สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวดทั้งปี (YE) พ.ศ. 2568 (ค.ศ. 2025)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2567 / ค.ศ. 2024

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทบีกริมเพาเวอร์จำกัด (มหาชน) มุ่งเน้นการขยายตัวของธุรกิจพลังงานอย่างเป็นระบบ โดยยึดมั่นในแนวคิด “Empowering the world compassionately” และวางกลยุทธ์ “Green Leaves” เพื่อสร้าง Value Chain ครบวงจรจากผลิต (Generation) ถึงการจำหน่าย (Distribution) และบริการลูกค้า (Industrial Solution)
ณ สิ้นปี พ.ศ. 2568 มีกำลังการผลิตทั้งระบบอยู่ที่ประมาณ 4,664 เมกะวัตต์ โดยแบ่งตามเชื้อเพลิงเป็นแก๊ส (45%) เทียบกับพลังงานทดแทน (28%) รวมถึงไฮโดรและพลังงานลม
บริษัทมีแผนขยายกำลังการผลิตต่อเนื่องไปยัง 6,625 เมกะวัตต์ โดยปีนี้เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญจากการลงทุนในพลังงานทดแทนและธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล เช่น Data Center และ Energy Platform Asset Service
นอกจากนี้ยังมีการยกระดับภาพรวมด้านความร่วมมือกับพันธมิตรระดับโลก โดยเฉพาะในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และเกาหลีใต้ พร้อมเปิดพื้นที่ลงทุนใหม่ในสหรัฐอเมริกา ออสเตรเลีย และยุโรป เพื่อลดความเสี่ยงเชิงภูมิศาสตร์และเสริมสร้างพอร์ตโฟลิโอพลังงานที่หลากหลาย

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญ (Financial & KPI Analysis)

#### ตารางสรุปผลประกอบการ (หน่วย: ล้านบาท)

| รายการ | ปี พ.ศ. ก่อนหน้า | ปี พ.ศ. ปัจจุบัน |
|-------------------------------------------|----------------|---------------|
| รายได้รวม | | 55,400 |
| กำไรจากการดำเนินงาน (EBIT) | | 21,430 |
| กำไรสุทธิ (Net Profit) | | 2,143 |
| Installed Capacity (MW) | | 4,664 |
| Equity Capacity (MW) | | ~30,000 |

#### การวิเคราะห์ Core vs Non-Core Profits
- กำไรจากการดำเนินงาน (Core Profit): 2,143 ล้านบาท (หลังปรับลดผลกระทบจากค่าใช้จ่ายด้านเชื้อเพลิงและภาษี)
- ตัวชี้วัดเสริม:
- รายได้จากลูกค้าภาครัฐ (eGAT, IU): ~70% ของรายรับรวม
- การเติบโตของลูกค้าอุตสาหกรรมใหม่: เพิ่มขึ้น 43.9 MW ในปีนี้

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- ✅ กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การขยายตัวของโครงการพลังงานทดแทนใน ASEAN และเกาหลีใต้ โดยเฉพาะโครงการโซลาร์ฟาร์ม Ariko (ฟิลิปปินส์) และโครงการลมฮวงโหมหนึ่ง (เวียดนาม)
- การพัฒนาแพลตฟอร์มดิจิทัล เช่น Energy Platform Asset Service และ Smart Industrial Estate Solution เพื่อเชื่อมโยงการผลิต-จำหน่าย-บริการอุตสาหกรรม
- การลงทุนใน Data Center โดยเฉพาะโครงการ Digital Age (96 MW Phase 1 COD Q4 2568)

- ⚠️ ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การปรับลดราคาขายไฟฟ้าตามแนวโน้มราคาก๊าซธรรมชาติ
- การปรับสูตรราคาไฟฟ้าให้เชื่อมโยงกับราคาแก๊ส (Gas Linkage) โดยเฉพาะในลูกค้าปัจจุบันที่รอการต่อสัญญาใหม่

#### ปัจจัยภายนอก
- ✅ ขับเคลื่อนจากนโยบายภาครัฐ:
- การประกาศแผนพัฒนาพลังงาน (Power Development Plan) และโครงการ Quick Big Wind ที่เปิดโอกาสให้เข้าร่วมโครงการ Direct PPA ขนาดรวมกว่า 3,500 MW
- การสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลในนิคมอุตสาหกรรม เช่น การขยายตัวของนิคมแห่งประเทศไทยไปถึง 100+ แห่ง

- ⚠️ อุปสรรคจากภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจโลก:
- ความไม่แน่นอนจากสถานการณ์สงครามระหว่างอิหร่านกับอิสราเอล ส่งผลให้เกิดความกังวลต่อการปิดช่องแคบของคอมมุนิตี้ เพิ่มความผันผวนของราคาน้ำมันและแก๊ส
- เศรษฐกิจโลกชะลอตัว กระทบต่อความต้องการใช้ไฟฟ้าในภาคอุตสาหกรรมบางกลุ่ม

