สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=12655 out_tok=2617 at=2026-08-10T19:35:10 --> # LEE Q2/2569 กำไรสุทธิทรุด 64% รับกำลังซื้อเกษตรกรอ่อนแอ-ต้นทุนวัตถุดิบผันผวน ## รายได้และกำไรสุทธิปรับตัวลดลง YoY และ QoQ ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยหลักจากปริมาณขายหดตัว-ต้นทุนการผลิตที่ยังคงผันผวน บริษัท ลีพัฒนาผลิตภัณฑ์ จำกัด (มหาชน) หรือ LEE รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 มีกำไรสุทธิส่วนที่ผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ จำนวน 27 ล้านบาท ลดลงถึง 64% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 34% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากปริมาณการขายที่ลดลง ประกอบกับกำลังซื้อของเกษตรกรที่ยังคงอ่อนแอ ส่งผลให้ลูกค้ามีความระมัดระวังในการสั่งซื้ออาหารสัตว์มากขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ส่งผลให้ผลประกอบการของ LEE ในไตรมาส 2 ปี 2569 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **ปริมาณการขายที่ลดลง** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อรายได้จากการขายที่หดตัวลง 17% YoY และ 11% QoQ รวมถึง **อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง** จาก 18% ในปีก่อน เหลือเพียง 12% ในไตรมาสนี้ โดยกำไรสุทธิส่วนที่ผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ลดลงถึง 64% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สาเหตุหลักที่ทำให้ปริมาณการขายลดลง มาจาก **กำลังซื้อของเกษตรกรผู้เลี้ยงสัตว์ที่ยังคงอ่อนแอ** จากสภาวะเศรษฐกิจไทยที่ชะลอตัว แรงกดดันด้านราคาพลังงาน ค่าครองชีพ และความไม่แน่นอนจากสถานการณ์ระหว่างประเทศ ทำให้เกษตรกรมีความระมัดระวังในการบริหารต้นทุนการเลี้ยง และให้ความสำคัญกับการควบคุมต้นทุนอาหารสัตว์มากขึ้น ส่งผลให้ปริมาณคำสั่งซื้อและการเลือกใช้ผลิตภัณฑ์ลดลง ส่วนการที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง เกิดจาก **ต้นทุนขายลดลงในอัตราที่น้อยกว่ารายได้จากการขาย** ซึ่งมีสาเหตุมาจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบหลัก เช่น ข้าวโพด กากถั่วเหลือง ปลาป่น รำขาว และปลายขาว รวมถึงต้นทุนพลังงานที่ยังคงผันผวน ประกอบกับปริมาณการผลิตที่ลดลงส่งผลต่อประสิทธิภาพในการใช้กำลังการผลิต ทำให้ต้นทุนต่อหน่วยสูงขึ้น แม้บริษัทจะมีความพยายามบริหารต้นทุนผ่านการวางแผนจัดซื้อ การควบคุมประสิทธิภาพการผลิต และการใช้พลังงานจากโครงการติดตั้งหลังคาพลังงานแสงอาทิตย์ แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากราคาวัตถุดิบและปริมาณการผลิตที่ลดลงได้ นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยอื่นๆ ที่ส่งผลกระทบต่อกำไร เช่น การบันทึกค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 1 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการที่เกิดขึ้นใหม่เมื่อเทียบกับปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า รวมถึงผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ชีวภาพจำนวน 2 ล้านบาท ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว แต่ต้องติดตาม** จากข้อมูลในเอกสาร ระบุว่าสภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อของเกษตรกรยังคงอ่อนแอ ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันหลักที่ส่งผลต่อปริมาณการขาย อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ดำเนินมาตรการบริหารต้นทุนและประสิทธิภาพการผลิตอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการติดตามภาวะตลาดอย่างใกล้ชิด ปัจจัยด้านราคาวัตถุดิบและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นปัจจัยที่บริษัทต้องบริหารจัดการอย่างสม่ำเสมอ การปรับราคาขายอาจไม่ทันกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในบางครั้ง ซึ่งเป็นข้อจำกัดที่อาจส่งผลกระทบต่อเนื่องได้ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 64% YoY:** กำไรสุทธิส่วนที่ผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ อยู่ที่ 27 ล้านบาท ลดลงจาก 76 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้จากการขายหดตัว 17% YoY:** อยู่ที่ 593 ล้านบาท จาก 714 ล้านบาทในปีก่อน * **อัตรากำไรขั้นต้นลดลง:** อยู่ที่ 12% จาก 18% ในปีก่อน * **ปริมาณการขายลดลง:** เป็นสาเหตุหลักของรายได้ที่ลดลง เนื่องจากกำลังซื้อเกษตรกรอ่อนแอ * **ต้นทุนขายลดลงน้อยกว่ารายได้:** ส่งผลต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง จากความผันผวนของวัตถุดิบและประสิทธิภาพการผลิต * **มีรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ:** เกิดขึ้นครั้งแรกในไตรมาสนี้ จำนวน 1 ล้านบาท * **การจำหน่ายหุ้นซื้อคืน:** ที่ประชุมคณะกรรมการอนุมัติการจำหน่ายหุ้นซื้อคืนจำนวน 31.2 ล้านหุ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทมีรายได้จากการขายในไตรมาส 2 ปี 2569 จำนวน 593 ล้านบาท ลดลง 17% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 11% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากปริมาณการขายที่ลดลง ประกอบกับสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ส่งผลให้เกษตรกรผู้เลี้ยงสัตว์มีความระมัดระวังในการบริหารต้นทุนการเลี้ยง