บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BBIK รายงานกำไรปกติ 1Q25 ที่ 72.5 ล้านบาท (+10% YoY) ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ที่ 73 ล้านบาท แม้มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการรับรู้รายได้ แต่หากไม่นับผลกระทบดังกล่าว รายได้ยังเติบโตได้เมื่อเทียบกับปีก่อน

ผลประกอบการและรายละเอียด

รายได้หลักอยู่ที่ 347 ล้านบาท (-6% YoY) โดยรายได้จาก Digital Excellence อยู่ที่ 210 ล้านบาท (-16% YoY), ERP และ CRM อยู่ที่ 83 ล้านบาท (-2% YoY), AI อยู่ที่ 32 ล้านบาท (+38% YoY) และ Corporate Training อยู่ที่ 11 ล้านบาท (+403% YoY) อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอยู่ที่ 51.6% จากการปรับเปลี่ยนนโยบาย Head Count

ค่าใช้จ่าย SG&A อยู่ที่ 113 ล้านบาท (+7% YoY) และส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้าอยู่ที่ 9 ล้านบาท (-16% YoY) อัตราภาษีจ่ายลดลงเหลือ 6% จาก 12% ใน 4Q24 ปัจจุบัน BBIK มี Backlogs ณ สิ้น 1Q25 ที่ 880 ล้านบาท

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

กำไรปกติ 1Q25 คิดเป็น 20% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2025 ที่ 360 ล้านบาท (+20% YoY) บล.หยวนต้าคงประมาณการเดิม ราคาหุ้นที่ปรับลดลงมาทำให้ปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ที่ 12.4x หรือ 15x หากไม่เติบโต ซึ่งอยู่ในระดับที่น่าสนใจลงทุน

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" BBIK โดยมีราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2025 ที่ 39.75 บาทต่อหุ้น อิง PER 22.0x มองว่าเป็นจังหวะในการเข้าสะสมหุ้นรอบใหม่

ความเสี่ยงที่ต้องติดตาม: การเติบโตของตลาด Digital Transformation ที่อาจไม่เร็วอย่างที่คาด, การสูญเสียบุคลากรสำคัญ และภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรง