สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=17677 out_tok=3038 at=2026-08-11T18:12:31 --> # PR9 กำไร Q2/2569 ทรงตัว รับรายได้ต่างชาติโต สวนต้นทุนลงทุนกดดัน ## รายได้รวมโต 2.6% รับแรงหนุนผู้ป่วยต่างชาติพุ่ง 10.8% ขณะที่ต้นทุนเพิ่มกดดันกำไรสุทธิเล็กน้อย บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) หรือ PR9 รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีรายได้รวม 1,330.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติ โดยเฉพาะจากตะวันออกกลางและเมียนมา ซึ่งเข้ารับบริการทางการแพทย์เฉพาะทางและโรคซับซ้อน อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ อยู่ในช่วงการลงทุนตามแผนกลยุทธ์เพื่อรองรับการเติบโตระยะยาว ส่งผลให้ค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นและกดดันกำไรสำหรับงวด ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักของผลประกอบการในไตรมาส 2 ปี 2569 คือ **การเติบโตของรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติที่แข็งแกร่ง** ซึ่งชดเชยการชะลอตัวเล็กน้อยของปริมาณผู้ป่วยโดยรวม และ **แรงกดดันจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนตามแผนกลยุทธ์** โดยเฉพาะค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติที่เติบโต:** ในไตรมาส 2/2569 รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติเพิ่มขึ้น 10.8% คิดเป็นสัดส่วน 29% ของรายได้จากกิจการโรงพยาบาล โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากกลุ่มตะวันออกกลางและเมียนมา ซึ่งมีอัตราการเติบโตสูงและทำระดับรายได้สูงสุดเป็นอันดับ 2 ในประวัติการณ์ การเติบโตนี้เกิดจากกิจกรรมการตลาดเชิงรุกทั้งในตลาดเดิมและตลาดใหม่ รวมถึงการขยายการรับรู้แบรนด์ในตลาดอาเซียน * **การลงทุนเพื่อการเติบโตระยะยาว:** บริษัทฯ อยู่ในช่วงการลงทุนตามแผนกลยุทธ์เพื่อยกระดับเทคโนโลยีทางการแพทย์ ระบบสารสนเทศ และการพัฒนาบุคลากร ซึ่งส่งผลให้ค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้น 17.8% เป็น 90.0 ล้านบาท การลงทุนนี้รวมถึงการซื้อเครื่องมือแพทย์ทันสมัย เช่น หุ่นยนต์ช่วยผ่าตัด da Vinci Xi ซึ่งเป็นการลงทุนเพื่อเพิ่มศักยภาพการรักษาและรองรับการขยายฐานผู้รับบริการในอนาคต * **ปริมาณผู้ป่วยโดยรวมชะลอตัวเล็กน้อย:** แม้รายได้รวมจะเติบโต แต่ปริมาณผู้ป่วยโดยรวมชะลอตัวเล็กน้อยเมื่อเทียบกับฐานที่สูงในปีก่อน โดยรายได้จากผู้ป่วยนอก (OPD) ลดลง 0.8% แม้รายได้เฉลี่ยต่อครั้งจะปรับเพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ เนื่องจากบริษัทฯ มีการดำเนินกิจกรรมพัฒนาตลาดต่างประเทศเชิงรุกอย่างต่อเนื่อง ทั้งการต่อยอดตลาดหลัก การเปิดสำนักงานตัวแทน และการวางรากฐานในตลาดใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนตามแผนกลยุทธ์คาดว่าจะยังคงมีอยู่ และอาจส่งผลต่อกำไรสุทธิในระยะสั้น แต่เป็นการลงทุนเพื่อการเติบโตและเพิ่มประสิทธิภาพในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q2/2569 เติบโต 2.6% YoY** แตะ 1,330.6 ล้านบาท * **กำไรสุทธิ Q2/2569 อยู่ที่ 184.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.3% YoY** คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 13.9% * **รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติพุ่ง 10.8% YoY** สัดส่วนเพิ่มเป็น 29% ของรายได้จากกิจการโรงพยาบาล * **ค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้น 17.8% YoY** เป็น 90.0 ล้านบาท จากการลงทุนในเทคโนโลยีและระบบสารสนเทศ * **EBITDA Q2/2569 เพิ่มขึ้น 6.2% YoY** แตะ 310.7 ล้านบาท สะท้อนความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานที่ดีขึ้น * **งบ 6 เดือนแรกปี 2569 รายได้รวมโต 3.4% YoY** เป็น 2,632.9 ล้านบาท แต่กำไรสุทธิลดลง 3.6% YoY เป็น 368.8 ล้านบาท เนื่องจากค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นและรายได้ทางการเงินสุทธิที่ลดลง ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2569 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,330.