สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5714 out_tok=3352 at=2026-07-25T21:53:32 --> # NDR กำไรสุทธิ Q3/2566 พลิกขาดทุนน้อยลง หลังต้นทุนลดหนุน GPM พุ่ง ## ฝ่ายจัดการชี้ต้นทุนวัตถุดิบ-พลังงานลดลง หนุนกำไรขั้นต้นสูงสุดรอบปี แต่ผลขาดทุนสุทธิยังมาจากรายการด้อยค่าเงินลงทุน บริษัท เอ็น.ดี. รับเบอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ NDR รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีการขาดทุนสุทธิลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนสินค้าที่ปรับลดลง ส่งผลให้กำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการรวมยังคงขาดทุนสุทธิเนื่องจากรายการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ NDR ในไตรมาส 3 ปี 2566 คือ **การปรับลดลงของต้นทุนสินค้าขายและต้นทุนพลังงาน ซึ่งส่งผลให้กำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin - GPM) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** แม้ว่ารายได้จากการขายจะยังทรงตัวหรือปรับลดลงเล็กน้อยก็ตาม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรของ NDR ดีขึ้นในไตรมาสนี้คือ **การที่กำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากถึง 18.29% ในงบรวม (เพิ่มขึ้นจาก 10.61% ใน Q3/2565 และ 13.99% ใน Q2/2566) และ 11.59% ในงบเฉพาะกิจการ (เพิ่มขึ้นจาก 2.27% ใน Q3/2565 และ 5.34% ใน Q2/2566)** ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของปีนี้ อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการสุทธิยังคงขาดทุนที่ 30.1 ล้านบาทในงบรวม (ขาดทุนลดลง 18.67 ล้านบาท หรือ 163.34% YoY) และ 29.29 ล้านบาทในงบเฉพาะกิจการ (ขาดทุนลดลง 22.48 ล้านบาท หรือ 330.10% YoY) โดยมีสาเหตุหลักมาจาก **รายการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัท อีทราน (ไทยแลนด์) จำกัด** ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า **ต้นทุนสินค้าขายปรับลดลงอย่างต่อเนื่อง** เนื่องจากราคาวัตถุดิบที่ทยอยลดลงตั้งแต่ไตรมาสก่อนหน้า ประกอบกับต้นทุนพลังงานที่ปรับลดลงบางส่วน ทำให้ GPM ในงบรวมปรับขึ้นมาอยู่ที่ 18% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของปีนี้ สำหรับงบเฉพาะกิจการ GPM ปรับขึ้นมาที่ 11.59% จาก 5.34% ในไตรมาสก่อนหน้า ในส่วนของรายได้จากการขายในงบรวมเพิ่มขึ้น 2.99% QoQ เป็น 209.68 ล้านบาท จากการทำโปรแกรมการขายกับลูกค้าในประเทศเพื่อขยายตลาดตามนโยบายเน้นสินค้ามูลค่าสูง ส่วนตลาดต่างประเทศทรงตัวเนื่องจากสภาวะตลาดโลกที่ยังซบเซา สำหรับงบเฉพาะกิจการ รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 4.80% QoQ เป็น 159.83 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุนสุทธิในงบรวมเกิดจากการ **บันทึกการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัท อีทราน (ไทยแลนด์) จำกัด เพิ่มเติมอีก 31 ล้านบาท** เนื่องจากบริษัทยังไม่สามารถเติบโตและหาผู้ร่วมทุนได้ตามแผน นอกจากนี้ ยังรับรู้ผลขาดทุนของอีทรานเข้ามาในงบอีก 3.6 ล้านบาท หากตัดรายการด้อยค่านี้ออก ผลประกอบการจากการดำเนินงานหลักของบริษัทฯ จะกลับมามีกำไร 4.49 ล้านบาทในไตรมาสนี้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับปัจจัยบวกด้าน GPM มีโอกาสต่อเนื่องในระดับหนึ่ง เนื่องจากฝ่ายจัดการระบุว่าราคาวัตถุดิบและต้นทุนพลังงานมีการปรับลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยที่ส่งผลดีต่อต้นทุนการผลิต อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและพลังงานในอนาคตยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม ส่วน **รายการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัท อีทราน (ไทยแลนด์) จำกัด** เป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นจากการประเมินผลการดำเนินงานและการหาผู้ร่วมทุนที่ไม่เป็นไปตามแผน ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าหากสามารถหาผู้ร่วมทุนได้ตามแผนและอีทรานกลับมาดำเนินการได้ตามแผน มูลค่านี้อาจถูกบันทึกกลับมาได้ แต่การบันทึกด้อยค่านี้ส่งผลกระทบต่อแผนการขยายธุรกิจของ NDR ดังนั้น ผลกระทบจากรายการนี้จึงมีลักษณะเป็นครั้งคราว ขึ้นอยู่กับความสำเร็จในการหาผู้ร่วมทุนและการฟื้นตัวของอีทราน ## Highlight สำคัญ * **กำไรขั้นต้น (GPM) พุ่งสูงสุดรอบปี:** GPM งบรวมอยู่ที่ 18.29% (เพิ่มขึ้นจาก 13.99% ใน Q2/2566) และงบเฉพาะกิจการอยู่ที่ 11.59% (เพิ่มขึ้นจาก 5.34% ใน Q2/2566) จากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่ลดลง * **รายได้รวมทรงตัว:** งบรวมอยู่ที่ 210.74 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 2.90% QoQ) งบเฉพาะกิจการอยู่ที่ 161.21 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 4.70% QoQ) โดยตลาดในประเทศเติบโตจากการทำโปรแกรมการขาย * **ขาดทุนสุทธิลดลง:** งบรวมขาดทุน 30.1 ล้านบาท (ขาดทุนลดลง 163.34% YoY) งบเฉพาะกิจการขาดทุน 29.29 ล้านบาท (ขาดทุนลดลง 330.10% YoY) * **รายการด้อยค่าเงินลงทุนกระทบผลขาดทุน:** มีการบันทึกด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัท อีทราน (ไทยแลนด์) จำกัด เพิ่มเติม 31 ล้านบาท ส่งผลให้ผลประกอบการรวมขาดทุน * **กำไรจากการดำเนินงานหลัก:** หากตัดรายการด้อยค่าออก ผลประกอบการจากการดำเนินงานหลักของบริษัทฯ กลับมามีกำไร 4.49 ล้านบาทในไตรมาสนี้ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัท เอ็น.ดี. รับเบอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ NDR มีรายได้รวมในงบรวมอยู่ที่ 210.74 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.90% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 6.15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สำหรับงบเฉพาะกิจการ รายได้รวมอยู่ที่ 161.21 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.70% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 5.03% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ต้นทุนขายในงบรวมลดลง 2.17% QoQ และ 14.45% YoY ส่งผลให้ GPM ในงบรวมปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมาอยู่ที่ 18.29% จาก 13.99% ในไตรมาสก่อนหน้า ในขณะที่งบเฉพาะกิจการ GPM ปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 11.59% จาก 5.34% ในไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการสุทธิในงบรวมยังคงขาดทุน 30.1 ล้านบาท ลดลงจากขาดทุน 40.09 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า และขาดทุน 11.43 ล้านบาทในปีก่อน ส่วนงบเฉพาะกิจการขาดทุน 29.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากขาดทุน 42.72 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลงจากขาดทุน 6.81 ล้านบาทในปีก่อน สาเหตุหลักของการขาดทุนสุทธิมาจากรายการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัท อีทราน (ไทยแลนด์) จำกัด ## โอกาส * **การขยายตลาดในประเทศ:** นโยบายเน้นการขายสินค้าที่มีมูลค่าและโปรแกรมการขายกับลูกค้าในประเทศมีส่วนช่วยหนุนรายได้ในงบรวม * **การลดลงของต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน:** เป็นปัจจัยบวกที่ช่วยเพิ่ม GPM และความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานหลัก * **ศักยภาพในการกลับมาของอีทราน:** หากบริษัท อีทราน (ไทยแลนด์) จำกัด สามารถหาผู้ร่วมทุนและกลับมาดำเนินการได้ตามแผน มูลค่าเงินลงทุนที่บันทึกด้อยค่าไปอาจถูกบันทึกกลับมาได้ ## ความเสี่ยง * **สภาวะตลาดโลกที่ยังซบเซา:** ส่งผลกระทบต่อตลาดต่างประเทศของบริษัทฯ ทำให้รายได้จากส่วนนี้ทรงตัว * **ความไม่แน่นอนของผลการดำเนินงานอีทราน:** การที่บริษัทยังไม่สามารถเติบโตและหาผู้ร่วมทุนได้ตามแผน เป็นความเสี่ยงที่ส่งผลต่อแผนการขยายธุรกิจและมูลค่าเงินลงทุน * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและพลังงาน:** แม้ปัจจุบันจะลดลง แต่ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าในการหาผู้ร่วมทุนของบริษัท อีทราน (ไทยแลนด์) จำกัด:** จะส่งผลต่อการบันทึกกลับมูลค่าเงินลงทุนและแผนการขยายธุรกิจ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบและพลังงาน:** จะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตและ GPM ในไตรมาสถัดไป * **กลยุทธ์การขยายตลาดในประเทศ:** จะสามารถชดเชยความซบเซาของตลาดต่างประเทศได้มากน้อยเพียงใด * **การบริหารจัดการต้นทุนการขายและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน:** เพื่อรักษา GPM และผลกำไรจากการดำเนินงานหลัก ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization Rate:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Utilization Rate โดยตรง แต่การที่ต้นทุนขายลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (YoY -14.45% ในงบรวม, -14.09% ในงบเฉพาะกิจการ) ในขณะที่รายได้ลดลงน้อยกว่า บ่งชี้ว่าอาจมีการบริหารจัดการต้นทุนการผลิตที่ดีขึ้น หรือมีการปรับปรุงกระบวนการผลิต * **Order Book:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Order Book โดยตรง แต่การที่รายได้ในประเทศเพิ่มขึ้นจากการทำโปรแกรมการขาย อาจสะท้อนถึงการมีคำสั่งซื้อที่เข้ามาอย่างต่อเนื่องในตลาดในประเทศ * **ราคาวัตถุดิบ:** ฝ่ายจัดการระบุชัดเจนว่าราคาวัตถุดิบทยอยลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อ GPM * **GPM:** ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสนี้ ทั้งในงบรวมและงบเฉพาะกิจการ สะท้อนถึงประสิทธิภาพในการบริหารต้นทุน * **การส่งออก:** ตลาดต่างประเทศทรงตัวจากสภาวะตลาดโลกที่ยังซบเซา * **ค่าเงิน:** ไม่มีการกล่าวถึงผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในเอกสาร * **สินค้าคงคลัง:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลสินค้าคงคลังโดยตรง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **งบดุลรวม:** ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 1,072.50 ล้านบาท ลดลง 2.39% QoQ และ 7.95% YoY โดยสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 4.17% QoQ และ 13.91% YoY ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากการด้อยค่าเงินลงทุน หนี้สินรวมอยู่ที่ 309.43 ล้านบาท ลดลง 1.52% QoQ และเพิ่มขึ้น 17.13% YoY ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 763.06 ล้านบาท ลดลง 2.74% QoQ และ 15.31% YoY **งบดุลเฉพาะกิจการ:** สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 974.68 ล้านบาท ลดลง 2.79% QoQ และ 9.53% YoY โดยสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 4.76% QoQ และ 12.44% YoY หนี้สินรวมอยู่ที่ 205.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.62% QoQ และลดลง 1.17% YoY ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 768.87 ล้านบาท ลดลง 3.67% QoQ และ 11.53% YoY **งบกระแสเงินสดรวม:** บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 55.26 ล้านบาท เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 37.11 ล้านบาท และเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 11.65 ล้านบาท ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 29.45 ล้านบาท และมียอดคงเหลือ ณ สิ้นงวด 141.86 ล้านบาท **งบกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ:** มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 33.42 ล้านบาท เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 2.76 ล้านบาท และเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 23.15 ล้านบาท ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 7.50 ล้านบาท และมียอดคงเหลือ ณ สิ้นงวด 34.50 ล้านบาท โดยรวมแล้ว บริษัทฯ ยังมีกระแสเงินสดเพียงพอในการดำเนินการ และมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นในงบรวม ## สรุปท้าย ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 ของ NDR มีปัจจัยบวกสำคัญจากการบริหารจัดการต้นทุนที่ส่งผลให้กำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของปีนี้ อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุนสุทธิยังคงมีอยู่เนื่องจากรายการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัท อีทราน (ไทยแลนด์) จำกัด ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่ส่งผลกระทบต่อแผนการขยายธุรกิจ แม้ว่าหากตัดรายการนี้ออก ผลประกอบการจากการดำเนินงานหลักจะกลับมามีกำไรก็ตาม ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่สภาวะตลาดโลกที่ซบเซาและความไม่แน่นอนของผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมที่ลงทุนไป นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าในการแก้ไขปัญหาของอีทรานและแนวโน้มราคาวัตถุดิบและพลังงานในไตรมาสถัดไป