สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6842 out_tok=2464 at=2026-07-25T14:38:28 --> # DOHOME Q3/2565 กำไรสุทธิหด 85% สวนทางรายได้โต 24% รับแรงกดดันต้นทุนสินค้า-ค่าใช้จ่ายพุ่ง ## รายได้รวมเติบโตต่อเนื่อง แต่กำไรสุทธิทรุดหนักจากต้นทุนสินค้ากลุ่มก่อสร้างและค่าใช้จ่ายบริหารที่สูงขึ้น บริษัท ดูโฮม จำกัด (มหาชน) หรือ DOHOME รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีรายได้รวม 7,518.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่กำไรสุทธิกลับลดลงถึง 85.2% เหลือเพียง 50.31 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะสินค้ากลุ่มก่อสร้าง ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงของผลประกอบการในไตรมาส 3 ปี 2565 คือ **การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin - GPM)** โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าก่อสร้าง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรสุทธิ แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตได้ดีถึง 24.0% ก็ตาม โดย GPM รวมลดลงจาก 19.6% ใน Q3/2564 มาอยู่ที่ 14.0% ใน Q3/2565 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า การลดลงของ GPM มีสาเหตุหลักมาจาก **อัตรากำไรขั้นต้นของสินค้ากลุ่มก่อสร้างที่ลดลงมาก** และ **ต้นทุนสินค้าที่ปรับเพิ่มสูงขึ้น** รวมถึง **ต้นทุนค่าขนส่งในการกระจายสินค้าสู่สาขาที่เพิ่มสูงขึ้น** อันเนื่องมาจากสภาวะราคาน้ำมันที่สูงขึ้น นอกจากนี้ **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A)** ก็ปรับเพิ่มขึ้นถึง 30.7% ซึ่งมาจากหลายปัจจัย เช่น ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่ (ค่าพนักงาน, ค่าเสื่อมราคา, ค่าสาธารณูปโภค), ค่าใช้จ่ายที่ผันแปรตามยอดขาย (ค่าจัดส่ง), ค่าเสื่อมราคาจากการปรับปรุงสาขาเก่า, ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ, ค่าใช้จ่ายภาษีที่ดินที่กลับมาเป็นปกติ และค่าใช้จ่ายพนักงานฝ่ายบริหารที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการเติบโต ขณะที่ **ต้นทุนทางการเงิน** ก็เพิ่มขึ้น 46.9% สอดคล้องกับภาระเงินกู้ที่เพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ จากข้อมูลที่ฝ่ายจัดการระบุว่า **"อัตรากำไรขั้นต้นของสินค้ากลุ่มก่อสร้างที่ลดลงมากนั้นจะเป็นเพียงแค่ช่วงระยะเวลาสั้นๆ"** และ **"ปัจจุบันทางกลุ่มบริษัทฯ ได้ลดอัตราหมุนเวียนของสินค้า (Inventory Days) กลุ่มที่มีความผันผวนทางด้านราคาลง โดยไม่ให้ส่งผลกระทบต่อรายได้และบริหารจัดการปริมาณสินค้าให้มีเพียงพอต่อการขาย"** บ่งชี้ว่าสถานการณ์ GPM ที่ลดลงนี้ **มีโอกาสเป็นลักษณะครั้งคราว** และบริษัทกำลังบริหารจัดการเพื่อลดผลกระทบ อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร รวมถึงต้นทุนทางการเงิน อาจยังคงเป็นแรงกดดันต่อเนื่อง หากไม่สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ หรือหากการขยายสาขาใหม่ยังคงมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูง ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมเติบโต 24.0% YoY** แตะ 7,518.77 ล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากสาขาเดิม (+6.6%) และสาขาใหม่ * **กำไรสุทธิลดลง 85.2% YoY** เหลือ 50.31 ล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) หดตัวจาก 5.6% เหลือเพียง 0.7% * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ** จาก 19.6% ใน Q3/2564 เหลือ 14.0% ใน Q3/2565 โดยมีสาเหตุหลักจากสินค้ากลุ่มก่อสร้างและต้นทุนสินค้า/ค่าขนส่งที่สูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) เพิ่มขึ้น 30.7% YoY** จากการเปิดสาขาใหม่, ค่าใช้จ่ายผันแปรตามยอดขาย, ค่าเสื่อมราคา, ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ และค่าใช้จ่ายพนักงาน * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 46.9% YoY** สอดคล้องกับภาระเงินกู้ที่เพิ่มขึ้น * **เปิดสาขาขนาดใหญ่เพิ่ม 2 สาขา** ที่กาญจนบุรีและบุรีรัมย์ ทำให้มีสาขาขนาดใหญ่รวม 20 สาขา และสาขา Dohome ToGo อีก 9 สาขา ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2565 DOHOME มีรายได้รวม 7,518.