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากรายได้จากผู้ป่วยใน (IPD) ที่เพิ่มขึ้น 6.8% ซึ่งเป็นผลจากการขยายตลาดไปยังกลุ่มลูกค้าต่างชาติและการเพิ่มศักยภาพในการรักษาโรคยากซับซ้อน ทำให้รายได้เฉลี่ยต่อวันนอนสูงขึ้น ขณะที่รายได้จากผู้ป่วยนอก (OPD) ลดลง 0.8% แม้รายได้เฉลี่ยต่อครั้งจะปรับเพิ่มขึ้น สำหรับงวดหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2569 บริษัทฯ มีรายได้รวม 2,632.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยใน (IPD) เติบโตร้อยละ 5.7 ขณะที่รายได้จากกลุ่มผู้ป่วยนอก (OPD) เติบโตร้อยละ 0.9 ในด้านกำไรสุทธิ ไตรมาส 2 ปี 2569 บริษัทฯ มีกำไรสำหรับงวด 184.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.3% เมื่อเทียบกับ 182.0 ล้านบาท ในปีก่อน คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 13.9% ซึ่งลดลงเล็กน้อยจาก 14.0% ในปีก่อน สำหรับงวดหกเดือนแรกปี 2569 บริษัทฯ มีกำไรสำหรับงวด 368.8 ล้านบาท ลดลง 3.6% เมื่อเทียบกับ 382.4 ล้านบาท ในปีก่อน คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 14.0% ลดลงจาก 15.0% ในปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักจากค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนตามแผนกลยุทธ์ และรายได้ทางการเงินสุทธิที่ลดลง ## โอกาส * **การเติบโตของตลาดผู้ป่วยต่างชาติ:** การขยายตลาดเชิงรุกไปยังกลุ่มประเทศตะวันออกกลาง เมียนมา ลาว จีน และอาเซียนอื่นๆ เป็นโอกาสสำคัญในการเพิ่มรายได้และสัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ * **การลงทุนในเทคโนโลยีและศูนย์ความเป็นเลิศ:** การลงทุนในเทคโนโลยีทางการแพทย์ที่ทันสมัย เช่น หุ่นยนต์ช่วยผ่าตัด da Vinci Xi และการพัฒนาระบบสารสนเทศ จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการรักษาโรคยากซับซ้อน ดึงดูดผู้ป่วยที่มีกำลังซื้อสูง และเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน * **การขยายฐานลูกค้าประกันสุขภาพและบริษัทคู่สัญญา:** การเพิ่มความร่วมมือกับบริษัทประกันชั้นนำทั้งในและต่างประเทศ รวมถึงการขยายสัญญากับบริษัทคู่สัญญา จะช่วยกระจายความเสี่ยงด้านรายได้และเพิ่มฐานลูกค้า ## ความเสี่ยง * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมโรงพยาบาล:** อุตสาหกรรมโรงพยาบาลมีการแข่งขันสูง ทั้งจากโรงพยาบาลเอกชนขนาดใหญ่และโรงพยาบาลรัฐ ซึ่งอาจส่งผลต่อการกำหนดราคาและส่วนแบ่งทางการตลาด * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** การพึ่งพารายได้จากผู้ป่วยต่างชาติอาจทำให้บริษัทฯ มีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน * **ต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น:** ค่าใช้จ่ายด้านบุคลากร ค่าเวชภัณฑ์ และค่าเสื่อมราคาจากการลงทุน อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบภาครัฐ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจโรงพยาบาลและการท่องเที่ยวเชิงการแพทย์ อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การเติบโตของรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ:** ติดตามการขยายตัวของตลาดใหม่ๆ และผลตอบรับจากกิจกรรมการตลาดในต่างประเทศ * **ผลตอบรับจากการลงทุนในเทคโนโลยีใหม่:** ประเมินผลกระทบของการนำเทคโนโลยีทางการแพทย์ใหม่ๆ มาใช้ต่อการรักษาและรายได้ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** จับตาการควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน โดยเฉพาะค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุน * **การขยายความร่วมมือกับบริษัทประกัน:** ติดตามความคืบหน้าในการทำสัญญาใหม่ๆ กับบริษัทประกันทั้งในและต่างประเทศ * **แนวโน้มปริมาณผู้ป่วยโดยรวม:** สังเกตการณ์การฟื้นตัวของปริมาณผู้ป่วยในประเทศ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้จากกิจการโรงพยาบาล:** เติบโต 2.7% ใน Q2/2569 โดยรายได้จากผู้ป่วยใน (IPD) เป็นแรงขับเคลื่อนหลัก เพิ่มขึ้น 6.8% จากการขยายตลาดต่างชาติและการรักษาโรคซับซ้อน ขณะที่รายได้ผู้ป่วยนอก (OPD) ลดลง 0.8% * **รายได้ตามสัญชาติ:** รายได้ผู้ป่วยต่างชาติเติบโต 10.8% (สัดส่วน 29%) โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางและเมียนมา รายได้ผู้ป่วยไทยลดลง 0.3% (สัดส่วน 71%) * **รายได้ตามประเภทการชำระเงิน:** รายได้กลุ่มผู้ใช้ประกันสุขภาพเพิ่มขึ้น 20.2% และกลุ่มบริษัทคู่สัญญาเพิ่มขึ้น 5.1% ขณะที่กลุ่มชำระเงินเองลดลง 4.3% * **ต้นทุนในการประกอบกิจการโรงพยาบาล:** เพิ่มขึ้น 3.9% เป็น 843.6 ล้านบาท คิดเป็น 64.3% ของรายได้จากกิจการโรงพยาบาล เพิ่มขึ้นจาก 63.6% ในปีก่อน สาเหตุหลักจากค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุน * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** ลดลง 0.8% เป็น 266.2 ล้านบาท คิดเป็น 20.0% ของรายได้รวม สะท้อนการบริหารค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ 30 มิ.ย. 2569 อยู่ที่ 7,165.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.0% จากสิ้นปี 2568 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 1.5% และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 2.4% จากการปรับปรุงพื้นที่และซื้ออุปกรณ์ทางการแพทย์ รวมถึงการลงทุนในระบบสารสนเทศใหม่ * **หนี้สินรวม:** ณ 30 มิ.ย. 2569 อยู่ที่ 1,157.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.5% จากสิ้นปี 2568 โดยหนี้สินหมุนเวียนลดลงเล็กน้อย และหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากการตั้งประมาณการผลประโยชน์พนักงาน * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ 30 มิ.ย. 2569 อยู่ที่ 6,008.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.3% จากสิ้นปี 2568 จากกำไรสะสม * **กระแสเงินสดดำเนินงาน:** สำหรับ 6 เดือนแรกปี 2569 อยู่ที่ 480.9 ล้านบาท ลดลงจาก 610.6 ล้านบาทในปีก่อน เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน * **กระแสเงินสดลงทุน:** สำหรับ 6 เดือนแรกปี 2569 เป็นบวก 115.3 ล้านบาท จากการบริหารพอร์ตลงทุนและการไถ่ถอนเงินฝากประจำและตราสารหนี้ที่ครบกำหนด แต่มีการใช้จ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น * **กระแสเงินสดจัดหาเงิน:** สำหรับ 6 เดือนแรกปี 2569 ใช้ไป 240.1 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการจ่ายเงินปันผล ## สรุปท้าย PR9 ในไตรมาส 2 ปี 2569 ยังคงรักษาการเติบโตของรายได้ได้ต่อเนื่อง โดยมีแรงหนุนสำคัญจากผู้ป่วยชาวต่างชาติที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม การลงทุนตามแผนกลยุทธ์เพื่อยกระดับศักยภาพการรักษาและระบบสารสนเทศ ส่งผลให้ค่าเสื่อมราคาสูงขึ้น ซึ่งกดดันกำไรสุทธิในระยะสั้น แม้ EBITDA จะยังคงเติบโตได้ดี การบริหารจัดการต้นทุนและการขยายฐานลูกค้าทั้งในและต่างประเทศจะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนผลประกอบการในอนาคต ขณะที่ความเสี่ยงจากการแข่งขันและต้นทุนที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตา