สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6954 out_tok=2482 at=2026-07-25T22:25:03 --> # NCL Q1/2565 กำไรโต 55% รับส่วนแบ่งลงทุนใหม่หนุน แม้รายได้บริการลดลงเล็กน้อย ## รายได้รวมโตแรง YoY แต่หดตัว QoQ จากค่าระวางเรือลดลง ขณะที่การลงทุนในบริษัทร่วมสร้างผลบวกชัดเจน บริษัท เอ็นซีแอล อินเตอร์เนชั่นแนล โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) หรือ NCL รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 31.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะลดลง 9% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนกำไรคือการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัท ชีสดิจิตอล เน็ตเวิร์ค ที่เริ่มดำเนินการในช่วงปลายไตรมาส ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: บริการ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ NCL ในไตรมาส 1/2565 เติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 55% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน มาจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัทร่วม โดยเฉพาะบริษัท ชีสดิจิตอล เน็ตเวิร์ค ที่บริษัทได้เข้าลงทุนในช่วงเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม 2565 ทำให้มีกำไรเพิ่มขึ้น 2.3 ล้านบาท จาก 0.6 ล้านบาทในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะผลการดำเนินงานจากการให้บริการหลัก รายได้รวมของบริษัทในไตรมาสนี้อยู่ที่ 589.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74% YoY แต่ลดลง 9% QoQ ซึ่งเป็นผลมาจากค่าระวางเรือขนส่งตู้คอนเทนเนอร์ที่ปรับตัวลดลง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นจากการให้บริการลดลงเล็กน้อยจาก 16.1% ในไตรมาส 4/2564 มาอยู่ที่ 15.7% ในไตรมาส 1/2565 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของกำไรสุทธิส่วนใหญ่มาจากปัจจัยพิเศษจากการเข้าลงทุนในบริษัท ชีสดิจิตอล เน็ตเวิร์ค ซึ่งเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรเข้ามาตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2565 ทำให้เกิดผลบวกต่อกำไรอย่างชัดเจน ส่วนรายได้จากการให้บริการที่ลดลง QoQ เกิดจากผลกระทบเชิงฤดูกาลและจำนวนวันทำการที่สั้นลง ประกอบกับค่าระวางเรือที่ปรับตัวลดลง ซึ่งส่งผลกระทบต่อปริมาณรายได้และกดดันอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจ Freight Forwarder ให้ลดลงมาอยู่ที่ 13.9% แม้ว่าธุรกิจ NVOCC จะยังคงเติบโตได้ดีจากปริมาณการขนส่ง LCL ที่เพิ่มขึ้น แต่อัตรากำไรขั้นต้นก็ลดลงเช่นกันเนื่องจากอุปทานตู้คอนเทนเนอร์ที่เพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม เนื่องจากบริษัทได้เข้าลงทุนในบริษัท ชีสดิจิตอล เน็ตเวิร์ค แล้วเสร็จในช่วงต้นไตรมาส 2/2565 ซึ่งจะส่งผลให้การรับรู้ส่วนแบ่งกำไรมีผลเต็มที่มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้านค่าระวางเรือที่ลดลงและผลกระทบจากสถานการณ์เศรษฐกิจโลก เช่น เงินเฟ้อ และการปิดเมืองในจีน อาจยังคงเป็นแรงกดดันต่อรายได้และอัตรากำไรของธุรกิจ Freight Forwarder ในระยะสั้นถึงกลาง ต้องติดตามทิศทางค่าระวางเรือและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของประเทศต่างๆ อย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิเติบโตโดดเด่น:** กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 31.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55% YoY * **รายได้รวมโตแรง YoY แต่หดตัว QoQ:** รายได้รวม 589.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74% YoY แต่ลดลง 9% QoQ * **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมพุ่ง:** เพิ่มขึ้น 299% YoY เป็น 2.3 ล้านบาท จากการลงทุนในบริษัท ชีสดิจิตอล เน็ตเวิร์ค * **ธุรกิจ Freight Forwarder ชะลอตัว QoQ:** รายได้ลดลง 17% QoQ และอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 13.9% * **ธุรกิจ NVOCC เติบโตดี:** รายได้เพิ่มขึ้น 144% YoY และ 6% QoQ แต่กำไรขั้นต้นลดลง * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น:** เพิ่มขึ้น 235.5 ล้านบาท จากการลงทุนในบริษัทร่วม ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1/2565 NCL มีรายได้รวม 589.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยรายได้หลักยังคงมาจากธุรกิจให้บริการขนส่งแบบครบวงจร (Freight forwarder) คิดเป็น 58% ของรายได้รวม และธุรกิจบริการตู้สินค้าและขนส่งแบบไม่เต็มตู้ (NVOCC) คิดเป็น 32% ของรายได้รวม ต้นทุนการให้บริการเพิ่มขึ้น 87% YoY ตามปริมาณรายได้ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมเพิ่มขึ้น 40% YoY จากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน ค่าคอมมิชชั่น และค่าที่ปรึกษากฎหมายจากการเข้าลงทุนในบริษัท ชีสดิจิตอล เน็ตเวิร์ค กำไรก่อนภาษีเงินได้อยู่ที่ 36.