บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) มอง BBIK หุ้น Deep Value พร้อมฟื้นตัวตาม CAPEX cycle ใหม่ คาดกำไรปี 2568 โตอีก 11.6% ราคาเป้าหมาย 36.6 บาท อิง PER 21.8 เท่า

ไฮไลท์สำคัญ

กำไรสุทธิ Q2/2568 ของ BBIK อยู่ที่ 73.7 ล้านบาท (+79% YoY, +2% QoQ) เป็นไปตามที่ KSS และตลาดคาดการณ์ Backlog สิ้น Q2/2568 อยู่ที่ 1.08 พันล้านบาท สูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ไตรมาสย้อนหลัง สะท้อนศักยภาพในการรับงานที่ยังแข็งแกร่ง

เนื้อหาข่าว

KSS ประเมินว่า BBIK ยังคงอยู่ในโซน Deep Value โดยซื้อขายที่ PER25F ราว 13 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย -1.5 S.D. KSS แนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 36.6 บาท อิง PER ปี 2568 ที่ 21.8 เท่า (จากเดิม 28 เท่า) Upside สูงถึง 67.9% จากราคาปิดล่าสุดที่ 21.8 บาท

แม้ว่าการลงทุน Digital ในช่วงต้นปีจะมีความไม่แน่นอน แต่ Backlog ของ BBIK+JV ณ สิ้น Q2/2568 ยังคงอยู่ในเกณฑ์ดีที่ 1.08 พันล้านบาท (+2.0% QoQ) สูงกว่าค่าเฉลี่ย Backlog 10 ไตรมาสย้อนหลัง โดย Backlog ดังกล่าวแบ่งเป็น BBIK 832 ล้านบาท และ JV 250 ล้านบาท

KSS คาดว่ากำไรในครึ่งปีหลัง (2H25F) จะดีขึ้นกว่าครึ่งปีแรก (1H25) และเติบโตเล็กน้อย YoY จากฐานที่สูง ราคาหุ้นปัจจุบันยังอยู่ในโซน Deep Value ซึ่งเป็นโอกาสในการลงทุน

ข้อสังเกตุ

KSS มองว่าราคาหุ้น BBIK ที่ปรับตัวลงเมื่อวานนี้ (13 ส.ค. 2568) เป็นผลมาจากจิตวิทยาเชิงลบจากหุ้นในกลุ่มเดียวกันที่ปรับตัวลงแรง และภาพ Backlog เฉพาะ BBIK (ไม่รวม JV) ที่ลดลง แต่หากรวม JV จะพบว่า BBIK ยังคงบริหารจัดการความเสี่ยงต่อธุรกิจได้อย่างมีประสิทธิภาพ และยังมีแรงหนุนการเติบโตที่ชัดเจนในช่วงถัดไป

รายได้รวม Q2/2568 อยู่ที่ 365 ล้านบาท (+7.6% YoY, +5.3% QoQ) เติบโตตามรายได้ที่ปรึกษา, Digital Transformation, งาน AI และการขาย+ติดตั้ง Software ERP และ CRM

Gross margin ใน Q2/2568 อยู่ที่ 49.1% ลดลง QoQ ตามองค์ประกอบรายได้ที่มีมาร์จิ้นต่ำกว่าค่าเฉลี่ย แต่เพิ่มขึ้น YoY ตามการจัดประเภทรายได้ใหม่

สรุป

Krungsri Securities มอง BBIK เป็นหุ้น Deep Value ที่น่าสนใจลงทุน โดยคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของ CAPEX cycle รอบใหม่ และการลงทุนใน Digital Transformation ที่เพิ่มขึ้น KSS คาดการณ์กำไรปี 2568 จะเติบโต 11.6% และให้ราคาเป้าหมายที่ 36.6 บาท