CHO เผยผลประกอบการ Q3/2569 ขาดทุนลดลง 75% พร้อมเดินหน้าแผนฟื้นฟูธุรกิจและเพิ่มทุนครั้งใหญ่
ผลขาดทุนสุทธิปรับตัวดีขึ้นจากฐานปีก่อนที่บันทึกรายการพิเศษ ขณะที่บริษัทเร่งเจรจาเจ้าหนี้และเพิ่มทุนเพื่อแก้ปัญหาส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ
บริษัท ช ทวี จำกัด (มหาชน) หรือ CHO รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2569 โดยมีผลขาดทุนสุทธิ 134.84 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้น 420.31 ล้านบาท หรือลดลง 75.71% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายและบริการจะปรับตัวลดลงตามภาวะธุรกิจ แต่การลดลงของผลขาดทุนหลักมาจากฐานการเปรียบเทียบที่ปีก่อนมีการบันทึกขาดทุนจากการปรับมูลค่าสินค้าและสินทรัพย์ ทั้งนี้ บริษัทยังคงเผชิญความท้าทายด้านสภาพคล่องและประเด็นการดำเนินงานต่อเนื่อง ซึ่งฝ่ายจัดการกำลังเร่งดำเนินการตามแผนฟื้นฟูและการเพิ่มทุนเพื่อเสริมสร้างฐานะทางการเงิน
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
หัวใจสำคัญของการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการในไตรมาสนี้ คือ "การหายไปของรายการขาดทุนจากการปรับมูลค่าสินค้าและสินทรัพย์" ซึ่งเป็นรายการที่เคยบันทึกไว้จำนวนมากในไตรมาส 3/2568 ทำให้ตัวเลขขาดทุนสุทธิในไตรมาสนี้ดูปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน
ในด้านการดำเนินงานปกติ รายได้จากการขายและบริการอยู่ที่ 28.10 ล้านบาท ลดลง 28.86% จากปีก่อน เนื่องจากยอดขายอะไหล่ที่ลดลง ประกอบกับรายได้ตามสัญญาที่แม้จะเพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้ แต่เมื่อมองภาพรวม 9 เดือน รายได้รวมยังคงปรับตัวลดลงถึง 62.37% จากปีก่อน เนื่องจากปี 2568 มีการรับรู้รายได้จากโครงการรถลำเลียงอาหารสำหรับเครื่องบินจากลูกค้าต่างประเทศ ซึ่งเป็นโครงการขนาดใหญ่ที่ไม่มีเข้ามาในงวดนี้
สำหรับความต่อเนื่องของผลประกอบการนั้น "ยังไม่ชัดเจนและต้องติดตามอย่างใกล้ชิด" เนื่องจากผลการดำเนินงานยังคงขึ้นอยู่กับความสำเร็จของแผนฟื้นฟูเป็นหลัก แม้บริษัทจะมีการควบคุมค่าใช้จ่ายผันแปรและพยายามลดต้นทุนคงที่ แต่ภาระดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้น 28.22% ในไตรมาสนี้สะท้อนถึงแรงกดดันทางการเงินที่ยังคงอยู่ ซึ่งความสามารถในการทำกำไรในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการได้มาซึ่งโครงการใหม่ที่มีอัตรากำไรเหมาะสมและการปรับโครงสร้างหนี้ให้สำเร็จ
Highlight สำคัญ
- ผลขาดทุนสุทธิ: อยู่ที่ 134.84 ล้านบาท ลดลง 75.71% YoY จากการไม่มีรายการขาดทุนจากการปรับมูลค่าสินค้าและสินทรัพย์เหมือนปีก่อน
- รายได้รวม (9 เดือน): อยู่ที่ 78.97 ล้านบาท ลดลง 62.37% YoY เนื่องจากขาดรายได้จากโครงการขนาดใหญ่ที่เคยรับรู้ในปี 2568
- ภาระดอกเบี้ย: เพิ่มขึ้น 28.22% ในไตรมาส 3/2569 สะท้อนภาระหนี้สินที่ยังคงเป็นแรงกดดันหลัก
- สถานะทางการเงิน: ส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ 1,418 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 3/2569 และมีหนี้สินหมุนเวียนสูงกว่าสินทรัพย์หมุนเวียน 2,149 ล้านบาท
- แผนเพิ่มทุน: บริษัทได้จดทะเบียนเพิ่มทุนเพื่อออกหุ้น PP จำนวน 190.47 ล้านหุ้น มูลค่ารวมประมาณ 1,400 ล้านบาท เพื่อแลกกับซอฟต์แวร์ AI Platform ซึ่งคาดว่าจะช่วยแก้ปัญหาส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ
ภาพรวมผลประกอบการ
ผลการดำเนินงานรวม 9 เดือนแรกของปี 2569 มีรายได้รวม 78.97 ล้านบาท และมีผลขาดทุนสุทธิ 276 ล้านบาท แม้จะขาดทุนน้อยลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่โครงสร้างรายได้หลักยังคงได้รับผลกระทบจากการขาดโครงการขนาดใหญ่และยอดขายอะไหล่ที่ชะลอตัว
โอกาส
บริษัทมุ่งเน้นกลยุทธ์การรับงานที่มีอัตรากำไรเหมาะสมและใช้เงินทุนหมุนเวียนต่ำ รวมถึงการนำซอฟต์แวร์ "Advanced Commercial AI Platform for EV" เข้ามาเสริมศักยภาพ ซึ่งหากการเพิ่มทุนสำเร็จจะช่วยลดข้อจำกัดด้านเงินทุนหมุนเวียนและเพิ่มความคล่องตัวในการดำเนินงาน
ความเสี่ยง
ความเสี่ยงหลักคือความไม่แน่นอนในการดำเนินงานต่อเนื่อง (Going Concern) เนื่องจากมีการผิดนัดชำระหนี้ มีคดีฟ้องร้องจากเจ้าหนี้ และส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ ซึ่งความสำเร็จของแผนฟื้นฟูขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอกและการเจรจากับสถาบันการเงินเป็นสำคัญ
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- ความคืบหน้าการเจรจาปรับโครงสร้างหนี้กับสถาบันการเงินและเจ้าหนี้ทุกกลุ่ม
- ผลสำเร็จของการนำซอฟต์แวร์ AI Platform มาใช้สร้างรายได้ใหม่
- การแก้ไขปัญหาส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบภายหลังการเพิ่มทุน
- ความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพื่อชำระหนี้ตามแผน
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม)
บริษัทได้รับผลกระทบจากต้นทุนคงที่ตามมาตรฐานบัญชีในขณะที่รายได้ลดลง ทำให้สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้ยังคงอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม บริษัทได้พยายามควบคุมค่าใช้จ่ายผันแปรและปรับลดค่าใช้จ่ายในการบริหารลง 61.53% ในไตรมาสนี้ เพื่อให้สอดคล้องกับระดับรายได้ที่ลดลง
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
ณ วันที่ 30 กันยายน 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,356.79 ล้านบาท ลดลง 7.02% จากสิ้นปี 2568 ขณะที่หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นเป็น 2,774.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.68% จากยอดเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น สะท้อนถึงสภาพคล่องที่ยังคงตึงตัว
สรุปท้าย
CHO ในไตรมาส 3/2569 ยังคงอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านที่ยากลำบาก แม้ตัวเลขขาดทุนจะดูดีขึ้นจากการปรับฐานรายการพิเศษ แต่ในเชิงการดำเนินงานยังคงเผชิญความท้าทายจากรายได้ที่ลดลงและภาระหนี้สินที่สูง การเพิ่มทุนครั้งใหญ่และการปรับโครงสร้างหนี้จึงเป็น "จุดชี้ชะตา" สำคัญที่จะกำหนดความอยู่รอดและความสามารถในการดำเนินธุรกิจต่อเนื่องของบริษัทในระยะถัดไป