2569 อยู่ที่ 6.0 เหรียญสหรัฐฯ ต่อ MMcf
- ต้นทุนต่อหน่วย (Unit Cost): คาดการณ์ต้นทุนต่อหน่วยใน Q3/2569 และทั้งปี 2569 อยู่ที่ประมาณ 30 เหรียญสหรัฐฯ ต่อ BOE
- EBITDA Margin: คาดการณ์ EBITDA Margin ใน Q3/2569 และทั้งปี 2569 อยู่ที่ประมาณ 70%
- กลยุทธ์ระยะยาว:
- การสร้างความมั่นคงทางพลังงานในประเทศไทย: รักษาการผลิตจากแหล่งก๊าซหลักในอ่าวไทยและพื้นที่พัฒนาร่วมไทย-มาเลเซีย (MTJDA) เพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและลดต้นทุนผ่านโครงการ GoT SAVE และปลดล็อกศักยภาพแหล่งก๊าซใหม่ๆ ทั้งบนบกและในทะเลอันดามัน
- การเติบโตในต่างประเทศ: เน้นการสร้างมูลค่าเพิ่มผ่านศูนย์กลางการลงทุนระหว่างประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตะวันออกกลาง และแอลจีเรีย โดยมีเป้าหมายเพิ่มสัดส่วนกำไรสุทธิจากต่างประเทศให้มากกว่า 50% ภายในปี 2578
- เส้นทางสู่ Net-Zero: เดินหน้าตามแผนลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสู่ Net-Zero ภายในปี 2598 ควบคู่ไปกับการสร้างพอร์ตโฟลิโอพลังงานคาร์บอนต่ำ
- ธรรมาภิบาล: ยังคงมุ่งมั่นในการต่อต้านการทุจริตและคอร์รัปชัน รักษาความเป็นอิสระของคณะกรรมการ และเสริมสร้างการบริหารความต่อเนื่องทางธุรกิจ (BCM) โดยคาดว่าจะได้รับการรับรอง ISO 22301 ภายในสิ้นปีนี้

### 4. ความเสี่ยง
- ความผันผวนของราคาน้ำมันและก๊าซ: เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง (ช่องแคบฮอร์มุซ) และความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครนยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อราคาพลังงานและความผันผวนของตลาด
- ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์: ความตึงเครียดในตะวันออกกลางและทะเลแดงอาจส่งผลกระทบต่อความมั่นคงทางพลังงาน ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน
- นโยบายการบริหารจัดการคลังน้ำมันทั่วโลก: นโยบายการจัดซื้อและใช้สต็อกน้ำมันสำรองของประเทศต่างๆ อาจส่งผลต่ออุปสงค์และอุปทานในตลาด
- นโยบายการผลิตของ OPEC+ และ Non-OPEC: การตัดสินใจด้านกำลังการผลิตของกลุ่มประเทศผู้ผลิตน้ำมันยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด
- ความเสี่ยงจากการสำรวจ: การสำรวจแหล่งปิโตรเลียมใหม่ๆ มีความเสี่ยงสูงที่จะไม่พบแหล่งที่มีศักยภาพเชิงพาณิชย์ ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการตัดจำหน่ายค่าใช้จ่ายในการสำรวจ

### 5. Q&A Highlights
- อัตราภาษี (Tax Rate):
- คำถาม: อัตราภาษีจะอยู่ในกรอบเป้าหมาย 40-45% ตามที่ให้แนวทางไว้หรือไม่?
- คำตอบ: (4:13:00) ใน Q2/2569 อัตราภาษีอยู่ในช่วงที่สูงกว่ากรอบเป้าหมายเล็กน้อย แต่คาดว่าใน Q3 และทั้งปีจะกลับมาอยู่ในกรอบ 40-45% ตามปกติ
- Sensitivity ของราคาน้ำมันต่อ EBITDA/กำไรสุทธิ:
- คำถาม: หากราคาน้ำมันดิบดูไบเปลี่ยนแปลงทุกๆ 10 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล จะส่งผลกระทบต่อ EBITDA และกำไรสุทธิประมาณเท่าไร?
- คำตอบ: (4:32:00) หากราคาน้ำมันดิบดูไบเปลี่ยนแปลง 10 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล จะส่งผลกระทบต่อ EBITDA ประมาณ 250-300 ล้านเหรียญสหรัฐฯ และกำไรสุทธิจะเท่าตัวของ EBITDA (เนื่องจากไม่มีผลกระทบจากประกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน)
- ปริมาณการขายทั้งปี (Full-year Sales Volume):
- คำถาม: การประเมินปริมาณการขายทั้งปีจะยังคงอยู่ที่ 560 KBOED หรือไม่?
- คำตอบ: (4:28:00) ปริมาณการขายทั้งปีคาดว่าจะยังคงอยู่ที่ประมาณ 560 KBOED โดย Q3 อาจลดลงเล็กน้อยจากการปิดซ่อมบำรุงตามแผน แต่ Q4 จะกลับมาเพิ่มขึ้นเพื่อชดเชยส่วนที่หายไป