BRI เผชิญแรงกดดันรอบด้าน กำไร Q3/2569 หดตัว 77.7% YoY ตามยอดโอนที่ชะลอตัว
รายได้รวมและกำไรสุทธิปรับตัวลดลงจากภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่เปราะบาง ขณะที่บริษัทเร่งปรับกลยุทธ์สู่ธุรกิจอสังหาฯ เพื่อการลงทุนเพื่อสร้างรายได้ประจำ
บริษัท บริทาเนีย จำกัด (มหาชน) หรือ BRI รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2569 โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 17.2 ล้านบาท ลดลง 77.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) สอดคล้องกับรายได้รวมที่ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 470.4 ล้านบาท หรือลดลง 27.8% YoY โดยได้รับผลกระทบโดยตรงจากภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้า ภาระหนี้ครัวเรือนสูง และความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงิน ซึ่งกดดันการตัดสินใจซื้อของผู้บริโภคในกลุ่มระดับกลางถึงล่าง โดยบริษัทเตรียมปรับกลยุทธ์มุ่งเน้นอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนและบริการบริหารจัดการทรัพย์สินเพื่อสร้างรายได้ที่ยั่งยืนในอนาคต
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
หัวใจสำคัญคือการชะลอตัวของรายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์อสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัท โดยในไตรมาส 3/2569 มียอดโอนกรรมสิทธิ์รวม (งบการเงินรวมและโครงการร่วมค้า) อยู่ที่ 501.1 ล้านบาท ลดลง 24.8% YoY ส่งผลให้กำไรสุทธิปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเป็นเช่นนี้:
- กำลังซื้ออ่อนแอ: ภาวะเศรษฐกิจไทยที่ฟื้นตัวไม่ทั่วถึง ประกอบกับภาระหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง และความเข้มงวดในการพิจารณาสินเชื่อของสถาบันการเงิน ทำให้ผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่าย โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าเป้าหมายของบริษัทในระดับกลางถึงล่าง นอกจากนี้ สถานการณ์น้ำท่วมในช่วงปลายไตรมาสยังซ้ำเติมความเชื่อมั่นในการตัดสินใจซื้อ
- ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วมค้า: บริษัทมีส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วมค้า 12.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 218.5% YoY เนื่องจากโครงการร่วมค้าส่วนใหญ่อยู่ระหว่างการพัฒนาตามแผนงานและยังไม่สามารถรับรู้รายได้ได้เต็มที่
- การบริหารจัดการต้นทุน: แม้บริษัทจะสามารถลดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลงได้ แต่ด้วยรายได้ที่ลดลงในสัดส่วนที่มากกว่า ทำให้กำไรจากกิจกรรมดำเนินงานลดลง 38.7% YoY
แนวโน้มในอนาคต:
สถานการณ์ดังกล่าวยังคงเป็นความท้าทายต่อเนื่องในไตรมาส 4/2569 โดยบริษัทระบุว่าภาคอสังหาริมทรัพย์ยังเผชิญกับข้อจำกัดด้านกำลังซื้อและภาระหนี้ครัวเรือน อย่างไรก็ตาม บริษัทมีแผนปรับกลยุทธ์เชิงรุกด้วยการมุ่งเน้นอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน (Investment Property) และบริการบริหารจัดการอสังหาริมทรัพย์แบบ B2B เพื่อสร้างกระแสรายได้ประจำ (Recurring Income) ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามว่าจะสามารถชดเชยรายได้จากการโอนที่ผันผวนได้มากน้อยเพียงใด
Highlight สำคัญ
- กำไรสุทธิ: 17.2 ล้านบาท ลดลง 77.7% YoY
- รายได้รวม: 470.4 ล้านบาท ลดลง 27.8% YoY
