สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=13804 out_tok=3144 at=2026-07-25T00:48:38 --> # AGE กำไร Q2/66 พลิกขาดทุนหนัก รับแรงกดดันราคาถ่านหินดิ่ง-สต็อกด้อยค่า ## รายได้-กำไร Q2/66 ดิ่งเหว ฝ่ายจัดการชี้ราคาถ่านหินโลก-ปริมาณขายวูบ พร้อมตั้งสำรองสต็อก 130.8 ล้านบาท ในไตรมาส 2 ปี 2566 บริษัท เอเชีย กรีน เอนเนอจี จำกัด (มหาชน) หรือ AGE รายงานผลประกอบการที่พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ 170.4 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 313.9 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากราคาขายถ่านหินเฉลี่ยที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ สอดคล้องกับแนวโน้มราคาถ่านหินโลกที่ปรับตัวลดลง ประกอบกับปริมาณการขายที่ลดลง และการตั้งสำรองการปรับลดราคาทุนสินค้าคงเหลือเป็นจำนวนมาก ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิที่ติดลบอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรของ AGE ในไตรมาส 2 ปี 2566 พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ 170.4 ล้านบาท (เทียบกับกำไร 313.9 ล้านบาทใน Q2/65) มาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ **1) การลดลงอย่างรุนแรงของราคาขายถ่านหินเฉลี่ย** ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มราคาถ่านหินโลก และ **2) การตั้งสำรองการปรับลดราคาทุนของสินค้าคงเหลือเป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ (Net Realizable Value - NRV) จำนวน 130.8 ล้านบาท** ปัจจัยทั้งสองนี้ส่งผลให้กำไรขั้นต้นติดลบถึง (5.9) ล้านบาท จากเดิมที่เคยมีกำไร 679.3 ล้านบาทใน Q2/65 และอัตรากำไรขั้นต้นติดลบที่ (0.2%) จากเดิม 14.9% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **ราคาขายถ่านหินเฉลี่ยที่ลดลง** เป็นผลโดยตรงจากสภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและความต้องการใช้ถ่านหินที่ลดลง ประกอบกับราคาก๊าซธรรมชาติที่ปรับตัวลดลง ทำให้ความน่าสนใจของถ่านหินในฐานะเชื้อเพลิงลดลงตามไปด้วย ซึ่งสะท้อนจากราคา Newcastle Index ที่ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2566 ส่วน **การตั้งสำรอง NRV จำนวน 130.8 ล้านบาท** เกิดขึ้นเมื่อมูลค่าของสินค้าคงเหลือ (ถ่านหิน) ที่บันทึกไว้ในบัญชีสูงกว่ามูลค่าสุทธิที่จะได้รับจากการขายในสภาพตลาดปัจจุบัน เมื่อราคาขายถ่านหินลดลงต่ำกว่าต้นทุนที่ซื้อมา บริษัทจึงต้องตั้งสำรองส่วนต่างนี้เพื่อสะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของสินค้าคงเหลือ ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ นอกจากนี้ ปริมาณการขายที่ลดลงทั้งในประเทศและต่างประเทศ (โดยเฉพาะกัมพูชา) ยังเป็นอีกปัจจัยที่ซ้ำเติมรายได้ให้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยรายได้จากการดำเนินงานรวมใน Q2/66 อยู่ที่ 2,790.1 ล้านบาท ลดลงถึง 38.7% เมื่อเทียบกับ Q2/65 ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีปัจจัยกดดันหลักคือการตั้งสำรอง NRV ซึ่งเป็นรายการที่เกิดขึ้นเมื่อมูลค่าสินค้าคงเหลือลดลงต่ำกว่าต้นทุน อย่างไรก็ตาม การตั้งสำรองนี้จะเกิดขึ้นเฉพาะเมื่อมีส่วนต่างที่ต้องปรับปรุงเท่านั้น หากราคาถ่านหินโลกมีแนวโน้มฟื้นตัวในอนาคต การตั้งสำรองส่วนนี้อาจลดลงหรือกลับมาเป็นบวกได้ ส่วนปัจจัยด้านราคาขายถ่านหินเฉลี่ยที่ลดลงนั้น แม้จะสอดคล้องกับแนวโน้มราคาถ่านหินโลกในปัจจุบัน แต่ก็มีความผันผวนตามสภาวะเศรษฐกิจและอุปสงค์-อุปทานในตลาดโลก ซึ่งอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ในอนาคต ฝ่ายจัดการยังคงเดินหน้าลงทุนในธุรกิจพลังงานทดแทน (RDF) และการลงทุนใน QTC เพื่อกระจายความเสี่ยงและสร้างการเติบโตในระยะยาว