บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) มอง Bluebik (BBIK) หุ้น Deep Value พร้อมฟื้นตัวรอบใหม่ คาดกำไร Q2/25 โต 75% คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 36.6 บาท จาก PER 21.8 เท่า

ไฮไลท์สำคัญ:

KSS ประเมินว่า BBIK กำลังอยู่ในช่วงฟื้นตัวรอบใหม่ จากการเป็นหุ้น Deep Value ที่น่าสนใจ โดยมีปัจจัยหนุนจากการลงทุนในNew CAPEX cycle และ Digital Transformation ที่เป็นธีมหลักของการลงทุนในปัจจุบัน

ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม:

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/25 ของ BBIK อยู่ที่ 72.1 ล้านบาท เติบโต 75% YoY จากฐานที่ต่ำ แต่ยังคงทรงตัว QoQ ได้ดี แม้ว่ารายได้อาจอ่อนตัวลงเล็กน้อยจากการที่ลูกค้าแบ่งประมูลงานขนาดเล็กลง เพื่อรอประเมินความไม่แน่นอนต่างๆ ทั้งภายในและภายนอกประเทศ

อย่างไรก็ตาม KSS มองเห็นสัญญาณบวกจากการที่ลูกค้าเริ่มกลับมาประมูลงานมากขึ้น หลังความเสี่ยงต่างๆ เริ่มมีความชัดเจนขึ้น โดย BBIK ยังคงเป้าหมายการเติบโตปี 2568 ไว้ที่ 20-30% YoY จากการขยายฐานลูกค้าภาครัฐฯ และการเน้นรับงานที่ลูกค้าจำเป็นต้องลงทุนก่อน

นอกจากนี้ BBIK ยังมี Backlog ที่แข็งแกร่งราว 1.0 พันล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่น่าจะรับรู้รายได้ในปีนี้

ข้อสังเกต:

KSS มองว่า BBIK เป็นหุ้นที่อยู่ในธีมการลงทุนหลัก ทั้ง New CAPEX cycle และ Digital Transformation โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากกระแสดิจิทัลโลกที่ยังคงเป็น Megatrend และการลงทุนด้านดิจิทัลที่น่าจะอยู่ในชุดแรกๆ ของวงจรดอกเบี้ยขาลงรอบใหม่

ในด้าน Valuation หุ้น BBIK ปัจจุบันซื้อขาย PER25F ราว 12 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย -1.5 S.D. และต่ำกว่า Accenture ที่ซื้อขาย 19.8 เท่า

สรุป:

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" BBIK โดยมีราคาเป้าหมาย 36.6 บาท อิงจาก PER 21.8 เท่า โดยมองว่าหุ้นมี Upside อีกราว 81% จากราคาปิดล่าสุดที่ 20.2 บาท

ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตาม: ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการเมืองที่อาจส่งผลกระทบต่อการลงทุนของลูกค้า