บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PYLON เตรียมรับทรัพย์! กรุงศรีฯ มองบวก อุตสาหกรรมเสาเข็มฟื้นตัวครั้งใหญ่ Backlog พุ่งทะยาน มีโอกาสทำ All Time High หนุนกำไรโตกระโดด คงคำแนะนำ "Buy" ราคาเป้าหมาย 2.6 บาท

อุตสาหกรรมฟื้นตัวครั้งใหญ่ในรอบ 4 ปี

กรุงศรีฯ มองว่าอุตสาหกรรมเสาเข็มกำลังเข้าสู่ช่วงขาขึ้น จากความต้องการที่เพิ่มขึ้นของโครงการขนาดใหญ่ทั้งภาครัฐและเอกชน โดยเฉพาะโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม ซึ่งคาดว่าจะมีความต้องการเสาเข็มสูงถึง 40% ของทั้งอุตสาหกรรม นอกจากนี้ งานเอกชน เช่น Mixed use และ Data center ก็มีแนวโน้มเติบโต ในขณะที่อสังหาริมทรัพย์ยังทรงตัว

Supply ลด การแข่งขันผ่อนคลาย มีผู้ประกอบการรายใหญ่ 1 รายทยอยถอนตัวออกจากตลาด ทำให้การแข่งขันลดลง ซึ่งเป็นผลดีต่อ PYLON

Backlog ทะลุเป้า มีโอกาสทำ All Time High

ตั้งแต่ต้นปี 2568 PYLON รับงานใหม่ไปแล้ว 1.2 พันล้านบาท คิดเป็น 83% ของประมาณการงานใหม่ทั้งปี Backlog ปัจจุบันอยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท ซึ่งเป็นจุดสูงสุด และมีโอกาสทำ All Time High จากการเจรจางานเพิ่มเติมอีก 3 โครงการ

Capacity บางส่วนใกล้เต็ม งานส่วนใหญ่ที่รับรู้ในปีนี้เป็นงานที่ซับซ้อน ทำให้ต้องใช้เครื่องจักรชุดไดอะแฟรมวอลล์เกือบเต็มกำลัง

มุมมองและคำแนะนำ

กรุงศรีฯ มีมุมมอง Positive ต่อ PYLON มองว่าอุตสาหกรรมเริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัวและการแข่งขันลดลง จะช่วยหนุนผลประกอบการให้ทยอยฟื้นตัว โดยคาดว่ากำไรจะเติบโตต่อเนื่องในไตรมาส 2-4 ปี 2568 จากการใช้เครื่องจักรที่เพิ่มขึ้น

ประมาณการกำไรปี 2568 อยู่ที่ 94 ล้านบาท จาก 1 ล้านบาทในปี 2567 และยังมี Upside risk จากการรับงานที่มากกว่าคาดและ Margin ที่จะทยอยฟื้นตัว

สรุป

คงคำแนะนำ "Buy" ด้วยราคาเป้าหมาย 2.6 บาท อิง P/BV 2.0 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในรอบปีที่ผลประกอบการตกต่ำ ราคาปัจจุบันถือว่าน่าสนใจ เนื่องจากซื้อขายที่ P/BV 1.4 เท่า ซึ่งเป็นโซนต่ำในรอบ 10 ปี