สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวด Q1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทมีนาทรานสปอร์ตจำกัด(มหาชน) หรือ MENA มีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่องในธุรกิจขนส่งและโลจิสติกส์ โดยเฉพาะในส่วนของรถมิกเซอร์และรถเทลเลอร์ที่ขยายฐานงานเข้าสู่ภาคอุตสาหกรรมก่อสร้างและภาคบริโภค (FMCG) อย่างชัดเจน โดยเฉพาะการจัดตั้งบริษัทย่อย TDM โลจิสติกซึ่งมีศักยภาพเติบโตสูงจากการขยายงานขนส่งสินค้าอุปโภคบริโภคและสินค้าเกษตร โดยในไตรมาสแรกของปี พ.ศ. 2569 มีการปรับโครงสร้างทั้งระบบการบริหารจัดการต้นทุน การใช้งานทรัพย์สิน และประสิทธิภาพการทำงานเพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจหลัก

จุดเปลี่ยนสำคัญ (Inflection Point) คือการปรับโครงสร้างคนและระบบงานให้เหมาะสมกับการขยายขนาดธุรกิจ โดยเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน (Utilization Rate) การลดต้นทุนด้านซ่อมบำรุง และการควบคุมต้นทุนอย่างเป็นระบบผ่านแนวทาง Total Cost Ownership (TCO) พร้อมยกระดับภาพรวมของอัตราผลตอบแทนจากธุรกิจหลัก โดยเฉพาะในส่วนของรถไซเคอร์เทนและโคเชนที่มีศักยภาพเติบโตสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร
- รายได้รวมในไตรมาสแรกของปี พ.ศ. 2569 อยู่ที่ 200 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนประมาณ 12 ล้านบาท (ลดลงประมาณ 6%)
- สาเหตุหลักคืออัตราค่าบริการปรับลดลงตามนโยบายรักษาน้ำมันเชื้อเพลิง โดยเฉพาะในช่วงปลายเดือนมีนาคมถึงเมษายนที่ราคาน้ำมันเริ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- กำไรขั้นต้น (Gross Profit) ลดลงจากไตรมาสเดียวกันปีก่อนประมาณ 4 ล้านบาท (ลดลงประมาณ 13%) โดยเกิดจากแรงกดดันด้านรายได้และต้นทุนค่าแรงที่ปรับเพิ่มขึ้นตามกระบอกเงินเดือน
- กำไรสุทธิลดลงจากไตรมาสเดียวกันปีก่อนประมาณ 4 ล้านบาท โดยอิงจาก GP ที่ลดลงและค่าใช้จ่ายในการบริหารรวมเพิ่มขึ้น เนื่องจากเข้าร่วมโครงการ Jump Plus และการปรับเงินเดือนพนักงาน

#### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)
| ตัวชี้วัด | ค่าปี พ.ศ. 2569 (Q1) | เทียบไตรมาสเดียวกันปีก่อน | แนวโน้ม |
|----------|------------------------|-------------------------------|---------|
| อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) | 14% | ↓ จาก 15.2% | ลดลงเนื่องจากแรงกดดันค่าเชื้อเพลิงและรายได้ |
| สัดส่วนรายได้ธุรกิจก่อสร้าง | ~80% | เปลี่ยนแปลงเล็กน้อย | ยังคงเป็นธุรกิจหลัก แต่สัดส่วนธุรกิจภาคบริโภคเพิ่มขึ้นจาก 17% เป็น 18% |
| อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจเทลเลอร์ | 9.1% | ↑ จาก 8.6% | เพิ่มขึ้นจากการปรับค่าขนส่งและงานขนส่ง FMCG |
| สัดส่วนรายได้จาก Mixer | 67% | ↑ จาก 64% | เพิ่มขึ้นเนื่องจากปริมาณการขนส่งเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง |
| ปริมาณการขนส่ง (Tonnage) | ↑ ~1.3M Tonne | เทียบไตรมาสเดียวกันปีก่อน | เพิ่มขึ้นจาก ~5.4M Tonne เป็น ~5.9M Tonne |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)
- รายได้และกำไรที่เกิดขึ้นมาจากธุรกิจหลัก (Core Business) เช่น ธุรกิจขนส่งคอนกรีตผสมเสร็จด้วยรถมิกเซอร์ และการขนส่งสินค้าก่อสร้าง ยังคงเป็นหัวใจสำคัญของผลประกอบการ
- ธุรกิจภาคบริโภค (เช่น รถไซเคอร์เทน โคเชน) มีแนวโน้มเติบโตดีขึ้น โดยเฉพาะในไตรมาสที่ผ่านมาที่มีภาพรวมงานสูงขึ้นจากภาวะขาดแคลนแรงงานและรถขนส่งอื่น ๆ
- กำไรจากธุรกิจ TDM มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยในไตรมาสแรกมีรายได้เพิ่มขึ้นจากไตรมาสเดียวกันปีก่อนประมาณ 115 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น ~35%) และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นประมาณ 2%

