สรุป OPPDAY หุ้น HTECH
Oppday
สรุป OPPDAY
สรุป Oppday HTECH: มองอนาคตเทคโนโลยี, ขับเคลื่อนธุรกิจสู่ Halcyon One ปี 2568
สวัสดีครับ วันนี้ผมพีท ริมชรา ในนามของแชร์แมนบริษัท Halcyon เทคโนโลยีจำกัดมหาชน พร้อมด้วยคุณโสรัตน์ CEO ของบริษัท และคุณรัตติภัทร Marketing Director จะมาร่วมให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์กับนักลงทุนทุกท่าน
เนื่องด้วยเวลาจำกัด ในอัปเดตครั้งนี้เราจะพูดในระดับ 4 หัวข้อ: background ของบริษัท Halcyon, performance ที่สิ้นสุดที่ Q3 ปี 2568, operation plan สำหรับปี 2568 เป็นต้นไป, และ Halcyon One ซึ่งคิดว่าน่าจะเป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนทั่วไป และที่เหลือจะเป็น Q&A
1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)
บริษัท Halcyon Technology มีความเริ่มต้นที่ประมาณปี 2536 ในนามของบริษัท Halcyon Metal จำกัด ซึ่งเน้นหนักในเรื่องผลิตอุปกรณ์ jig fixture ชิ้นส่วนเครื่องจักรกลทั่วไป สินค้าส่วนใหญ่จะเน้นในกลุ่มลูกค้าของ Hard Disk Drive ซึ่งลูกค้าหลักจะเป็นลูกค้าในค่าย USA
ต่อมาปี 2545 บริษัทมองว่าการผลิตชิ้นส่วน jig fixture อาจจะไม่ประสบความสำเร็จในระยะยาว จึงได้ set up Halcyon Technology จำกัด ซึ่งเน้นผลิต cutting tool ที่เป็น PCD ซึ่งก็น่าจะเป็นบริษัทแรกในเมืองไทยที่สามารถผลิต cutting tool ระดับที่มีความละเอียดสูง และมีครอบคลุมหลาย product เป็นครั้งแรก
ลูกค้าหลักยังคงอยู่ในกลุ่ม Hard Disk Drive ในเวลาเดียวกันก็ผลิตชิ้นส่วนหรือ component ที่ supply ให้อุตสาหกรรมนี้ด้วยเช่น pivot
ปี 2552 ด้วยความต้องการที่สูงขึ้นตามลำดับ บริษัทตัดสินใจออก IPO ในตลาด MAI เพื่อระดมทุนในการขยายกิจการ และได้ย้ายเข้าในตลาด SET ในปี 2560
ปี 2553-2558 บริษัทได้ขยายกิจการเพื่อให้ครอบคลุมในกลุ่มประเทศ South East Asia และในปี 2560 ได้สร้างโรงงานแห่งที่สองซึ่งอยู่ในพื้นที่เดียวกับ headquarters ซึ่งอยู่ในนิคมอุตสาหกรรมบางชัน ซึ่งเป็นปีที่บริษัทประสบความสำเร็จสามารถทำยอดขายแตะระดับ 1,000 ล้านบาท
ปี 2563 บริษัทได้ acquire บริษัทหนึ่งซึ่งอยู่ทางตะวันตกของไทยหรือที่สหรัฐอเมริกา เพื่อผลิตชิ้นส่วน cutting tool ที่เป็นประเภท PCD ให้เหมาะกับความต้องการของอุตสาหกรรมซึ่งไม่มีในภูมิภาค South East Asia
ปี 2567 บริษัทรู้แล้วว่าการถูก disturb จากตลาดทั่วโลก ภูมิลัฐศาสตร์ ค่าเงิน หรือการเข้ามาของฐานทุนใหญ่จากแผ่นดินจีน บริษัทจำเป็นจะต้องคิดใหม่ทำใหม่โดยการออกอุปกรณ์หรือเสริมทักษะการขาย หรือขยายการตลาดให้ดีมากยิ่งขึ้น
ในเวลาเดียวกันได้รับความนิยมจากแบรนด์ใหญ่ๆ จึงได้เริ่มต้นโครงการ OEM ซึ่งก็มีความคืบหน้าเป็นลำดับ
ด้วยเหตุนี้เองเพื่อให้กิจการต่างๆ มีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในท่ามกลางวิกฤต บริษัทจึงได้คิดเพื่อที่จะรวบรวมพลังงานทั้งหมด ความคิดต่างๆ เทคโนโลยีทั้งหมด เพื่อให้บริษัทเติบโตอย่างมั่นคงภายใต้ Halcyon One
