GTV พลิกกำไรสุทธิ Q3/2569 แตะ 11.18 ล้านบาท รับอานิสงส์การบริหารจัดการต้นทุนและรายการพิเศษ
รายได้รวมทรงตัวจากธุรกิจพลังงาน ขณะที่ฝ่ายจัดการเร่งคุมค่าใช้จ่ายและเตรียมแผนลงทุนใหม่หลังชำระบัญชีบริษัทย่อยสำเร็จ
บริษัท กรีนเทค เวนเจอร์ส จำกัด (มหาชน) หรือ GTV รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2569 มีกำไรสุทธิ 11.18 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 2.71 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 61.49 ล้านบาท แม้ปริมาณการผลิตไฟฟ้าโดยรวมจะลดลง 2.27% จากสภาพอากาศที่แปรปรวน แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนและได้รับผลบวกจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ รวมถึงการโอนผลต่างจากการแปลงค่างบการเงินของบริษัทย่อยที่ชำระบัญชีเสร็จสิ้นแล้วเข้าสู่กำไรสะสม ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนผลประกอบการงวด 9 เดือนให้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
1) หัวใจคืออะไร
หัวใจสำคัญของกำไรในรอบนี้คือ "การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ" ควบคู่ไปกับ "รายการพิเศษจากการชำระบัญชีบริษัทย่อย" โดยเฉพาะการโอนผลต่างจากการแปลงค่างบการเงินของบริษัทที่ชำระบัญชีเสร็จสิ้นแล้วเข้าสู่งบกำไรขาดทุน ซึ่งส่งผลบวกต่อกำไรสุทธิสะสม 9 เดือนถึง 127.22 ล้านบาท นอกจากนี้ การยุติธุรกิจขุดเหมืองบิทคอยน์ที่สิ้นสุดสัญญาไปตั้งแต่ปี 2568 ช่วยลดภาระค่าใช้จ่ายในการบริหารลงอย่างชัดเจน
2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น
- ด้านรายได้: แม้ปริมาณการผลิตไฟฟ้าในไทยและเวียดนามลดลง 2.27% ในไตรมาส 3 จากสภาพอากาศแปรปรวน แต่รายได้ในสกุลเงินบาทได้รับอานิสงส์จากอัตราแลกเปลี่ยนที่เงินบาทอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินดองเวียดนาม ทำให้รายได้จากการแปลงค่าเงินกลับมาสูงขึ้น
- ด้านต้นทุน: บริษัทสามารถควบคุมต้นทุนการผลิตได้ดีขึ้น โดยต้นทุนคงที่อย่างค่าเสื่อมราคาถูกบริหารจัดการภายใต้ปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นในภาพรวม 9 เดือน (+3.21%) ส่งผลให้กำไรขั้นต้นงวด 9 เดือนปรับตัวดีขึ้น 4.40%
- รายการพิเศษ: การชำระบัญชีบริษัท CPIS เสร็จสิ้นในไตรมาส 2/2569 ทำให้มีการโอนผลต่างจากการแปลงค่างบการเงินจำนวน 95.24 ล้านบาท เข้ามาในงบกำไรขาดทุน ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรสุทธิ 9 เดือนโดดเด่น
3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่
ผลประกอบการในส่วนของ "รายการพิเศษ" (การโอนผลต่างแปลงค่างบการเงิน) ถือเป็น ลักษณะครั้งคราว อย่างไรก็ตาม ในส่วนของการดำเนินงานปกติ ฝ่ายจัดการระบุว่ากำลังติดตามการปรับโครงสร้างราคาค่าไฟฟ้าในเวียดนามกับ EPTC ซึ่งคาดว่าจะได้ข้อสรุปในไตรมาส 4/2569 เพื่อสร้างเสถียรภาพระยะยาวให้กับสัญญา PPA ดังนั้นผลการดำเนินงานในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความสำเร็จในการเจรจาดังกล่าวและการลงทุนใหม่ที่บริษัทกำลังพิจารณา
Highlight สำคัญ
- กำไรสุทธิ Q3/2569: 11.18 ล้านบาท (YoY พลิกจากขาดทุน 2.71 ล้านบาท)
- กำไรสุทธิ 9 เดือน: 127.22 ล้านบาท (YoY เพิ่มขึ้นจาก 22.16 ล้านบาท)