ซึ่งอาจช่วยลดการพึ่งพิงรายได้จากธุรกิจถ่านหินในอนาคตได้ ## Highlight สำคัญ * **พลิกขาดทุนสุทธิ:** AGE รายงานผลขาดทุนสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 170.4 ล้านบาทใน Q2/66 เทียบกับกำไร 313.9 ล้านบาทใน Q2/65 และขาดทุน 466.8 ล้านบาทเมื่อเทียบกับ Q1/66 * **รายได้ดิ่ง 38.7% YoY:** รายได้จากการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 2,790.1 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 4,553.8 ล้านบาทใน Q2/65 โดยมีสาเหตุหลักจากราคาขายถ่านหินเฉลี่ยที่ลดลงและปริมาณการขายที่ลดลง * **กำไรขั้นต้นติดลบ:** กำไรขั้นต้นติดลบ 5.9 ล้านบาท จากเดิม 679.3 ล้านบาทใน Q2/65 และอัตรากำไรขั้นต้นติดลบที่ (0.2%) จากเดิม 14.9% * **ตั้งสำรองสต็อก 130.8 ล้านบาท:** เป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ จากการปรับลดราคาทุนสินค้าคงเหลือเป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ * **ธุรกิจลีสซิ่งเริ่มมีรายได้:** ธุรกิจลีสซิ่งมีรายได้ 2.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 100% YoY จากการเริ่มต้นธุรกิจปลายปี 2565 และมีปล่อยสินเชื่อให้กลุ่มพันธมิตรแล้วกว่า 130 ล้านบาท * **อันดับเครดิตคงที่:** ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กร AGE ที่ “BBB-” แนวโน้ม “Stable” สะท้อนความแข็งแกร่งในการดำเนินธุรกิจถ่านหินและโลจิสติกส์ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2566 AGE มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 2,790.1 ล้านบาท ลดลง 38.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และลดลง 38.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยสาเหตุหลักมาจากราคาขายถ่านหินเฉลี่ยที่ลดลงตามแนวโน้มราคาถ่านหินโลก และปริมาณการขายที่ลดลงทั้งในประเทศและต่างประเทศ ขณะที่กำไรขั้นต้นพลิกกลับมาขาดทุน 5.9 ล้านบาท จากเดิมที่เคยมีกำไร 679.3 ล้านบาทใน Q2/65 ซึ่งนอกจากผลกระทบจากราคาและปริมาณขายแล้ว ยังมีปัจจัยจากการตั้งสำรองการปรับลดราคาทุนสินค้าคงเหลือเป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับจำนวน 130.8 ล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นติดลบที่ (0.2%) จากเดิม 14.9% เมื่อรวมค่าใช้จ่ายต่างๆ กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่จึงพลิกเป็นขาดทุนสุทธิ 170.4 ล้านบาท เทียบกับกำไร 313.9 ล้านบาทใน Q2/65 และขาดทุน 157.5% เมื่อเทียบกับ Q1/66 สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2566 รายได้รวมอยู่ที่ 7,291.3 ล้านบาท ลดลง 11.8% YoY และกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ลดลง 80.0% YoY อยู่ที่ 125.9 ล้านบาท ## โอกาส * **การลงทุนในพลังงานทดแทน:** AGE เดินหน้าสู่การเป็นองค์กรชั้นนำด้านพลังงานยั่งยืน โดยจัดตั้งบริษัท กรีน อาร์เอ็มดี จำกัด เพื่อศึกษาและจัดหาแหล่งพลังงาน RDF จากขยะชุมชนและอุตสาหกรรม * **การลงทุนใน QTC:** การเข้าซื้อหุ้นใน บมจ. คิวทีซี เอนเนอร์ยี่ (QTC) สัดส่วน 23.45% เป็นการขยายสู่ธุรกิจพลังงานไฟฟ้า ซึ่งแตกต่างจากธุรกิจพลังงานความร้อนที่ดำเนินงานอยู่ * **ธุรกิจลีสซิ่งเติบโต:** โครงการ "เถ้าแก่น้อย" ปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อรถบรรทุกให้พนักงานและกลุ่มพันธมิตร มีการปล่อยสินเชื่อแล้วกว่า 130 ล้านบาท * **บริการโลจิสติกส์:** ธุรกิจบริการโลจิสติกส์ท่าเรือเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วง 6 เดือนแรกปี 2566 ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาถ่านหิน:** ราคาถ่านหินโลกมีความผันผวนสูง ขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจโลกและอุปสงค์-อุปทาน ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อรายได้และกำไรของบริษัท * **ปริมาณการขายที่ลดลง:** การลดลงของปริมาณการขายทั้งในประเทศและต่างประเทศ เป็นปัจจัยกดดันรายได้และกำลังการผลิต * **การแข่งขันในธุรกิจลีสซิ่ง:** การขยายธุรกิจลีสซิ่งอาจเผชิญกับการแข่งขันจากผู้ประกอบการรายอื่น * **ต้นทุนทางการเงิน:** มีการกล่าวถึงการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินในงวด 6 เดือนแรกปี 2566 ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาถ่านหินโลก:** การฟื้นตัวหรือปรับลดลงของราคาถ่านหินจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อผลประกอบการในอนาคต * **การบริหารจัดการสินค้าคงเหลือ:** ความสามารถในการบริหารจัดการสต็อกถ่านหินและลดผลกระทบจากการตั้งสำรอง NRV * **ความคืบหน้าธุรกิจพลังงานทดแทน (RDF) และ QTC:** การลงทุนและการสร้างรายได้จากธุรกิจใหม่ๆ เพื่อกระจายความเสี่ยง * **การเติบโตของธุรกิจลีสซิ่ง:** การขยายฐานลูกค้าและการบริหารจัดการสินเชื่อให้มีประสิทธิภาพ * **การบริหารต้นทุนทางการเงิน:** การจัดการภาระดอกเบี้ยจ่าย ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **ราคา Commodity (ถ่านหิน):** ราคาขายถ่านหินเฉลี่ยลดลงอย่างมีนัยสำคัญใน Q2/66 สอดคล้องกับ Newcastle Index ที่ปรับตัวลง โดยมีปัจจัยจากสภาวะเศรษฐกิจโลกและความต้องการใช้ที่ลดลง รวมถึงราคาก๊าซธรรมชาติที่ลดลง **ปริมาณขาย:** ปริมาณการขายถ่านหินลดลงทั้งในประเทศ (จาก 4,000.9 ล้านบาทใน Q2/65 เหลือ 2,644.2 ล้านบาทใน Q2/66) และส่งออก (จาก 398.0 ล้านบาท เหลือ 3.2 ล้านบาท) ส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้ **ต้นทุนต่อหน่วย:** แม้จะไม่มีการระบุต้นทุนต่อหน่วยโดยตรง แต่การตั้งสำรอง NRV 130.8 ล้านบาทบ่งชี้ว่าต้นทุนเฉลี่ยของสินค้าคงเหลือบางส่วนสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน **กำลังการผลิต:** ไม่มีการระบุข้อมูลกำลังการผลิตโดยตรง แต่ปริมาณการขายที่ลดลงอาจส่งผลให้ Utilization Rate ลดลง **โครงการลงทุน:** มีการลงทุนในธุรกิจพลังงานทดแทน (RDF) และการเข้าซื้อหุ้น QTC เพื่อขยายสู่ธุรกิจพลังงานไฟฟ้า **กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม:** ไม่มีการกล่าวถึงกฎระเบียบที่ส่งผลกระทบโดยตรงในเอกสารนี้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 AGE มีสินทรัพย์รวม 7,757.6 ล้านบาท ลดลง 13.6% จากสิ้นปี 2565 โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ แม้ว่าเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจะเพิ่มขึ้น 220.0 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 4,540.9 ล้านบาท ลดลง 19.4% จากสิ้นปี 2565 โดยมีการลดลงของเจ้าหนี้การค้าและหุ้นกู้ แต่มีการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากการนำเข้าถ่านหิน ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 3,216.7 ล้านบาท ลดลง 3.8% จากสิ้นปี 2565 ซึ่งเป็นผลจากการรับรู้ผลขาดทุนสุทธิในปีนี้ และการจ่ายเงินปันผล 245.4 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ที่ 1.41 เท่า ลดลงจาก 1.48 เท่าใน Q1/66 และ 2.24 เท่าใน Q2/65 บ่งชี้ถึงการบริหารจัดการหนี้สินที่ดีขึ้น ## สรุปท้าย ผลประกอบการของ AGE ในไตรมาส 2 ปี 2566 ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการปรับตัวลดลงของราคาขายถ่านหินเฉลี่ย ประกอบกับการตั้งสำรองสินค้าคงเหลือจำนวนมาก ทำให้บริษัทพลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ การบริหารจัดการต้นทุนและสต็อกสินค้าคงเหลือ รวมถึงการติดตามแนวโน้มราคาถ่านหินโลกจะเป็นปัจจัยสำคัญในระยะสั้น ขณะที่การลงทุนในธุรกิจพลังงานทดแทนและธุรกิจไฟฟ้าจะเป็นโอกาสในการสร้างการเติบโตและกระจายความเสี่ยงในระยะยาว