- Global Network: headquarters อยู่ที่นิคมอุตสาหกรรมบางชัน กรุงเทพฯ และมีกลุ่มบริษัท Halcyon Metal FDN heng ซึ่งอยู่ในเมืองไทย
- ทางขวามือของประเทศไทย: มีโรงงานอีกโรงงานหนึ่งทางฝั่งตะวันออก, มี office ขายอยู่ที่ฮานอย, office ขายอยู่ที่โฮจิมินห์, โรงงานอยู่ที่ฮานอย เพื่อรองรับกับการย้ายฐานการผลิตของกลุ่มลูกค้าหลักซึ่ง concentrate ไปที่ทางเวียดนาม
- มี office ขายอยู่ในประเทศฟิลิปปินส์
- ดาวน์เซาท์ลงมา: office ขายอยู่ที่ประเทศมาเลเซีย, สิงคโปร์ และอินโดนีเซียตามลำดับ
- ซ้ายมือสุด: โรงงานผลิตที่อยู่ในอเมริกาอยู่รัฐโอไฮโอ
ทั้งหมด กลุ่มบริษัทรวบรวมแล้ว 11 บริษัท มีพนักงานประมาณ 600 คนกว่าๆ ซึ่งมี 3 โรงงานที่ผลิต cutting tool เป็นหลัก, office ขายอยู่ 7 ประเทศ, และลูกค้าประมาณ 1,400 กว่าลูกค้าใน 16 ประเทศ
Halcyon ไม่ได้เป็นผู้ผลิต cutting tool อย่างเดียว แต่เป็น cutting tool solution provider ตั้งแต่ได้รับ requirement จากลูกค้าหรือเปิด order จากลูกค้า จะทำการออกแบบเพื่อให้เหมาะสมซึ่งมีความเป็นพิเศษเฉพาะการผลิตของลูกค้านั้นๆ แล้วจึงเริ่มทำการผลิต cutting tool พอจบเสร็จแล้วก็เตรียมส่งมอบ แต่บางกรณี cutting tool นี้ส่งไป เพื่อไม่ให้เกิดการเสียเวลากับลูกค้า ส่งไปอาจจะใช้ได้บ้างหรือบางครั้งอาจจะใช้ไม่ได้ จึงได้ตั้งหน่วยงานที่เรียกว่า test และ application เพื่อทดสอบการตัดเฉือนเพื่อส่งมอบชิ้นงานให้ลูกค้า approve ก่อนที่จะส่งงานจริง
หลังจากการส่ง tool ไปถึงมือลูกค้าแล้ว ก็มีความเป็นไปได้บางครั้งว่า cutting tool นั้นอาจจะใช้งานไม่ได้หรือมีข้อบกพร่องบางประการ ก็จะมีทีม application engineer เพื่อตามไปถึงโรงงานของลูกค้านั้นๆ เพื่อแก้ไขปัญหาร่วมกันเพื่อตอบโจทย์ลูกค้าว่าเป็น one stop service
Product แบ่งออกเป็น 2-3 ลักษณะ โดยที่ 61% จะเป็นลักษณะ special make ทำตาม customer requirement ของ customer ก็อยู่ในกลุ่มของ cutting tool ทั้งหมดไม่ว่าจะเป็น PCD, PCBN, SCD หรือ Carbid ซึ่งมีการใช้งานเพื่อลดต้นทุนการผลิตให้กับลูกค้านั้นๆ
29% เป็นเครื่องมือตัดเฉือนที่เรียกว่า standard cutting tool ก็จะเป็นพวกเม็ด Carbid สว่าน ดอกกัด ดอกเจาะ พวกดอกต๊าปเกลียวอาร์เบอร์ต่างๆ ซึ่งตัวนี้เองจะเห็นว่า 29% เป็น portion ที่น้อยมาก ยังมี gap มีช่องว่างในตลาดอีกมากมาย แต่จะทำตรงนี้ให้สำเร็จได้ก็ต้องใช้เครื่องมือการตลาดเข้าไปอีก
ที่เหลือ 10% ก็เป็นบริการทั่วไปเช่น พวก holder accessory อุปกรณ์จับประกอบเพื่อให้ครอบคลุมของการใช้งานของแต่ละลูกค้านั้นๆ
- Special Cutting Tool แบ่งออกเป็น 4 material ใหญ่ๆ โดยจากซ้ายมือที่เรียกว่า Carbid Cutting Tool
- PCBN หรือ Cubic Boron Nitride: ตัวนี้จะทำงานที่ Carbid Cutting Tool ทำไม่ได้ เช่น เหล็กหรือโลหะที่มีความแข็งสูง ระดับ 50 HRC ทั่วไป หรือพวกเหล็กหล่อ หรือพวก powder ซึ่งมีความแข็งปกติ ตัวนี้ต้องใช้ CBN ก็ใช้อยู่ในอุตสาหกรรมรถยนต์ Heavy machinery ทั่วไป
