บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AWC กำไร Q4/67 แข็งแกร่ง! INVX ชี้เป้า 4.4 บาท มองข้ามกังวลนักท่องเที่ยวจีน
P/E 10.13 YIELD 3.71 ราคา 2.02 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: AWC ไตรมาส 4 ฟื้นตัวต่อเนื่อง
INVX (InnovestX) คาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 4/2567 ของ AWC (บมจ. แอสเสท เวิรด์ คอร์ป) ที่ 540 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% YoY และ 87% QoQ จากธุรกิจโรงแรมที่เติบโตในช่วงไฮซีซั่น แม้ตลาดกังวลเรื่องนักท่องเที่ยวจีน แต่ INVX มองว่าผลกระทบมีจำกัด และคงคำแนะนำ "OUTPERFORM" ด้วยราคาเป้าหมาย 4.4 บาท อิงวิธี DCF
รายละเอียดการวิเคราะห์และปัจจัยหนุน
INVX ระบุว่าข้อมูลการดำเนินงานจากธุรกิจโรงแรม (75% ของรายได้ AWC) แสดงถึง RevPar ที่เติบโตทั้ง YoY และ QoQ ในไตรมาส 4/2567 ซึ่งเป็นช่วงไฮซีซั่น โดยคาดการณ์ RevPar เติบโต 18% YoY และ 13% QoQ หนุนจากอัตราการเข้าพักที่แข็งแกร่งที่ 74% (เพิ่มขึ้นจาก 65% ใน Q4/66 และ 72% ใน Q3/67) และ ARR ที่สูงขึ้น 5% YoY และ 10% QoQ นอกจากนี้ INVX เชื่อว่าผลกระทบจากเหตุการณ์น้ำท่วมในจังหวัดเชียงใหม่เมื่อเดือนตุลาคมมีจำกัด แม้ AWC จะเผชิญความกังวลเกี่ยวกับนักท่องเที่ยวจีน (13% ของรายได้จากธุรกิจโรงแรม) หลังจากการหายตัวไปของนักแสดงชาวจีน แต่ INVX ยังไม่เห็นผลกระทบที่มีนัยสำคัญ โดยแนวโน้มการจองห้องพักโรงแรมล่วงหน้ายังคงเติบโต
ประมาณการปี 2568 และกลยุทธ์การลงทุน
INVX คาดการณ์กำไรปกติปี 2568 ของ AWC เติบโต 23% YoY หนุนจากอุตสาหกรรมท่องเที่ยวที่เป็นบวก และการดำเนินงานที่ดีขึ้นของธุรกิจโรงแรม AWC มีแผนเปิดโรงแรมใหม่ 2 แห่งในพัทยาใน Q1/68 ซึ่ง INVX คาดว่าผลกระทบจากค่าใช้จ่ายก่อนเปิดโรงแรมจะถูกบรรเทาได้จากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในช่วงไฮซีซั่น INVX คงคำแนะนำ "OUTPERFORM" ระยะ 3 เดือน ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 4.4 บาท อิงวิธี DCF โดยให้มูลค่าโครงสร้างใน pipeline ปี 2567-2569 ที่ 4.0 บาท และมูลค่าจากโครงการระยะยาวหลังจากปี 2569 ที่ 0.4 บาท (WACC ที่ 6.6% และการเติบโตระยะยาวที่ 2%) ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามคือ เศรษฐกิจชะลอตัว, ต้นทุนที่สูงขึ้น, และการเพิ่มสินทรัพย์ที่กำลังพัฒนาในพอร์ตได้ช้า