บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS ปรับลดคำแนะนำเป็น Neutral ชี้ผลกระทบระยะสั้นจากกฎระเบียบใหม่

ไฮไลท์สำคัญ: ASPS คาด MASTER กำไร Q1/68 ลดลง 6% YoY

บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ MASTER ในไตรมาส 1 ปี 2568 จะอยู่ที่ 100 ล้านบาท ลดลง 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากผลกระทบของกฎระเบียบใหม่เกี่ยวกับการโฆษณาที่เข้มงวดขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่เพิ่มขึ้นจากการปรับกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับกฎระเบียบใหม่ของกรมสนับสนุนบริการสุขภาพ (สบส.).

ผลกระทบจากกฎระเบียบใหม่และการปรับตัวของ MASTER

ASPS ระบุว่ากฎระเบียบของ สบส. ที่ห้ามไลฟ์สดขณะผ่าตัดส่งผลกระทบอย่างมากต่อกิจกรรมการตลาดของ MASTER ที่อาศัยช่องทาง Social Media เป็นหลัก การปรับแผนการตลาดใหม่น่าจะต้องใช้เวลาพอสมควรกว่าจะดึงลูกค้าชาวไทยกลับมาได้เหมือนเดิม อย่างไรก็ตาม ปัญหาเศรษฐกิจในอินโดนีเซียและเหตุแผ่นดินไหวใหญ่ในเมียนมาร์ยังไม่ส่งผลต่อรายได้ลูกค้าต่างชาติ เนื่องจาก MASTER เน้นกลุ่มลูกค้าที่มีกำลังซื้อสูงเป็นหลัก.

ปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย

ASPS ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-2569 ลงเฉลี่ย 9% เพื่อสะท้อนผลกระทบจากกฎระเบียบใหม่ของ สบส. รวมถึงมีการปรับเป้าหมายการเติบโตระยะยาวลง สะท้อนความเสี่ยงเรื่องกฎระเบียบการโฆษณาที่เข้มงวดมากขึ้น ส่งผลให้ราคาเหมาะสมลดลงจาก 48.00 บาท เหลือ 36.00 บาท โดยลดคำแนะนำจาก Outperform เป็น Neutral

สรุปการวิเคราะห์และคำแนะนำ

ASPS ประเมินว่า MASTER จะได้รับผลกระทบในระยะสั้นจากกฎระเบียบใหม่ แต่ยังคงมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว อย่างไรก็ตาม การปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายลงสะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น และความท้าทายในการปรับตัวให้เข้ากับสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่เปลี่ยนแปลงไป.