- PCD (Polycrystalline Diamond): ตัวนี้ก็จะเป็น core product ของ Halcyon ซึ่งประสบความสำเร็จมาอย่างต่อเนื่อง วัตถุดิบที่ใช้ในการตัดเฉือนก็คล้ายคลึงกับ Carbid ยกเว้นโลหะที่ไม่มีส่วนผสมของเหล็ก เช่น ทองเหลือง ทองแดง อลูมิเนียม CFRP high abrasive material ตัวนี้ที่ใช้หลักที่ใช้หลักในอุตสาหกรรมก็จะเป็นพวก Hard Disk Drive automotive aero space พวก medical พวก jewelry พวก oil and gas
- Single Crystal Diamond: Cutting Tool ที่สามารถให้ผิวงานที่ออกมาที่เป็นระดับ premium ซึ่ง PCD หรือ Cutting Tool อื่นๆ ไม่สามารถที่จะทำได้ ซึ่งตัวนี้ก็น่าจะเป็นแหล่งเดียวในเมืองไทยที่ทำได้ครบ หลายๆ product ที่ในตระกูลของ SCD ที่ใช้หลักก็คือในโรงงานอุตสาหกรรมที่ผิดเลนส์ Jewelry อิเล็กทรอนิกส์ automotive และนาฬิกา
Standard cutting tool แต่ละคนแต่ละค่ายมีความเด่นมีความเก่งเฉพาะด้าน ซึ่งมีอยู่หลายประเทศที่นำมาบรรจุไว้ใน product ที่ supply โดยกลุ่มบริษัท Halcyon ซึ่งตัวนี้เองไม่ว่าจะซื้อมาก็ยังมีโอกาสที่จะขายกลับในรูปของ OEM ณ ตอนนี้ก็มีการขยับพอสมควรในเรื่องนี้ ซึ่งตัวนี้พลังขับเคลื่อนก็จะอยู่ที่ระบบขาย
ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2568: ยอดขายโตขึ้นเล็กน้อยที่ 1.4% เนื่องจากลูกค้ามีความต้องการเพิ่มขึ้นประกอบกับเครื่องจักรใหม่ที่นำเข้ามาใช้มีประสิทธิภาพมากขึ้น, บริษัทในเวียดนามในฟิลิปปินส์หรือแห่งที่อยู่ในเมืองไทยก็มียอดขายโตขึ้นเช่นกัน ทั้งนี้เนื่องจากเฮงเองได้ implement ระบบ vending machine หรือเรียกว่า EMS แล้วก็มียอดขายเพิ่มขึ้นตามลำดับ
Gross profit เปรียบเทียบใน 9 เดือนระหว่างปี 2567 และ 9 เดือนปี 2568 gross profit drop ลงเล็กน้อย ส่งผลให้จากระดับ 38.5% เป็น 34.9% ทั้งนี้ก็เนื่องจากวัตถุดิบที่มีการขยับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
สัดส่วนการขายต่างประเทศและในประเทศ: ปี 2567-2568 การขายในประเทศเพิ่มขึ้นจาก 50% เป็น 52% เนื่องจากบริษัทใหญ่มีรายได้โตขึ้นที่ 6%, สัดส่วนรายได้ต่างประเทศลดลงเล็กน้อยก็มีผลกระทบจากการแปลงค่าเงินซึ่งเนื่องมาจากค่าเงินบาทแข็งตัว
- Special Cutting Tool: รายได้จากโรงงานผลิต 3 แห่ง คือ ที่เมืองไทย ที่เวียดนาม และที่สหรัฐอเมริกา มีรายได้โตขึ้น 3.6%, Net margin ดีขึ้นจาก 12 เป็น 15% จากยอดขายที่เพิ่มขึ้นและรายได้อื่นๆ จากการขายเครื่องจักรที่เทคโนโลยีเก่าๆ ขายออกไป
- Standard Cutting Tool: เปรียบเทียบในช่วง 9 เดือนเช่นกันก็มียอดขายโตขึ้นเล็กน้อยที่ประมาณ 0.1%, งาน Standard Cutting Tool มีรายได้โดยเฉพาะเฮงก็จะดีขึ้นมามากกว่าส่วนอื่นโดยใช้ระบบ EMS เข้าไปในบริษัท ในลูกค้าหลายแห่งที่อยู่ในเมืองไทย, Net Profit margin ลดลงจาก 4.7% เป็น 3.6% จากรายได้ที่ลดลงและสินค้าราคา สินค้าที่เพิ่มขึ้น