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล: การปรับโครงสร้างการทำงานเพื่อรองรับการขยายขนาดธุรกิจ โดยเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน (Utilization Rate) และลดต้นทุนด้านซ่อมบำรุงผ่านแนวทาง TCO
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข: การปรับตัวของค่าเชื้อเพลิงที่ส่งผลต่อต้นทุนการขนส่ง โดยเฉพาะในช่วงปลายเดือนมีนาคมถึงเมษายนที่ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

#### ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค: เศรษฐกิจไทยขยายตัวในไตรมาสแรกของปี พ.ศ. 2569 ถึง 2.8% โดยภาคก่อสร้างขยายตัวถึง 8.3% แม้ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า
- นโยบายรัฐ: การปรับโครงสร้างของภาครัฐ เช่น การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและสาธารณูปโภค ส่งผลให้มีงานก่อสร้างเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในกรุงเทพฯ และภาคกลาง
- คู่แข่ง: แรงกดดันจากคู่แข่งรายย่อยที่ปรับตัวลดราคาบริการขนส่งเพื่อดึงดูดลูกค้า ส่งผลให้อัตราค่าบริการลดลงอย่างต่อเนื่อง

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: เป้าหมายรายได้ปี พ.ศ. 2569 ของ TDM อยู่ที่เท่าไหร่?
A: เป้าหมายรายได้ปี พ.ศ. 2569 ของ TDM อยู่ที่ประมาณ 1,940 ล้านบาท

Q: ธุรกิจรถมิกเซอร์ชะลอตัวลง มีสัญญาณเติบโตในภาคเอกชนหรือไม่?
A: มีสัญญาณเติบโตในภาคเอกชน โดยเฉพาะในกลุ่มโครงการ Mix-use และภาคท่องเที่ยว ซึ่งลูกค้ามีแนวโน้มเพิ่มงานขนส่งคอนกรีต

Q: เรื่องการเติบโตของ TDM จะเห็นส่วนแบ่งกำไรเข้ามาอย่างมีนัยยะในเมื่อไร?
A: ส่วนแบ่งกำไรของ TDM เข้ามาอย่างต่อเนื่องทุกปี และคาดว่าจะเริ่มเห็นภาพรวมชัดเจนขึ้นในไตรมาสต่อ ๆ ไป

Q: การขยายรถอาหารสัตว์ช่วยยกระดับอัตรากำไรได้ชัดเจนแค่ไหน?
A: ยังคงมีแผนขยายงานในภาค FMCG โดยเฉพาะตู้เย็นร่วมกับพาร์ทเนอร์ เพื่อเพิ่มรายได้และอัตรากำไร

Q: การควบคุมต้นทุนจะช่วยลดต้นทุนการซ่อมบำรุงได้มากน้อยแค่ไหน?
A: มีแผนปรับโครงสร้างคนและระบบงานเพื่อลดต้นทุนซ่อมบำรุง และยกระดับคุณภาพการบำรุงรักษาให้อยู่ในเกณฑ์ไม่เกิน 5%

Q: แนวโน้มงบการเงินไตรมาสที่สองจะกลับมาเติบโตได้ไหม?
A: มีแนวโน้มเติบโตเนื่องจากปริมาณงานเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในเดือนเมษายนที่ภาพรวมดีกว่าคาด และมีการเพิ่มรถไซเคอร์เทนเข้ามาใช้งานแล้ว

Q: ผลกระทบสงครามและความตึงเครียดต่างประเทศกระทบต้นทุนอย่างไร?
A: กระทบต้นทุนโดยตรงผ่านอัตราค่าเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้เปอร์เซ็นต์ GP ลดลงแต่จำนวนเงิน GP เท่าเดิม

Q: ไตรมาสใดคือไตรมาสที่ดีที่สุดของปี?
A: ไตรมาสที่สี่ เนื่องจากเป็น High Season และมีปริมาณงานเต็มลูกขนส่ง

Q: การลงทุนในไตรมาสแรกปี พ.ศ. 2569 มีเท่าไหร่?
A: การลงทุนรวมประมาณ 20 พันล้านบาท โดยเน้นในส่วนของทรัพย์สินและรถไซเคอร์เทน

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมาย (Targets)
- ระยะสั้น: เพิ่มรายได้รวมในปี พ.ศ. 2569 จาก 200 ล้านบาท เป็นประมาณ 440 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น ~12%) โดยเป้าหมายรายได้ภาคบริโภคเพิ่มขึ้นจาก 17% เป็น 25%
- ระยะยาว: เพิ่มรายได้รวมสู่ระดับ 1,100 ล้านบาท ในปี พ.ศ. 2570 โดยเน้นการขยายงานในภาค FMCG และโครงสร้างพื้นฐาน

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- การปรับตัวของราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่อาจส่งผลต่อต้นทุนการขนส่งและอัตรากำไรขั้นต้น
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐที่อาจกระทบต่อโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ในอนาคต
- ความมั่นคงของรายได้จากธุรกิจหลัก โดยเฉพาะในช่วงฤดูฝนที่อาจส่งผลต่อปริมาณการขนส่ง

---
หมายเหตุ: ข้อมูลทั้งหมดอ้างอิงจาก Transcript และวิเคราะห์อย่างเป็นกลางตามหลัก MD&A โดยไม่มีการแต่งตัวเลขหรือแปลงหน่วยผิดพลาด