สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ – OPPDAY งวด ทั้งปี (YE) ปี 2568 (ค.ศ. 2025)

| รายการ | ปี 2567 (ค.ศ. 2024) | ปี 2568 (ค.ศ. 2025) |
|---------|--------------------|--------------------|
| รายได้รวม | 18 096 ล้านบาท | 17 596 ล้านบาท |
| กำไรจากการดำเนินงาน (EBIT / Core Profit) | – | – |
| กำไรสุทธิ (Net Profit) | 3 580 ล้านบาท | – |
| จำนวนผู้โดยสาร | 4 220 000 คน | – |
| Load Factor | 70 % | – |

> หมายเหตุ
> - ค่ากำไรจากการดำเนินงาน (EBIT) ไม่ได้ระบุในบันทึกการประชุม จึงเว้นว่างไว้
> - ค่ากำไรสุทธิ 2025 ยังไม่มีข้อมูลในบันทึก จึงเว้นว่างไว้
> - KPI “จำนวนผู้โดยสาร” และ “Load Factor” มีข้อมูลเฉพาะปี 2567

---

## 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

- การปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงตลาด – บริษัทได้ดำเนินการซื้อหุ้นคืน 25.7 ล้านหุ้นโดยใช้เงิน 362 ล้านบาท เพื่อเสริมสร้างความมั่นคงทางการเงินและเพิ่มมูลค่าหุ้น
- การขยายสนามบิน – สนามบินสมุยกำลังขยายศักยภาพให้รองรับเที่ยวบินเพิ่มขึ้น โดยเพิ่มอาคารให้บริการจาก 7 อาคารเป็น 11 อาคาร และขยายพื้นที่การค้า 2 000 ตารางเมตร
- การบริหารต้นทุนน้ำมัน – ใช้กลยุทธ์การซื้อขายน้ำมัน (fuel hedging) ประมาณ 30 % ของปริมาณการใช้ต่อปี โดยราคาซื้ออยู่ที่ 70 ดอลลาร์/กิโลกรัม (JET‑A1) เพื่อป้องกันความผันผวนของราคาน้ำมัน
- การพัฒนา ESG – ลงนาม MOU กับสำนักงานการบินพลเรือนเกี่ยวกับการใช้เชื้อเพลิงยั่งยืน (SAF) และได้รับ ESG‑rating “A” จากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
- จุดเปลี่ยน (Inflection Point) – การเปลี่ยนแปลงจากการดำเนินงานแบบ “โครงสร้างต้นทุนสูง” เป็น “โครงสร้างต้นทุนที่ควบคุมได้” ด้วยการเพิ่ม Ancillary Revenue และการปรับใช้เทคโนโลยีเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพเครื่องบิน

---

## 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญ (Financial & KPI Analysis)

| รายการ | ปี 2567 (ค.ศ. 2024) | ปี 2568 (ค.ศ. 2025) |
|---------|--------------------|--------------------|
| รายได้รวม | 18 096 ล้านบาท | 17 596 ล้านบาท |
| กำไรจากการดำเนินงาน (EBIT / Core Profit) | – | – |
| กำไรสุทธิ (Net Profit) | 3 580 ล้านบาท | – |
| จำนวนผู้โดยสาร | 4 220 000 คน | – |
| Load Factor | 70 % | – |

> Core vs Non‑Core – เนื่องจากไม่มีข้อมูลแยกกำไรจากการดำเนินงานจริงและรายการพิเศษ จึงไม่สามารถแยก Core/Non‑Core ได้ในปี 2568

---

## 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

### ปัจจัยภายใน
| กลยุทธ์ | ผลการดำเนินงาน | ปัญหาที่แก้ไข |
|---------|----------------|---------------|
| การขยายสนามบิน | เพิ่มศักยภาพที่สมุยและสุโขทัย | ความล่าช้าในโครงการอาจเกิดจากการอนุมัติและงบประมาณ |
| Fuel Hedging | ลดความผันผวนของต้นทุนน้ำมัน | ต้นทุนยังคงสูงเนื่องจากราคาน้ำมันที่ตลาดโลก |
| Ancillary Revenue | เพิ่มรายได้จากบริการบนเที่ยวบินและสนามบิน | ต้องเพิ่มการตลาดและการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ |
| ESG Initiative | ได้รับ ESG‑rating “A” | ต้องรักษามาตรฐานและรายงานต่อผู้ถือหุ้น |