- ยอดโอนกรรมสิทธิ์รวม: 501.1 ล้านบาท ลดลง 24.8% YoY
- กลยุทธ์ใหม่: มุ่งเน้นอสังหาฯ เพื่อการลงทุนและบริการบริหารจัดการทรัพย์สินเพื่อสร้างรายได้ประจำ
- การเปิดโครงการ: บริษัทชะลอการเปิดโครงการใหม่ในปี 2569 เพื่อรอจังหวะตลาดที่เหมาะสม
ภาพรวมผลประกอบการ
รายได้รวมลดลงเหลือ 470.4 ล้านบาท โดยรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์คิดเป็น 371.5 ล้านบาท ลดลง 20.2% YoY อัตรากำไรได้รับผลกระทบจากยอดโอนที่ลดลงและส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วมค้าที่เพิ่มขึ้น ทำให้กำไรสำหรับงวดลดลงเหลือ 17.2 ล้านบาท
โอกาส
- การปรับตัวสู่ธุรกิจอสังหาฯ เพื่อการลงทุนและบริการบริหารจัดการอสังหาฯ (B2B) จะช่วยกระจายความเสี่ยงและสร้างรายได้ที่สม่ำเสมอ
- การพัฒนาโครงการแนวคิด Wellness และโครงการที่รองรับการอยู่อาศัยและการประกอบธุรกิจในพื้นที่เดียว เพื่อตอบโจทย์เทรนด์การใช้ชีวิตที่เปลี่ยนไป
- มาตรการรัฐด้านค่าธรรมเนียมการโอนและจดจำนองยังคงเป็นปัจจัยช่วยพยุงตลาด
ความเสี่ยง
- ภาวะหนี้ครัวเรือนสูงและความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อของธนาคารยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการโอนกรรมสิทธิ์
- ความเสี่ยงจากโครงการร่วมค้าที่อยู่ระหว่างการพัฒนา ซึ่งยังไม่สามารถรับรู้รายได้ในทันที
- สถานการณ์เศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้าและปัจจัยภายนอก เช่น ภัยธรรมชาติ (น้ำท่วม) ที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นผู้บริโภค
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- ความสำเร็จในการปรับกลยุทธ์สู่ธุรกิจอสังหาฯ เพื่อการลงทุน
- อัตราการปฏิเสธสินเชื่อของลูกค้าในโครงการของบริษัท
- การรับรู้รายได้จากโครงการร่วมค้าที่อยู่ระหว่างการพัฒนา
- การควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานภายใต้สภาวะตลาดที่ท้าทาย
- แผนการเปิดตัวโครงการใหม่ในปีถัดไปตามสภาวะตลาด
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง)
บริษัทมีโครงการในมือรวม 42 โครงการ โดยเน้นการบริหารจัดการสินค้าคงเหลืออย่างมีประสิทธิภาพ (Strategic Agility) บริษัทมีการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นสำหรับลูกหนี้ค่าบริหารโครงการที่ค้างนาน ซึ่งเป็นไปตามความระมัดระวังในการดำเนินธุรกิจในปัจจุบัน
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
ณ วันที่ 30 กันยายน 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 18,832.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.8% จากสิ้นปี 2568 โดยหลักมาจากต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย หนี้สินรวมอยู่ที่ 12,057.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.4% จากการกู้ยืมเงินระยะสั้นจากบริษัทใหญ่เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวก 721.9 ล้านบาท
สรุปท้าย
ผลประกอบการของ BRI ในไตรมาส 3/2569 สะท้อนถึงความท้าทายของภาคอสังหาริมทรัพย์ไทยที่เผชิญกับกำลังซื้อที่อ่อนแอและหนี้ครัวเรือนสูง แม้บริษัทจะพยายามบริหารจัดการต้นทุนและปรับกลยุทธ์ แต่กำไรที่ลดลงอย่างมากสะท้อนถึงความจำเป็นในการเร่งปรับโมเดลธุรกิจไปสู่การสร้างรายได้ประจำและการพัฒนาโครงการที่ตอบโจทย์เฉพาะกลุ่ม เพื่อสร้างความยั่งยืนท่ามกลางความไม่แน่นอนของตลาดในระยะถัดไป