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: ปัจจุบันค่าไฟในเวียดนามอยู่ที่ไหนแล้วจะสรุปได้เมื่อไหร่?
A: บริษัทติดตามอย่างต่อเนื่องกับภาครัฐเวียดนาม โดยมีการสื่อสารระดับจังหวัดเพื่อเจรจาโครงการแต่ละแห่ง เนื่องจากช่วงปลายปีมีการเลือกตั้งทำให้มีการล่าช้า ส่วนปัจจุบันยังไม่มีการแจ้งเตือนหรือประกาศปรับค่าไฟ

Q: หากเป็นไปตามแผน จะเห็นกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปีใด?
A: กำไรจะเริ่มเพิ่มชัดเจนในปี 2567 จากการ COD โครงการนาควาล์ว และเดต้าเซ็นเตอร์ โดยเฉพาะ Data Center Digital Age ที่ COD Phase 1 ในปี 2568 และ Phase 2 ในปี 2569

Q: มีแผน Asset Monetization หรือไม่?
A: มีความคืบหน้าในการวิเคราะห์มูลค่าและกลยุทธ์การขายทรัพย์สิน โดยเฉพาะในพลังงานทดแทนและโครงการพลังงานน้ำที่สหรัฐฯ พร้อมพิจารณาตั้ง Infrastructure Fund เพื่อสนับสนุนการหมุนเวียนสินทรัพย์ (Asset Recycling)

Q: แผนปรับสูตรราคาไฟฟ้ากับ IU เสร็จเรียบร้อยแล้วหรือยัง?
A: เจรจาอยู่ในขั้นตอนต่อเนื่อง โดยเฉพาะในลูกค้าใหม่ที่มีการเจรจาปรับสูตรเชื่อมโยงกับราคาแก๊สสำเร็จแล้ว ส่วนลูกค้าปัจจุบันคาดว่าจะปรับเพิ่มได้ประมาณ 15–30% ในปี 2568

Q: การลงทุนในพลังงานทดแทนในประเทศใดเป็นหลัก?
A:
- อเมริกา: พลังงานน้ำขนาดรวม 400 MW เพื่อลดความเสี่ยงเชิงภูมิศาสตร์
- มาเลเซีย: พลังงานทดแทน (โซลาร์และวิน) โดยใช้โมเดล IPP เพื่อส่งผ่านความเสี่ยงค่าแก๊สให้กับนักลงทุน
- ออสเตรเลีย: พลังงานลมและโซลาร์เพื่อเสริมพอร์ตโฟลิโอพลังงานหมุนเวียน

Q: ความคืบหน้าการเจรจาลูกค้าใหม่ในนิคมอุตสาหกรรมทอง?
A: มีลูกค้าอยู่แล้วประมาณ 3 โรง โดยมียอดขายไฟฟ้าคงที่อยู่ที่ประมาณ 90 MW และกำลังเจรจาลูกค้าใหม่ในกลุ่ม framing conductor และ data center เพิ่มเติม

Q: LNG ในปีก่อนหน้านี้ส่งผลต่อต้นทุนอย่างไร?
A: การนำเข้า LNG จำนวนรวมประมาณ 130,000 ตัน (2 คาร์โก้) เรียกว่าช่วยลดต้นทุนเชื้อเพลิงได้ประมาณ 5 บาทต่อหน่วย โดยช่วยป้องกันความผันผวนของราคาแก๊ส

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมายในระยะสั้นและระยะยาว
- ระยะสั้น (2025–2026):
- COD โครงการพลังงานทดแทนรวมกว่า 600 MW โดยเฉพาะ Data Center และโครงการลมโซลาร์ในต่างประเทศ
- เสริมสร้างรายได้จากลูกค้าอุตสาหกรรมใหม่ โดยเฉพาะ Data Center และ Semiconductor

- ระยะยาว (ถึงปี 2030):
- เติบโตกำลังการผลิตไปยังเป้าหมาย 10,000 เมกะวัตต์ โดยพลังงานทดแทนจะมีสัดส่วนมากกว่า 50% ของพอร์ตโฟลิโอ
- พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลให้ครอบคลุมทุกนิคมอุตสาหกรรม และเปิดโอกาสให้บริษัทเป็นผู้นำด้าน Smart Energy

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์โลก โดยเฉพาะความผันผวนของราคาน้ำมันและแก๊สจากสงครามในตะวันออกกลาง
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายพลังงานของรัฐบาลไทย เช่น PDP และ Direct PPA ที่อาจกระทบต่อโครงสร้างราคาขายไฟฟ้า
- ความผันผวนของผลประกอบการจากการปรับสูตรราคาไฟฟ้าให้เชื่อมโยงกับค่าเชื้อเพลิง โดยเฉพาะในลูกค้าปัจจุบันที่ต้องรอการต่อสัญญาใหม่