สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10463 out_tok=2767 at=2026-08-13T18:42:16 --> # DCON พลิกขาดทุนหนัก Q2/2569 รับผลกระทบรายการพิเศษเปลี่ยนสถานะลงทุน PRIN ## รายได้รวมโต 4% แต่กำไรขั้นต้นหด 12% สวนทางกัน ฝ่ายจัดการชี้ต้นทุนวัตถุดิบพุ่ง-การแข่งขันรุนแรง กดดันมาร์จิ้น บริษัท ดีคอนโปรดักส์ จำกัด (มหาชน) หรือ DCON รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 พลิกขาดทุนสุทธิ 390.25 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 1.69 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายการขาดทุนจากการเปลี่ยนประเภทเงินลงทุนในบริษัท ปริญสิริ จำกัด (มหาชน) หรือ PRIN จำนวน 442.07 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสด อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะผลการดำเนินงานปกติ บริษัทมีผลขาดทุน 8.08 ล้านบาท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ DCON ในไตรมาส 2 ปี 2569 พลิกจากกำไรเป็นขาดทุนสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก **รายการขาดทุนจากการเปลี่ยนประเภทเงินลงทุนในบริษัท ปริญสิริ จำกัด (มหาชน) (PRIN) จำนวน 442.07 ล้านบาท** ซึ่งเป็นรายการทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสด (Non-cash Item) อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาผลการดำเนินงานปกติ (ไม่รวมรายการพิเศษ) บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 8.08 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 1.69 ล้านบาท โดยสาเหตุหลักที่กดดันผลการดำเนินงานปกติคือ **อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 12%** จาก 26.0% เป็น 22.0% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **รายการขาดทุนจากการเปลี่ยนประเภทเงินลงทุน:** เกิดขึ้นเนื่องจาก PRIN มีการแต่งตั้งกรรมการอิสระใหม่ ทำให้ DCON ไม่มีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญต่อ PRIN อีกต่อไป จึงต้องเปลี่ยนสถานะเงินลงทุนจาก "บริษัทร่วม" เป็น "สินทรัพย์ทางการเงินไม่หมุนเวียนอื่น" ซึ่งตามหลักการบัญชี ทำให้ต้องรับรู้ผลขาดทุนจากการประเมินมูลค่าใหม่ **อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง:** ฝ่ายจัดการระบุว่าเกิดจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ 1. **ภาวะอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างซบเซา:** โดยเฉพาะตลาดบ้านอยู่อาศัยและอาคารแนวราบ (Low Rise) ซึ่งเป็นตลาดหลักของผลิตภัณฑ์คอนกรีตอัดแรง ทำให้ความต้องการวัสดุก่อสร้างอยู่ในระดับต่ำ 2. **การแข่งขันด้านราคายังคงรุนแรง:** เนื่องจากอุตสาหกรรมมีกำลังการผลิตมากกว่าความต้องการ (Over Supply) 3. **ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น:** จากสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้ราคาวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตปรับตัวสูงขึ้น แต่บริษัทมีข้อจำกัดในการปรับเพิ่มราคาขาย เนื่องจากภาวะการแข่งขันและอุปทานส่วนเกิน ทำให้ไม่สามารถส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไปยังราคาขายได้เต็มที่ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **รายการขาดทุนจากการเปลี่ยนประเภทเงินลงทุน:** เป็นรายการครั้งเดียว (One-time) ที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงการจัดประเภทและวิธีการบัญชีของเงินลงทุน ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ จึง **ไม่มีโอกาสเกิดขึ้นต่อเนื่อง** ในลักษณะเดียวกันนี้อีก **อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง:** แนวโน้มยังคง **มีความท้าทายและอาจไม่ต่อเนื่องในลักษณะที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ** เนื่องจากฝ่ายจัดการระบุว่ายังคงติดตามภาวะอุตสาหกรรมอย่างใกล้ชิด และให้ความสำคัญกับการบริหารต้นทุน การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต การควบคุมค่าใช้จ่าย และการบริหารเงินทุนหมุนเวียนอย่างเหมาะสม เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันและสภาพคล่องภายใต้ภาวะอุตสาหกรรมที่ยังคงท้าทาย อย่างไรก็ตาม การแข่งขันด้านราคายังคงเป็นปัจจัยกดดันที่ต้องจับตา ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 390.25 ล้านบาท:** พลิกจากกำไร 1.69 ล้านบาทใน Q2/2568 โดยมีรายการขาดทุนทางบัญชีจากการเปลี่ยนสถานะเงินลงทุนใน PRIN จำนวน 442.07 ล้านบาท * **ผลขาดทุนจากการดำเนินงานปกติ 8.08 ล้านบาท:** หากไม่รวมรายการพิเศษดังกล่าว เทียบกับกำไร 1.69 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวม 242.31 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 4% YoY โดยส่วนงานวัสดุก่อสร้างเพิ่ม 3% และอสังหาริมทรัพย์เพิ่ม 10% * **อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลง 12%:** เหลือ 22.0% จาก 26.0% ในปีก่อน สาเหตุหลักจากต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้นและการแข่งขันรุนแรง * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น:** เป็น 0.49 เท่า จาก 0.41 เท่าในปีก่อน แต่ยังอยู่ในระดับต่ำกว่า 1 เท่า ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2569 บริษัท ดีคอนโปรดักส์ จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 242.