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 56% YoY และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 31.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55% YoY ## โอกาส * **การรับรู้ส่วนแบ่งกำไรเต็มที่:** การเข้าลงทุนในบริษัท ชีสดิจิตอล เน็ตเวิร์ค เสร็จสมบูรณ์ในช่วงต้นไตรมาส 2/2565 คาดว่าจะส่งผลให้การรับรู้ส่วนแบ่งกำไรมีผลเต็มที่มากขึ้น * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก:** ความต้องการสินค้าทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นหลังสถานการณ์โควิดคลี่คลาย และการเปิดเมืองในหลายประเทศ เป็นปัจจัยบวกต่อปริมาณการขนส่ง * **ความร่วมมือทางการค้า:** ความร่วมมือการค้าเสรีอย่าง RCEP และความสัมพันธ์ที่ดีขึ้นกับซาอุดีอาระเบีย อาจช่วยเพิ่มโอกาสทางการค้าและการขนส่ง * **ค่าเงินบาทอ่อนค่า:** เอื้อประโยชน์ต่อการส่งออกของไทย ซึ่งจะส่งผลดีต่อธุรกิจขนส่ง ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น:** อัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นในหลายประเทศ อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงานและกำลังซื้อ * **ความล่าช้าและต้นทุนขนส่งเพิ่ม:** การปิดเมืองเพื่อควบคุมโควิด-19 ในนครเซี่ยงไฮ้ ส่งผลให้การขนส่งล่าช้าและมีต้นทุนเพิ่มสูงขึ้น * **ค่าระวางเรือลดลง:** การปรับตัวลดลงของค่าระวางเรือขนส่งตู้คอนเทนเนอร์ ส่งผลกระทบต่อรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจ Freight Forwarder * **การแข่งขันเชิงราคา:** ธุรกิจอื่นๆ เช่น การขายน้ำยาฟอกไต ยังคงเผชิญการแข่งขันเชิงราคาที่สูง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ทิศทางค่าระวางเรือขนส่งตู้คอนเทนเนอร์ในไตรมาสถัดไป * ผลกระทบจากการปิดเมืองในจีนต่อห่วงโซ่อุปทานและการขนส่ง * ความคืบหน้าและผลการดำเนินงานของบริษัท ชีสดิจิตอล เน็ตเวิร์ค * การบริหารจัดการต้นทุนการให้บริการท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ * แนวโน้มปริมาณการขนส่งในธุรกิจ NVOCC และ Land and Warehouse ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **ธุรกิจบริการขนส่งครบวงจร (Freight Forwarder):** มีรายได้ 342 ล้านบาท (59% ของรายได้หลัก) เติบโต 53% YoY แต่ลดลง 17% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 13.9% ลดลงจากค่าระวางเรือที่ลดลงและปริมาณรายได้ที่ลดลง * **ธุรกิจบริการตู้และขนส่งแบบไม่เต็มตู้ (NVOCC):** มีรายได้ 186 ล้านบาท (32% ของรายได้หลัก) เติบโต 144% YoY และ 6% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 21.3% ลดลงจากอุปทานตู้คอนเทนเนอร์ที่เพิ่มขึ้น * **ธุรกิจบริการขนส่งทางบกและโกดังสินค้า (Land and Warehouse):** มีรายได้ 13 ล้านบาท (2% ของรายได้หลัก) เติบโต 27% YoY แต่ลดลง 6% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นถูกกดดันจากค่าเสื่อมราคารถหัวลาก * **ธุรกิจอื่นๆ (การขายน้ำยาฟอกไต):** มีรายได้ 41 ล้านบาท (7% ของรายได้หลัก) เติบโต 80% YoY และ 16% QoQ แต่มีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากการแข่งขันเชิงราคา ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1/2565 สินทรัพย์รวมของ NCL อยู่ที่ 1,288.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 235.5 ล้านบาท จากสิ้นปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 250.2 ล้านบาท จากการเข้าลงทุนในบริษัท ชีสดิจิตอล เน็ตเวิร์ค หนี้สินรวมลดลง 39.7 ล้านบาท เป็น 577.7 ล้านบาท จากการชำระคืนเงินกู้สถาบันการเงิน ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 275.2 ล้านบาท เป็น 688.8 ล้านบาท จากการเพิ่มทุนเพื่อเข้าซื้อหุ้นบริษัท ชีสดิจิตอล เน็ตเวิร์ค ## สรุปท้าย NCL ในไตรมาส 1/2565 สามารถสร้างการเติบโตของกำไรสุทธิได้อย่างน่าประทับใจถึง 55% YoY โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัท ชีสดิจิตอล เน็ตเวิร์ค แม้ว่ารายได้จากการให้บริการจะเผชิญแรงกดดันจากค่าระวางเรือที่ลดลงและผลกระทบเชิงฤดูกาล อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและความร่วมมือทางการค้ายังคงเป็นโอกาสสำคัญ ขณะที่ความเสี่ยงจากต้นทุนที่สูงขึ้นและความผันผวนของค่าระวางเรือยังคงต้องจับตาอย่างใกล้ชิด การลงทุนในบริษัทร่วมที่สมบูรณ์ขึ้นคาดว่าจะช่วยหนุนผลประกอบการในระยะต่อไป