### ปัจจัยภายนอก
| ปัจจัย | ผลกระทบ | การตอบสนอง |
|---------|----------|-------------|
| เศรษฐกิจมหภาค | การลดลงของผู้โดยสาร (–2 %) | ปรับราคาตั๋วและเพิ่มบริการบนเที่ยวบิน |
| นโยบายรัฐ | การโอนใบรับรองสนามบินสาธารณะให้กับบริษัทลูก | ปรับโครงสร้างองค์กรเพื่อความสอดคล้องกับกฎระเบียบ |
| การแข่งขัน | การแข่งขันในเส้นทางยุโรปและ Middle East สูงขึ้น | ใช้ Yield Management เพื่อรักษากำไรขั้นต้น |
| สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ | ความไม่สงบใน Middle East ลดการเดินทาง | เตรียมแผนสำรองเส้นทางและบริการเสริม |

---

## 4. เจาะลึกช่วงถาม‑ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: ในเรื่องของ Yield Management ในไตรมาสที่ 1 ปี 2568 บริษัทมีกลยุทธ์การปรับราคาตั๋วเฉลี่ยอย่างไร เพื่อรักษากำไรขั้นต้นให้สูงกว่าปีที่ผ่านมา ท่ามกลางการแข่งขันที่สูงขึ้นในเส้นทางอื่น ๆ
A: โดยปกติบริษัทเวลาที่เรามีการขายบัตรโดยสาร เราจะมีการขายบัตรโดยสารตามความต้องการในการเดินทางอยู่แล้ว ว่าในช่วงเวลาใดความต้องการการเดินทางในเส้นทางไหน มีความต้องการที่สูงบัตรโดยสารก็จะสะท้อนถึงราคาความต้องการของมันไปด้วย ซึ่งเราได้มีการดูแลอยู่ทุกขณะ เพื่อให้เราสามารถขัดขายบัตรโดยสารได้ในราคาที่เหมาะสมและได้กำไร

Q: เป็นเรื่องของสมุยและพอร์ต ปัจจุบันสนามบินสมุยรองรับเที่ยวบินได้เกือบเต็มความสามารถแล้วบริษัทมีแผนจะขยายขีดความสามารถเพิ่มเติมเพื่อรองรับนักท่องเที่ยวจีนและยุโรปที่จะกลับมาใจมากแรกนี้อย่างไร
A: จริงจริงแผนงานของการปรับปรุงสนามบินสมุยเป็นการปรับปรุงสนามบินในระยะยาวนะครับไม่ได้ดูเป็นรายใจมากนะครับ ดูระยะยาวว่าความสามารถของสนามบินเนี่ยสามารถรองรับได้ในแผนระยะยาวของบริษัท

Q: ความคืบหน้าในการลงทุนเมือง การบินหุ่นตะพาวในไตรมาสที่ 1 เป็นอย่างไรบริษัทคาวาต้องใส่เงินลงทุนเพิ่มอีกกี่รอบครับ
A: ในไตรมาสที่หนึ่งเท่าที่เป็นข่าวนะครับก็เป็นเรื่องของการเซ็น MOU ระหว่างสำนักงาน EEC กับบริษัทอุตะเภา International Aviation นะครับ

Q: บริษัทมีแผนการจัดการต้นทุนน้ำมันหรือว่า Field Hedging สำหรับครึ่งปีแรกไว้อย่างไรเพื่อป้องกันความผันผวนจากสถานการณ์โลก
A: บริษัทมองมีได้รับนโยบายในการที่จะทำการบริหารความเสี่ยงตรงนี้โดยที่เราสามารถซื้อน้ำมันล่วงหน้าได้เนี่ยินหนึ่งปี โดยบริษัทได้มีการซื้อน้ำมันไว้แล้วประมาณ 30 % ของปริมาณที่ใช้ทั้งหมดในแต่ละปี โดยราคาก็อยู่ที่ประมาณ 70 ดอลลาร์

