บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Bluebik Group (BBIK) เตรียมรับทรัพย์! Maybank Securities (Thailand) PCL (MST) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" แม้จะปรับลดราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 28.00 บาท มองอนาคตสดใส กำไรโตต่อเนื่องจากโครงการธนาคารไร้สาขาและภาครัฐ

คาดการณ์กำไร Q2/68 โต 60%

MST คาดการณ์กำไรหลักไตรมาส 2/68 ของ BBIK จะอยู่ที่ 73 ล้านบาท เติบโตถึง 60% YoY

แต่ทรงตัว QoQ เหตุผลหลักมาจากการเติบโตจากฐานที่ต่ำในปีก่อนหน้า และมูลค่าโครงการที่ชนะในไตรมาสนี้ใกล้เคียงกับไตรมาสก่อนหน้า คาดกำไรหลักครึ่งปีแรกอยู่ที่ 145 ล้านบาท คิดเป็น 43% ของประมาณการทั้งปี

ปรับลดประมาณการกำไรปี 68-73

MST ปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 68 ลง 6% และปี 69-73 ลง 11%

เนื่องจากการลงนามโครงการในช่วงครึ่งปีแรกค่อนข้างน้อย ลูกค้าหลายรายชะลอการลงทุนท่ามกลางปัจจัยลบทางเศรษฐกิจและความไม่แน่นอนของสงครามการค้า

เหตุผลที่ยังคงแนะนำ "ซื้อ"

• กำไรหลักปี 68/69 เติบโตแข็งแกร่ง: คาดการณ์เติบโต 10% และ 18% ตามลำดับ
• มูลค่าหุ้นอยู่ในระดับที่ถูก: P/E ปี 68/69 ต่ำที่สุดในกลุ่มบริษัทให้บริการด้านเทคโนโลยีที่ MST วิเคราะห์
• ปัจจัยกระตุ้นมูลค่าหุ้น: การชนะโครงการขนาดใหญ่จากธนาคารไร้สาขาในช่วงปลายไตรมาส 3 หรือไตรมาส 4 ปี 68

วิธีการประเมินมูลค่า

MST ใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ในการประเมินมูลค่า BBIK โดยมีรายละเอียดดังนี้:

• อัตราคิดลด (WACC): ปรับเพิ่มเป็น 11.8% จากเดิม 10.0%
• อัตราการเติบโตระยะยาว (Terminal Growth Rate): ปรับลดลงเหลือ 2.0% จาก 2.3%

สรุป

แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไร แต่ MST ยังคงมอง BBIK เป็นหุ้นที่น่าสนใจลงทุน ด้วยศักยภาพการเติบโตจากโครงการธนาคารไร้สาขาและภาครัฐ รวมถึงมูลค่าหุ้นที่ยังอยู่ในระดับที่น่าดึงดูด