- Metal Fabrication: ส่วนของงาน Metal Fabrication ได้ลดลงจาก 6 ปีก่อน 6.3%, Net margin ลดลงจาก 15 เป็น 10% จากการที่ค่าแรงเพิ่มขึ้นและต้นทุนสินค้า รวมทั้งอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น เพราะในเรื่องของ Halcyon Fabrication จะส่งออกไปที่อเมริกาเป็นส่วนใหญ่
Financial Ratio: ในช่วง 9 เดือน อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงานจากปีก่อนลดลงเล็กน้อยเนื่องจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นและปรับตัวการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ, อัตรากำไรสุทธิที่ดีขึ้นจากรายได้อื่นเพิ่มขึ้นจากการขายเครื่องจักรเก่าที่ได้ระบายออกไป
อัตราส่วนสภาพคล่องจากปีก่อน แต่ยังอยู่สภาพที่เกณฑ์ดีอยู่ถึงแสดงถึงความคล่องตัวในการชำระหนี้ในระยะสั้น, วงจรเงินสดลดลงจากปีจาก 165 วันเป็น 163 วัน ทั้งนี้บริษัทมีการให้เครดิตกับกลุ่มลูกค้าที่อยู่ในเครือของบริษัทซึ่งวงจรเงินสดค่อนข้างจะยาว
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 0.22 เท่าเป็น 0.2 เท่า ซึ่งโดยรวมอยู่ในระดับต่ำ, อัตราการจ่ายเงินพันผลจากกำไรสุทธิอยู่ในระดับที่มากกว่า 40% ตามนโยบายของบริษัท
2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)
ปี 2568: ตั้งรายได้ที่ 10% แต่ปรับลดลงมาเป็น 5% ในช่วงครึ่งปีหลังเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจส่งผลทำให้ลูกค้ามีการชะลอตัวในการสั่งซื้อและการลงทุน, ปัจจัยสนับสนุนในการเติบโตได้แก่ กลุ่มลูกค้าระดับกลุ่ม Hard Disk Drive Digital storage ซึ่งมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าในปีหน้าที่จะถึงก็ยังมีความมั่นใจว่ายังขยายตัวได้อย่างต่อเนื่อง, การขยายฐานลูกค้ารายในโครงการของ EMS ไปยังวงกว้างมากขึ้น, การนำเสนอสินค้าอุตสาหกรรมประเภทใหม่ๆ นอกเหนือจาก Cutting Tool เพื่อให้ลูกค้าได้ใช้จาก supplier ที่เดียว, ความล่าช้า ปีที่แล้วนี้น่าปีนี้เองน่าจะได้รับอนุมัติจาก BOI ซึ่งเพิ่งจะได้คำตอบว่า BOI ได้รับอนุมัติแล้วอยู่ในระหว่างการออกบัตรส่งเสริม, Digital Transformation เป็นการพัฒนาระบบของบริษัทในเครือเพื่อให้เกิดประสิทธิภาพในการผลิตการรวบรวมข้อมูลได้รวดเร็วมากขึ้น, โครงการอื่นๆ เช่น OEM ในแบรนด์ใหญ่ๆ ก็กำลังทำตัวนี้แล้วก็เริ่มที่จะเห็นผลดีขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของ Semiconductor
3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)
สภาวะเศรษฐกิจโลกที่ไม่แน่นอน และการแข็งค่าของเงินบาทส่งผลต่อรายได้จากต่างประเทศ
ต้นทุนวัตถุดิบและค่าแรงที่ปรับตัวสูงขึ้นส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น
การแข่งขันที่รุนแรงในตลาด Cutting Tool และความเสี่ยงจากเทคโนโลยี disrupt
4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)
การเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิตและลดต้นทุนโดยใช้เทคโนโลยีใหม่
การขยายฐานลูกค้าและเพิ่มยอดขายในประเทศเพื่อลดผลกระทบจากค่าเงินบาท
การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ และขยายตลาดไปยังกลุ่มลูกค้าใหม่เพื่อลดการพึ่งพิงตลาด HDD
5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)
บริษัท Halcyon Technology ตั้งเป้าหมายการเติบโตที่ยั่งยืน โดยมุ่งเน้นการพัฒนาเทคโนโลยีและนวัตกรรม
Halcyon One จะเป็นกลไกสำคัญในการปรับโครงสร้างองค์กรและเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน
บริษัทมองเห็นโอกาสในการเติบโตในตลาด Semiconductor และ Data Storage
6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) เริ่มต้น นาทีที่ 52.04
เป้าหมายการเติบโตปี 2569 และแผนเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น
คุณพีทตอบว่า ขอเวลาอีกสักนิดเพื่อประเมินตัวเลขที่ชัดเจนในสิ้นเดือนธันวาคม แต่คาดว่าจะดีกว่าปี 2568 อย่างแน่นอน เพราะมีสัญญาณความต้องการในเรื่อง Data Storage ที่กำลังมาแรง และใช้เครื่องไม้เครื่องมือในการตลาดข้อมูลทาง Digital ต่างๆ
อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มได้แน่นอน เพราะในช่วง 2 ไตรมาสที่ผ่านมาได้ trade out เครื่องจักรที่มีเทคโนโลยีเก่าออกไป และนำเครื่องจักรเทคโนโลยีใหม่เข้ามาเพื่อเสริมทัพ และทำในสิ่งที่ไม่เคยทำได้มาก่อน นอกจากนี้ยังมีการขยาย Network ในการขายพวก Standard Cutting Tool และการขยาย Cutting Tool เพิ่มยอดขายแต่ไม่ heavy หรือไม่หนักมากเหมือนการลงทุนเครื่องจักรที่ทำ Special Cutting Tool
การปรับโครงสร้างธุรกิจและการยอมรับ Share swap ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย
คุณโสรัตน์ตอบว่า การปรับเปลี่ยนโครงสร้างจะเกิดขึ้นใน Q2 ของปีหน้า เหตุผลที่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยยอมรับที่ราคา 8.1 บาท คือ เราทุกคนมองว่าหลังจากเกิด Halcyon One แล้วมีการมีทิศทางในการทำงาน มีแผนธุรกิจที่ชัดเจน และสามารถที่จะก้าวไปถึงจุดๆ นั้นได้ ทั้งผู้บริหารทุกท่านที่ เป็นผู้ถือหุ้นส่วนน้อยยังคงทำงานร่วมกัน
ความคืบหน้าผลิตภัณฑ์ใหม่หัวเจาะชนิดมีน้ำฉีด
คุณพีทตอบว่า หัวเจาะ PCD ที่มีรูน้ำทะลุปลาย เป็น product ที่ยังไม่เจอว่ามีใครทำแข่งได้ การไปลง catalog ในบริษัทญี่ปุ่นนั้น ณ ตอนนี้ก็ได้ขยายข้อมูลนี้ไปเรื่อยๆ ซึ่งเราก็มีความต้องการเข้ามายังบริษัทเพื่อผลิตหลายรายการมากขึ้น แต่จำนวนยังไม่ดุดันเหมือนกับที่หวังผล ตัวนี้ยังไปได้ตลอดครับ ซึ่งเป็นอนาคตอันไกลซึ่งพิสูจน์แล้วว่ากลุ่มลูกค้าสำคัญในประเทศญี่ปุ่นเองก็น่าจะหลงใหลกับ Product ตัวนี้มากขึ้นในลำดับถัดมา
โดยสรุป, Halcyon Technology มุ่งมั่นที่จะเติบโตอย่างยั่งยืนด้วย Halcyon One, การพัฒนาเทคโนโลยี, และการขยายตลาด, แม้จะมีความท้าทายจากสภาวะเศรษฐกิจและต้นทุนที่สูงขึ้น.