บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
XO กำไร Q1/68 โต QoQ แต่ GLOBLEX หั่นเป้าปี 68 คง "ถือ" ที่ 18.60 บาท
P/E 12.08 YIELD 13.83 ราคา 15.10 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก (GLOBLEX) คาดการณ์กำไรไตรมาส 1/2568 ของ XO จะเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) แต่จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) โดยคงคำแนะนำ "ถือ" ด้วยราคาเหมาะสม 18.60 บาท แม้ราคาหุ้นจะมีอัพไซต์ 23% จากราคาปัจจุบัน แต่ยังไม่เห็นการฟื้นตัวของผลประกอบการที่ชัดเจน
รายละเอียดการวิเคราะห์:
GLOBLEX คาดการณ์รายได้ในไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 510-530 ล้านบาท ทรงตัว QoQ แต่ลดลง 35% YoY และคาดการณ์กำไรสุทธิ 135-145 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% QoQ แต่ลดลง 38% YoY สาเหตุหลักมาจากคู่ค้าในสหรัฐอเมริกาชะลอการซื้อเนื่องจากสินค้าคงคลังอยู่ในระดับสูง แม้ตลาดยุโรป, ออสเตรเลีย, นิวซีแลนด์ และเอเชียยังมีคำสั่งซื้อตามปกติ นอกจากนี้ คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะปรับตัวลงจาก 43.7% เหลือ 43.0-43.4% เนื่องจากการแข็งค่าของเงินบาทและการใช้กำลังการผลิตที่ลดลง
ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง:
GLOBLEX คาดการณ์กำไรปี 2568 จะหดตัว 25% YoY เนื่องจากตลาดสหรัฐฯ ยังคงชะลอตัวจากปัญหาของเจ้าตลาดเดิม (ซอสพริกตราไก่) ทำให้หลายแบรนด์เข้ามาแข่งขันเพื่อชิงส่วนแบ่งการตลาด คาดว่า GPM จะลดลงจาก 47.9% เหลือ 43.5% เนื่องจากการแข็งค่าของเงินบาทและอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ลดลง นอกจากนี้ เงินบาทที่แข็งค่าเป็นปัจจัยกดดันต่ออัตราการทำกำไร
สรุปและคำแนะนำ:
GLOBLEX ประเมินราคาเหมาะสมของ XO โดยอิง Prospective P/E Ratio ที่ 13.3 เท่า ซึ่งเป็นระดับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปี และคาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้นปี 2568 ที่ 1.40 บาทต่อหุ้น คำนวณเป็นราคาเหมาะสมปี 2568 ที่ 18.60 บาท แม้ราคาหุ้นมีอัพไซต์จากราคาปัจจุบันราว 23% แต่เนื่องจากยังไม่เห็นการฟื้นตัวของผลประกอบการที่ชัดเจนและเงินบาทที่แข็งค่าเป็นปัจจัยกดดันต่ออัตราการทำกำไร จึงคงคำแนะนำ "ถือ"