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากการขายและค่าบริการเพิ่มขึ้น 23.9% จากการเติบโตของทั้งสาขาเดิมและสาขาใหม่ ขณะที่รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 53.8% จากเงินสนับสนุนจากเจ้าของสินค้าและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิลดลงอย่างมากถึง 85.2% มาอยู่ที่ 50.31 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 0.7% ซึ่งเป็นผลมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง 5.6% (จาก 19.6% เป็น 14.0%) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 30.7% และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น 46.9% สำหรับงวดเก้าเดือนแรกของปี 2565 รายได้รวมอยู่ที่ 23,817.06 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28.1% แต่กำไรสุทธิลดลง 44.4% มาอยู่ที่ 825.22 ล้านบาท โดย GPM รวมลดลงจาก 21.4% เป็น 16.2% และ SG&A เพิ่มขึ้น 36.1% ## โอกาส * **การเปิดสาขาใหม่:** การขยายสาขาขนาดใหญ่ 2 แห่งในไตรมาสนี้ (กาญจนบุรี, บุรีรัมย์) และสาขา Dohome ToGo จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการเข้าถึงลูกค้าและสร้างรายได้ในระยะยาว * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** สภาวะเศรษฐกิจที่เริ่มมีแนวโน้มดีขึ้นหลังสถานการณ์โควิดคลี่คลาย และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ อาจส่งผลดีต่อกำลังซื้อและการใช้จ่ายของผู้บริโภค * **การพัฒนาช่องทางการขาย:** การพัฒนาช่องทางการขายต่างๆ อย่างต่อเนื่องเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ จะช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ในทุกช่องทาง ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนสินค้าและค่าขนส่งสูง:** สภาวะเงินเฟ้อส่งผลให้ต้นทุนสินค้าและต้นทุนค่าขนส่งปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งกดดันอัตรากำไรขั้นต้น * **สภาพอากาศ:** ปริมาณน้ำฝนที่มากและยาวนานกว่าปกติในปีนี้ อาจส่งผลกระทบต่ออุทกภัยในบางพื้นที่ และกระทบต่อการดำเนินงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภค * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ธุรกิจค้าปลีกวัสดุก่อสร้างและของตกแต่งบ้านมีการแข่งขันสูง ซึ่งอาจส่งผลต่อการตั้งราคาและอัตรากำไร * **ต้นทุนทางการเงิน:** การเพิ่มขึ้นของภาระเงินกู้ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น ซึ่งเป็นภาระต่อกำไรสุทธิ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้น:** การบริหารจัดการต้นทุนสินค้ากลุ่มก่อสร้างและต้นทุนค่าขนส่ง รวมถึงการปรับกลยุทธ์สินค้าคงคลัง จะส่งผลต่อ GPM ในไตรมาสถัดไป * **การควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** ประสิทธิภาพในการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายสาขาใหม่และค่าใช้จ่ายอื่นๆ * **ผลตอบรับจากสาขาใหม่:** ประสิทธิภาพในการสร้างรายได้และการทำกำไรของสาขากาญจนบุรีและบุรีรัมย์ * **แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย:** การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัทฯ เพิ่มเติม * **สถานการณ์อุทกภัย:** ผลกระทบจากสภาพอากาศที่อาจส่งผลต่อกำลังซื้อและการดำเนินงานในบางพื้นที่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้:** รายได้รวมเติบโต 24.0% YoY โดยรายได้จากการขายและค่าบริการเพิ่มขึ้น 23.9% ซึ่งเป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากสาขาเดิม 6.6% และการเติบโตจากสาขาใหม่ที่เปิดดำเนินการ * **อัตรากำไรขั้นต้น:** ลดลงจาก 19.6% เป็น 14.0% โดยมีสาเหตุหลักจากสินค้ากลุ่มก่อสร้างที่ GPM ลดลงมาก และต้นทุนสินค้า/ค่าขนส่งที่สูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** เพิ่มขึ้น 30.7% YoY จากการขยายสาขาใหม่, ค่าใช้จ่ายผันแปรตามยอดขาย, ค่าเสื่อมราคา, ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ และค่าใช้จ่ายพนักงาน * **การขยายสาขา:** เปิดสาขาขนาดใหญ่เพิ่ม 2 สาขา (กาญจนบุรี, บุรีรัมย์) รวมเป็น 20 สาขา และมี Dohome ToGo 9 สาขา ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด (เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดในส่วนนี้) ## สรุปท้าย DOHOME ในไตรมาส 3/2565 เผชิญความท้าทายด้านอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะสินค้ากลุ่มก่อสร้าง ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น แม้ว่ารายได้รวมจะยังคงเติบโตได้ดีจากการขยายสาขาและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ แต่ปัจจัยกดดันด้านต้นทุนได้บั่นทอนกำไรสุทธิลงอย่างมาก ฝ่ายจัดการมองว่า GPM ที่ลดลงเป็นเพียงช่วงสั้นๆ และกำลังบริหารจัดการเพื่อลดผลกระทบ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างใกล้ชิด รวมถึงผลตอบรับจากสาขาใหม่ เพื่อประเมินแนวโน้มผลประกอบการในระยะต่อไป