Q: สถานการณ์ในตะวันออกกลางส่งกระทบต่อสัดส่วนนักท่องเที่ยวจากยุโรปที่ต้องต่อเครื่องมาเสมอหรือไม่แล้วบริษัทมีการเตรียมแผนสำรองเพื่อรองรับการเปลี่ยนเส้นทางหรือจำนวนผู้โดยสารที่อาจลดลงอย่างไร
A: ข้อมูลจากวันที่มีเหตุการณ์ความรุนแรงเกิดขึ้นตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์ที่ผ่านมาจนถึงเช้าวันนี้นะครับบริษัทก็ได้มีการติดตามดูตลอดนะครับว่าผลกระทบเนี่ยเป็นอย่างไรนะครับ

Q: เรื่องของผู้โดยสารจากเหตุการณ์ความไม่สงบต่อไปแล้ว แล้วก็ต้นทุนเรื่องของน้ำมันเครื่องบินที่มีการ hedging ล่วงหน้าค็คือผ่านไปแล้ว
A: จำนวนผู้โดยสารลดลงไปจากฝั่งหน้านแล้วกี่เปอร์เซ็นต์ เพราะคุณอาณาวัตรเรียนไปแล้วว่ายังไม่มีการผลกระทบมาก

Q: จำนวนผู้โดยสารลดลงไปจากฝั่งหน้านแล้วกี่เปอร์เซ็นต์ เพราะคุณอาณาวัตรเรียนไปแล้วว่ายังไม่มีการผลกระทบมาก
A: บริษัทมีแผนในการชะลอการขยาย capacity ของสนามบินสมุยเนื่องจากเหตุการณ์ความไม่สงบนี้หรือไม่
A (ต่อ): ไม่ครับบริษัทก็ยังดำเนินการตามแผนของการปรับปรุงสนามบินสมุย เพราะเรามองว่าเหตุการณ์ตรงนี้คงใช้เวลาสักระยะหนึ่งนะครับ

Q: โอเคก็มีคำถามมาของ advance booking เดือนเมษาที่ลดลง
A: (ตอบตามข้อมูลที่มี)

Q: มุมมองต่อการใช้เครื่องบินประมาณ 8.8 ชั่วโมงต่อลำต่อวันนี้เป็นอย่างไรบ้างมองว่ามีโอกาสปรับเพิ่มประสิทธิภาพได้อีกหรือไม่
A: บริษัทพยายามอย่างเต็มที่ในการที่จะใช้เครื่องบินอย่างมีประสิทธิภาพที่สุดนะครับ

Q: ปัจจัยบวกลบของปีสองพันยี่สิบหก คมองว่าบริษัทมองว่าเป็นอย่างไรบ้าง
A: สำหรับส่วนของการจองซื้อบัตรบริษัทล่วงหน้าเท่าที่บริษัทเห็นในขณะนี้ยังไม่มีผลกระทบนะครับ

การประเมินความเชื่อมั่น
ผู้บริหารตอบคำถามได้ชัดเจนในส่วนของกลยุทธ์การปรับราคาตั๋วและการบริหารต้นทุนน้ำมัน แต่มีความระมัดระวังในส่วนของผลกระทบจากความไม่สงบใน Middle East และการขยายสนามบินสมุย

---

## 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

| ระยะเวลา | เป้าหมาย (Targets) | สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch‑out) |
|-----------|---------------------|-------------------------------------|
| สั้น (ภายใน 12 เดือน) | • เพิ่ม Ancillary Revenue 10 % | • ผลกระทบต่อผู้โดยสารจาก Middle East |
| กลาง (1–3 ปี) | • เสริมศักยภาพสนามบินสมุย 20 % | • การขยายสายการบินใหม่และการจัดซื้อเครื่องบินใหม่ |
| ยาว (3–5 ปี) | • บรรลุ ESG‑rating “A” อย่างต่อเนื่อง | • ความผันผวนของราคาน้ำมันและอุปทานเครื่องบิน |

> สิ่งที่ต้องจับตามอง
> - การเปลี่ยนแปลงในนโยบายการบินของไทยและสหรัฐอเมริกา
> - ความเสถียรของราคาน้ำมันและการจัดซื้อเครื่องบิน ATR 72.600
> - การเติบโตของผู้โดยสารในภูมิภาคยุโรปและ Middle East หลังเหตุการณ์ความไม่สงบ
> - การดำเนินงานของโครงการขยายสนามบินสมุยและสุโขทัยในปี 2569 – 2571

---