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้รวม 234.10 ล้านบาท โดยรายได้จากส่วนงานธุรกิจวัสดุก่อสร้างเพิ่มขึ้น 3% เป็น 226.45 ล้านบาท และรายได้จากส่วนงานธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 10% เป็น 15.86 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 53.39 ล้านบาท ลดลง 12% เมื่อเทียบกับ 60.84 ล้านบาทในปีก่อน ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 26.0% เป็น 22.0% โดยเฉพาะส่วนงานวัสดุก่อสร้างที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 25.5% เป็น 21.7% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นและการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรง ทำให้ไม่สามารถปรับราคาขายได้สอดคล้องกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น เมื่อรวมรายการขาดทุนจากการเปลี่ยนประเภทเงินลงทุนใน PRIN จำนวน 442.07 ล้านบาท ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีผลขาดทุนสุทธิรวมตามงบการเงินสำหรับไตรมาส 2 ปี 2569 จำนวน 390.25 ล้านบาท และมีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่จำนวน 389.81 ล้านบาท หากไม่รวมผลกระทบจากรายการพิเศษดังกล่าว บริษัทและบริษัทย่อยจะมีผลขาดทุนสุทธิรวม 8.08 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิรวม 1.69 ล้านบาท ## โอกาส * **การบริหารต้นทุนและประสิทธิภาพการผลิต:** ฝ่ายจัดการให้ความสำคัญกับการบริหารต้นทุน การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต และการควบคุมค่าใช้จ่าย เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน * **การบริหารเงินทุนหมุนเวียน:** บริษัทยังคงให้ความสำคัญกับการบริหารสภาพคล่อง เงินทุนหมุนเวียน และกระแสเงินสดอย่างรอบคอบ ## ความเสี่ยง * **ภาวะอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างซบเซา:** โดยเฉพาะตลาดบ้านอยู่อาศัยและอาคารแนวราบ ส่งผลต่อความต้องการผลิตภัณฑ์คอนกรีตอัดแรง * **การแข่งขันด้านราคายังคงรุนแรง:** จากภาวะอุปทานส่วนเกินในอุตสาหกรรม * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** จากสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศ อาจส่งผลต่อต้นทุนการผลิต * **ข้อจำกัดในการปรับราคาขาย:** จากภาวะการแข่งขันและอุปทานส่วนเกิน ทำให้ไม่สามารถปรับราคาขายให้สอดคล้องกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้เต็มที่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง:** โดยเฉพาะตลาดแนวราบ ว่าจะฟื้นตัวหรือยังคงซบเซา * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ:** และความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาขาย * **กลยุทธ์การแข่งขันด้านราคา:** และผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น * **การบริหารสภาพคล่องและกระแสเงินสด:** ท่ามกลางภาวะอุตสาหกรรมที่ท้าทาย * **การวัดมูลค่าเงินลงทุนใน PRIN ด้วยมูลค่ายุติธรรม:** และผลกระทบต่อกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น (OCI) ในอนาคต ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **รายได้ธุรกิจวัสดุก่อสร้าง:** 226.45 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY โดยได้รับผลกระทบจากภาพรวมอุตสาหกรรมที่ซบเซา แต่ยังคงรักษาการเติบโตได้เล็กน้อย * **รายได้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** 15.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY ซึ่งถือเป็นสัดส่วนที่น้อยเมื่อเทียบกับรายได้รวม * **อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจวัสดุก่อสร้าง:** ลดลงจาก 25.5% เป็น 21.7% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านราคาขาย * **อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** ลดลงจาก 33.7% เป็น 27.1% ซึ่งได้รับผลกระทบจากปัจจัยคล้ายคลึงกับธุรกิจวัสดุก่อสร้าง * **Backlog:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Backlog ของโครงการอสังหาริมทรัพย์ หรือปริมาณการผลิตวัสดุก่อสร้างที่รอส่งมอบ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 23.86 ล้านบาท อัตราส่วนสภาพคล่อง 2.86 เท่า (ลดลงเล็กน้อยจาก 2.96 เท่าในปีก่อน) และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.49 เท่า (เพิ่มขึ้นจาก 0.41 เท่าในปีก่อน) ซึ่งยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่า 1 เท่า สะท้อนว่าโครงสร้างเงินทุนยังคงมีส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นฐานสำคัญ สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2569 บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 27.97 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือ และการจ่ายดอกเบี้ย/ภาษี ทั้งนี้ รายการขาดทุนจากการเปลี่ยนประเภทเงินลงทุนใน PRIN ไม่ใช่รายการเงินสด สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 3,448.33 ล้านบาท หนี้สินรวม 1,128.96 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 2,319.37 ล้านบาท (67.3% ของสินทรัพย์รวม) โดยส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่ 2,277.19 ล้านบาท (มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น 0.423 บาท) ## สรุปท้าย DCON ในไตรมาส 2 ปี 2569 เผชิญกับผลขาดทุนสุทธิจำนวนมากจากการรับรู้รายการขาดทุนทางบัญชีจากการเปลี่ยนสถานะเงินลงทุนใน PRIN ซึ่งเป็นรายการครั้งเดียว อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานปกติยังคงถูกกดดันจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อันเป็นผลมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและการแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้าง แม้รายได้รวมจะเติบโตเล็กน้อย แต่ความสามารถในการทำกำไรยังคงเป็นความท้าทายสำคัญที่บริษัทต้องบริหารจัดการอย่างใกล้ชิด ท่ามกลางภาวะอุตสาหกรรมที่ยังคงซบเซาและมีความไม่แน่นอนของราคาวัตถุดิบ