สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-3.1-flash-lite in_tok=16480 out_tok=1674 at=2026-08-14T20:51:56 --> # NAT เผยผลงาน Q2/2569 ขาดทุนสุทธิ 8.61 ล้านบาท แม้รายได้รวมพุ่งทะลุ 20% จากปีก่อน ## รายได้จากการบริการหนุนการเติบโตต่อเนื่อง ขณะที่ต้นทุนดำเนินงานและค่าใช้จ่ายบริหารกดดันกำไรขั้นต้นและผลประกอบการรวม บริษัท แนท แอบโซลูท เทคโนโลยีส์ จำกัด (มหาชน) หรือ NAT รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 โดยมีรายได้จากการขายและบริการรวม 196.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.94% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 37.70% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) อย่างไรก็ตาม บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 8.61 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนการให้บริการที่เพิ่มสูงขึ้นและการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายภายในเพื่อรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต โดยฝ่ายจัดการระบุว่าบริษัทมุ่งเน้นการพัฒนาโซลูชัน AI และเทคโนโลยีสุขภาพ (HealthTech) เพื่อสร้างการเติบโตที่ยั่งยืนในระยะยาว ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญของผลประกอบการในไตรมาสนี้คือ **"การเร่งขยายตัวของรายได้จากการให้บริการ (Service Income) แต่ถูกกดดันด้วยต้นทุนโครงการและค่าใช้จ่ายในการบริหารที่สูงขึ้น"** 1. **หัวใจคืออะไร:** รายได้จากการให้บริการในไตรมาส 2/2569 เติบโตอย่างโดดเด่นถึง 53.02% YoY มาอยู่ที่ 185.79 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัท อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นรวมลดลงเหลือ 12.88 ล้านบาท (ลดลง 28.52% YoY) และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวลดลงเหลือ 6.56% จากเดิมที่ 11.10% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน 2. **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ธุรกิจของ NAT เป็นรูปแบบงานโครงการ (Project Base) ซึ่งการรับรู้รายได้ขึ้นอยู่กับความสำเร็จของงานในแต่ละงวด ทำให้รายได้และมาร์จินมีความผันผวนตามธรรมชาติของโครงการ นอกจากนี้ บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 3.55 ล้านบาท (+30.53% YoY) จากการเพิ่มจำนวนพนักงานเพื่อรองรับการพัฒนาโปรแกรมและซอฟต์แวร์ รวมถึงการปรับเงินเดือนพนักงานตามรอบปกติ ซึ่งเป็นต้นทุนคงที่ที่เพิ่มขึ้นในระหว่างการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ 3. **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **ยังไม่ชัดเจนและต้องติดตาม** เนื่องจากรายได้แบบ Project Base มีความไม่สม่ำเสมอตามรอบการส่งมอบงาน อย่างไรก็ตาม บริษัทมีมูลค่างานในมือ (Backlog) ที่รอส่งมอบ 140.90 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ตั้งแต่ไตรมาสหน้าเป็นต้นไป ประกอบกับการลงทุนในซอฟต์แวร์และ AI (เช่น ระบบ HIS) ที่คาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาส 3/2569 จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามว่าจะสามารถสร้างรายได้และมาร์จินที่ดีขึ้นได้หรือไม่ ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม:** 196.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.94% YoY และ 37.70% QoQ * **ผลขาดทุนสุทธิ:** 8.61 ล้านบาท (เทียบกับไตรมาส 1/2569 ที่ขาดทุนน้อยกว่า) * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM):** ลดลงเหลือ 6.56% จาก 11.10% ใน Q2/2568 * **Backlog:** มีงานในมือที่ยังไม่ได้ส่งมอบมูลค่า 140.90 ล้านบาท * **การลงทุน:** โอนย้ายเงินจ่ายล่วงหน้าซอฟต์แวร์ระหว่างพัฒนาเป็นสินทรัพย์ไม่มีตัวตน 85 ล้านบาท คาดเสร็จสิ้นใน Q3/2569 ## ภาพรวมผลประกอบการ รายได้จากการขายและบริการเติบโตได้ดีทั้ง YoY และ QoQ แต่กำไรขั้นต้นได้รับผลกระทบจากต้นทุนการให้บริการที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสนี้ ทั้งนี้ บริษัทไม่มีภาระหนี้สินที่มีดอกเบี้ยจากสถาบันการเงิน ทำให้ฐานะทางการเงินยังคงมีความคล่องตัวในการดำเนินงาน ## โอกาส * การมุ่งเน้นธุรกิจ HealthTech และ AI ซึ่งเป็นเทรนด์เทคโนโลยีที่มีความต้องการสูง * การมี Backlog รองรับรายได้ในไตรมาสถัดไป * การพัฒนาซอฟต์แวร์ของตนเองจะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันและอาจช่วยปรับปรุงมาร์จินในระยะยาว ## ความเสี่ยง * ความผันผวนของรายได้และมาร์จินจากธุรกิจ Project Base * การแข่งขันในตลาดเทคโนโลยีที่สูงขึ้น * ค่าใช้จ่ายในการบริหารและบุคลากรที่เพิ่มขึ้นอาจกดดันกำไรหากรายได้ไม่เป็นไปตามเป้าหมาย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ 1. การรับรู้รายได้จาก Backlog 140.90 ล้านบาทในไตรมาสถัดไป 2. ความคืบหน้าของโครงการพัฒนาซอฟต์แวร์และ AI ที่คาดว่าจะแล้วเสร็จใน Q3/2569 3. การบริหารจัดการต้นทุนการให้บริการเพื่อฟื้นฟูอัตรากำไรขั้นต้น 4. แนวโน้มการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหารว่าจะคงที่หรือลดลงหลังจากผ่านช่วงการลงทุน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) * **Product Mix:** รายได้จากการขายลดลงอย่างมาก (-74.26% YoY) แต่รายได้จากการให้บริการเติบโตสูง (+53.02% YoY) สะท้อนการเปลี่ยนผ่านสู่ธุรกิจบริการและโซลูชันมากขึ้น * **R&D/Software Development:** บริษัทมีการลงทุนในซอฟต์แวร์อย่างต่อเนื่อง (สินทรัพย์ไม่มีตัวตน 85 ล้านบาท) ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์การเติบโตในอนาคต ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 277.32 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นปี 2568 เนื่องจากการจ่ายชำระค่าพัฒนาซอฟต์แวร์ 42.50 ล้านบาท และการเพิ่มขึ้นของเงินทุนหมุนเวียน (ลูกหนี้การค้าและสินทรัพย์ที่เกิดจากสัญญาเพิ่มขึ้น 106.88 ล้านบาท) ซึ่งสอดคล้องกับการขยายตัวของรายได้ ## สรุปท้าย NAT อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านจากการเป็นผู้ให้บริการวางระบบ (SI) ไปสู่การเป็นผู้พัฒนาซอฟต์แวร์และโซลูชัน AI/HealthTech แม้รายได้จะเติบโตได้ดี แต่ผลประกอบการในไตรมาส 2/2569 ยังคงได้รับแรงกดดันจากต้นทุนการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการขยายทีมงาน นักลงทุนควรติดตามความสามารถในการส่งมอบงานตาม Backlog และความสำเร็จในการนำซอฟต์แวร์ที่พัฒนาเสร็จสิ้นในไตรมาส 3/2569 ออกมาสร้างรายได้เพื่อพลิกฟื้นผลประกอบการให้กลับมาเป็นบวก