- รายได้รวม Q3/2569: 61.49 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 1.98% YoY
- การควบคุมต้นทุน: ค่าใช้จ่ายในการบริหารงวด 9 เดือนลดลง 18.77% จากการยุติธุรกิจเหมืองบิทคอยน์
- สถานะการเงิน: มีสภาพคล่องสูง (เงินสดและเงินลงทุนในกองทุนรวม) ประมาณ 683 ล้านบาท พร้อมลงทุนเพิ่ม
ภาพรวมผลประกอบการ
ผลประกอบการงวด 9 เดือนสะท้อนการปรับตัวของบริษัทจากการเป็นผู้ผลิตไฟฟ้าและธุรกิจดิจิทัล ไปสู่การเน้นประสิทธิภาพการดำเนินงานในธุรกิจพลังงานหลัก โดยกำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นจากการคุมต้นทุนคงที่ได้ดีขึ้น แม้รายได้จากการผลิตไฟฟ้าจะผันผวนตามสภาพอากาศและอัตราแลกเปลี่ยน
โอกาส
- การเจรจาโครงสร้างราคาค่าไฟ: หากได้ข้อสรุปเชิงบวกกับ EPTC ในไตรมาส 4/2569 จะช่วยสร้างเสถียรภาพรายได้ระยะยาว
- การลงทุนใหม่: บริษัทมีเงินสดและสินทรัพย์สภาพคล่องสูงกว่า 683 ล้านบาท เตรียมพร้อมสำหรับการควบรวมกิจการ (M&A) ในธุรกิจที่มีกำไรชัดเจน
ความเสี่ยง
- ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน: ส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้และต้นทุนเมื่อแปลงค่าเงินจากเวียดนามเป็นเงินบาท
- สภาพอากาศ: ปริมาณการผลิตไฟฟ้าขึ้นอยู่กับสภาพอากาศที่แปรปรวน
- ลูกหนี้ค้างชำระ: มีผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากลูกหนี้ค่าไฟฟ้าในเวียดนาม
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- ผลสรุปการเจรจาโครงสร้างราคาค่าไฟกับ EPTC ในไตรมาส 4/2569
- ความคืบหน้าการนำเงินสด 683 ล้านบาท ไปลงทุนในกิจการใหม่ (M&A)
- การบริหารจัดการลูกหนี้ค้างชำระในโครงการเวียดนาม
- ความผันผวนของค่าเงินบาทเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและเงินดองเวียดนาม
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน)
บริษัทเน้นการผลิตไฟฟ้าในไทยและเวียดนาม โดยมีต้นทุนหลักเป็นค่าเสื่อมราคา (ต้นทุนคงที่) ทำให้การเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิต (9 เดือน +3.21%) ส่งผลบวกต่ออัตรากำไรขั้นต้นโดยตรง ทั้งนี้บริษัทได้ยุติธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลและกัญชงแล้ว ทำให้โครงสร้างรายได้มีความชัดเจนขึ้นในธุรกิจพลังงาน
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
ณ 30 กันยายน 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 3,259.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.78% จากปีก่อน หนี้สินรวมลดลงเล็กน้อยจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวแก่สถาบันการเงิน ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ที่ 0.38 เท่า สะท้อนฐานะการเงินที่แข็งแกร่งและมีความพร้อมในการขยายธุรกิจ
สรุปท้าย
GTV ผ่านช่วงเวลาของการปรับโครงสร้างธุรกิจที่สำคัญในปี 2569 โดยสามารถพลิกกลับมามีกำไรได้จากการบริหารต้นทุนและการจัดการรายการพิเศษ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความชัดเจนของโครงสร้างราคาค่าไฟในเวียดนามและกลยุทธ์การนำเงินสดที่มีอยู่ไปลงทุนต่อยอด เพื่อสร้างการเติบโตที่ยั่งยืนแทนที่รายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งคราว