และให้ความสำคัญกับการควบคุมต้นทุนอาหารสัตว์มากขึ้น ซึ่งมีผลต่อปริมาณคำสั่งซื้อและการเลือกใช้ผลิตภัณฑ์ให้เหมาะสมกับภาวะตลาด ต้นทุนขายในไตรมาสนี้อยู่ที่ 519 ล้านบาท ลดลง 11% เมื่อเทียบกับปีก่อน และลดลง 10% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายลดลงในอัตราที่น้อยกว่ารายได้จากการขาย เนื่องจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบและต้นทุนพลังงาน ประกอบกับปริมาณการผลิตที่ลดลง ส่งผลต่อประสิทธิภาพในการใช้กำลังการผลิต ส่งผลให้กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 74 ล้านบาท ลดลง 42% เมื่อเทียบกับปีก่อน และลดลง 16% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 12% ลดลงจาก 18% ในปีก่อน และ 13% ในไตรมาสก่อนหน้า กำไรสุทธิส่วนที่ผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ อยู่ที่ 27 ล้านบาท ลดลง 64% เมื่อเทียบกับปีก่อน และลดลง 34% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 0.03 บาท ## โอกาส * **การบริหารต้นทุนวัตถุดิบ:** บริษัทให้ความสำคัญกับการวางแผนจัดซื้อ การบริหารสูตรการผลิต และการควบคุมประสิทธิภาพการผลิต เพื่อลดผลกระทบจากความผันผวนของต้นทุน * **การใช้พลังงานทดแทน:** การใช้พลังงานจากโครงการติดตั้งหลังคาพลังงานแสงอาทิตย์ ช่วยลดผลกระทบจากต้นทุนพลังงานบางส่วน * **การบริหารความเสี่ยงลูกหนี้:** บริษัทดำเนินธุรกิจด้วยความระมัดระวัง โดยเน้นการบริหารความเสี่ยงด้านลูกหนี้การค้า และใช้นโยบายการขายที่รัดกุม ## ความเสี่ยง * **ราคาวัตถุดิบผันผวน:** โครงสร้างต้นทุนวัตถุดิบหลักมีความผันผวนสูงตามปริมาณความต้องการ ผลผลิต สภาพอากาศ และภูมิรัฐศาสตร์ * **กำลังซื้อเกษตรกรอ่อนแอ:** สภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของเกษตรกร ทำให้การสั่งซื้ออาหารสัตว์ระมัดระวังมากขึ้น * **ราคาอาหารสัตว์ควบคุมโดยรัฐ:** การปรับราคาขายอาจไม่ทันกับต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้รายได้หลักในประเทศ แต่วัตถุดิบบางส่วนนำเข้า ทำให้มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน * **ต้นทุนพลังงาน:** เป็นต้นทุนสำคัญในการผลิต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มกำลังซื้อของเกษตรกร และการปรับตัวของอุตสาหกรรมอาหารสัตว์ * ความผันผวนของราคาวัตถุดิบหลัก (ข้าวโพด, กากถั่วเหลือง, ปลาป่น) และต้นทุนพลังงาน * ประสิทธิภาพการบริหารต้นทุนการผลิต และการใช้กำลังการผลิตของโรงงาน * การบริหารจัดการหนี้สงสัยจะสูญ และคุณภาพลูกหนี้การค้า * ผลกระทบจากการจำหน่ายหุ้นซื้อคืนต่อโครงสร้างผู้ถือหุ้นและราคาหุ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **รายได้จากการขาย:** แบ่งเป็นอาหารสัตว์น้ำ 55%, อาหารสัตว์บก 43%, อาหารสัตว์เลี้ยง 1%, และพันธุสัตว์/พืชเกษตร 1% * **ต้นทุนขาย:** ลดลง 11% YoY แต่ลดลงน้อยกว่ารายได้จากการขาย ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น * **อัตรากำไรขั้นต้น:** ลดลงเหลือ 12% จาก 18% YoY เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานผันผวน รวมถึงประสิทธิภาพการผลิตที่ลดลงตามปริมาณการขาย * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร:** เพิ่มขึ้น 4% YoY แต่เมื่อเทียบกับรายได้จากการขาย อัตราส่วนเพิ่มขึ้นเป็น 8% เนื่องจากรายได้ลดลง ขณะที่ค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายคงที่ * **รายการพิเศษ:** มีการบันทึกค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 1 ล้านบาท และขาดทุนจากสินทรัพย์ชีวภาพ 2 ล้านบาท ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ลดลง 3% จากสิ้นปี 2568 อยู่ที่ 3,162 ล้านบาท โดยมีสินทรัพย์หลักคือ สินทรัพย์ทางการเงิน (40%), ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ (30%), สินค้าคงเหลือ (20%), และลูกหนี้การค้า (5%) * **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้น 3% จากสิ้นปี 2568 อยู่ที่ 355 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นเจ้าหนี้การค้า * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น:** อยู่ในระดับต่ำที่ 0.13 เท่า * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ลดลง 4% จากสิ้นปี 2568 อยู่ที่ 2,807 ล้านบาท เนื่องจากมีการจ่ายเงินปันผล 178 ล้านบาท * **กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน:** เป็นบวก 101 ล้านบาท * **สภาพคล่อง:** อัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ 11.28 เท่า ## สรุปท้าย ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ของ LEE ได้รับแรงกดดันอย่างหนักจากกำลังซื้อที่อ่อนแอของเกษตรกร ส่งผลให้ปริมาณการขายและรายได้จากการขายปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น แม้บริษัทจะพยายามบริหารจัดการต้นทุนและประสิทธิภาพการผลิตอย่างเต็มที่ แต่ก็ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยภายนอกที่ควบคุมได้ยาก ในขณะที่ฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่งและมีสภาพคล่องที่ดี นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มกำลังซื้อของเกษตรกรและความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนของบริษัทในระยะต่อไป