สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวดไตรมาสที่ 1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

AWC ทำผลประกอบการได้อย่างแข็งแกร่งในไตรมาสแรกของปี พ.ศ. 2569 โดยรายได้และกำไรทั้งในภาพรวมและธุรกิจหลักเติบโตเป็น New High เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า มีการยกระดับโมเมนตัมจากกลุ่มโรงแรมและคอมเมอร์เชียล โดยเฉพาะจากโครงการใหม่ในพัทยา เชียงใหม่ และ Jurassic World Experience ที่ส่งผลให้รายได้โตอย่างต่อเนื่อง

จุดเปลี่ยนสำคัญ (Inflection Point) คือการยกระดับภาพรวมของธุรกิจจากโมเมนตัมการท่องเที่ยวกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน และความแข็งแกร่งของกลุ่มลูกค้าในเชียงใหม่ โดยเฉพาะจากแรงผลักดันของแบรนด์ระดับโลก รวมถึงการปรับโครงสร้างธุรกิจเพื่อเสริมสร้าง Core Business และยกระดับ ESG Performance ผ่านโครงการที่เน้นความยั่งยืน เช่น Best Air Quality และ Wellness Experience

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร
- รายได้รวม เพิ่มขึ้นจากหกพันหนึ่งร้อยเก้าสิบเอ็ดล้านบาทเป็นหกพันเจ็ดร้อยเจ็ดสิบหกล้านบาท (+9.5% YoY)
- EBITDA เพิ่มขึ้นจากสามพันห้าร้อยเก้าสิบเอ็ดล้านบาทเป็นสามพันหกร้อยเอ็ดล้านบาท (+3.3% YoY)
- กำไรสุทธิ เพิ่มขึ้นจากหนึ่งพันเก้าร้อยแปดสิบหกล้านบาทเป็นหนึ่งพันเก้าร้อยแปดสิบหกล้านบาท (New High)

สาเหตุหลัก:
- ธุรกิจหลักโตอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะจาก กลุ่มโรงแรม และ Commercial Retail
- การเปิดโรงแรมใหม่ในพัทยา เชียงใหม่ และการเติบโตของ Jurassic World Experience ส่งผลให้รายได้และ EBITDA เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
- ภาพรวมของโมเมนตัมการท่องเที่ยวกลับมา โดยเฉพาะจากนักท่องเที่ยวจีนที่เติบโตถึง 80% YoY ในเชียงใหม่

#### ประเด็นดัชนีชี้วัดสำคัญ (Key KPIs Indicator)

| KPI | ไตรมาสปี 2569 | เทียบปีก่อน | แนวโน้ม |
|-----|------------------|--------------|--------|
| รายได้รวม | 6,771 ล้านบาท | +9.5% YoY | เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง |
| EBITDA | 3,091 ล้านบาท | +3.3% YoY | เพิ่มขึ้นจากธุรกิจหลัก |
| Net Profit | 1,981 ล้านบาท | New High | เติบโตตามภาพรวม |
| Revenue Hotel | +12% YoY | — | จากการเปิดใหม่และเติบโตของเซมสตอร์ |
| Revenue Commercial | +16% YoY | — | จาก Jurassic World และ Asia Tech |
| Occupancy Retail | 77% (Q1 2569) | ↑ from 73% in Q1 2568 | เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)
- รายได้และกำไรส่วนใหญ่เกิดจากธุรกิจหลัก (Core Business) ได้แก่ โรงแรมและคอมเมอร์เชียล โดยเฉพาะในโครงการที่มีรายได้แน่นอน เช่น Jurassic World และโรงแรมใหม่ในพัทยา
- Non-Core เช่น การขายสินทรัพย์หรือผลตอบแทนจาก Fair Value Gain ไม่มีการระบุชัดเจนในไตรมาสนี้ และไม่ใช่แรงขับเคลื่อนหลักของกำไร

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การเปิดโรงแรมใหม่ในพัทยา เชียงใหม่ และการปรับโครงสร้างแบรนด์เพื่อเสริมความหลากหลาย (เช่น Fairmont, Plaza Athénée)
- การใช้เครือข่าย Global Loyalty Member เพื่อดึงดูดลูกค้าระดับโลก
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การบริหารจัดการรายได้จากโรงแรมใหม่ในพัทยาที่ยังอยู่ในช่วงแรมอัพ (Ramp-up) โดยเฉพาะ Merea และ Marriott Pattaya

#### ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค: การฟื้นตัวของตลาดท่องเที่ยวหลังโควิด ส่งผลให้นักท่องเที่ยวจีนกลับมาเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน
- นโยบายรัฐ: การสนับสนุนอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างในระยะกลางส่งผลให้เกิดสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการเติบโตของธุรกิจ
- คู่แข่ง: บริษัทคู่แข่งในภูมิภาคเร่งขยายตัวในตลาดเชียงใหม่และพัทยา ส่งผลให้ AWC เน้นย้ำความหลากหลายของกลุ่มลูกค้าและ ESG เพื่อสร้างความเหนือกว่า

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: แบ่งสัดส่วนรายได้ระหว่างโรงแรมและคอมเมอร์เชียลเป็นเท่าไหร่?
A: ในแง่ของงบการเงินโดยรวม โรงแรมอยู่ที่ประมาณ 55% และคอมเมอร์เชียลอยู่ที่ 45% หากมองเฉพาะผลประกอบการดำเนินงาน (Operating Performance) โดยไม่รวม Gain on Fair Value จะเห็นว่าสัดส่วนโรงแรมเพิ่มขึ้นไปถึง 65–70% ส่วนที่เหลือเป็นคอมเมอร์เชียล

Q: มีแผนเปิดโรงแรมใหม่ในปีนี้หรือไม่?
A: มีแผนเปิดโรงแรมใหม่ในปีนี้ โดยเฉพาะ Fairmont Bangkok ในเดือนมิถุนายน และจะเปิดต่อยอดด้วย Plaza Athénée Bangkok และ Plaza Athénée New York ในปี 2568 นอกจากนี้ยังมีแผนปรับปรุงและรีแบรนด์โรงแรมเดิม เช่น Westin Pattaya เป็น Risk Countdown, และ Renovate Westin Phuket

Q: เป้าหมายรายได้เติบโตในปีนี้เท่าไหร่?
A: AWC ตั้งเป้ารายได้เติบโตอย่างต่อเนื่องทุกปี โดยในไตรมาสแรกนี้รายได้โต 12% YoY และคาดว่าจะรักษามอเมนตัมเดียวกันต่อไปในครึ่งปีหลัง

Q: มีแผนขยายธุรกิจคอมเมอร์เชียลหรือไม่?
A: มีแผนขยายธุรกิจคอมเมอร์เชียล โดยเฉพาะในโครงการ Lanna Town, Workplace Krung Thep, และ LaSalle นอกจากนี้ยังมีแผนปรับปรุงและเติบโตของรีเทลในตัวอาคารเดิมอย่าง AsiaTech และ Jurassic World

Q: บริษัทมีแผนขายที่ดินหรือไม่?
A: AWC เป็นบริษัท Holding ภายใต้กลุ่ม GCC และยังไม่มีการประกาศแผนขายที่ดินใด ๆ โดยเน้นการเติบโตผ่านการพัฒนาโครงการใหม่ภายใต้ Rover Agreement กับ GCC

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

- เป้าหมายระยะสั้น:
- เพิ่มรายได้รวมเติบโตอย่างต่อเนื่องในระดับ 12% YoY โดยเน้นจากโรงแรมและคอมเมอร์เชียลใหม่
- เสริมสร้างภาพลักษณ์แบรนด์ผ่าน ESG และประสบการณ์ลูกค้าที่ยั่งยืน

- เป้าหมายระยะยาว:
- เพิ่มจำนวนโรงแรมจากปัจจุบัน 24 เป็น 35 แห่งภายใน 5 ปี
- พัฒนาโครงการใหม่ในกรุงเทพและภูมิภาคอื่น ๆ โดยเน้นความหลากหลายของแบรนด์และกลุ่มลูกค้า

- สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out):
- การเติบโตของรายได้จากโรงแรมใหม่ในพัทยาจะยังคงอยู่ในช่วงแรมอัพ (Ramp-up) และต้องติดตามภาพรวม Occupancy และ Revenue Growth
- การแข่งขันจากคู่แข่งในตลาดเชียงใหม่และพัทยาอาจกดดันราคาและรายได้ในระยะกลาง
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐที่อาจกระทบต่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์

---