LHHOTEL ลุ้นกำไร Q3 ฟื้นตัวแรงพร้อมเดินหน้าขยายพอร์ตรับทรัพย์สินใหม่

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์แลนด์แอนด์เฮ้าส์ (LHS) ออกบทวิเคราะห์แนะนำ “ซื้อ” หุ้น LHHOTEL โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 14.20 บาท ด้วยวิธีคิดแบบ DDM (Dividend Discount Model) โดยมองว่าผลประกอบการกำลังเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวอย่างโดดเด่นจากรายได้ค่าเช่าที่เติบโตตามการท่องเที่ยว และการเตรียมรับรู้รายได้จากสินทรัพย์ใหม่ที่จะช่วยหนุนการจ่ายเงินปันผลในอนาคต

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้มการเติบโต

คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 437 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่ง 10% YoY และ 48% QoQ แรงหนุนสำคัญมาจากรายได้ค่าเช่าที่ฟื้นตัวตามอัตราการเข้าพัก (Occupancy Rate) และราคาห้องพักของโรงแรมทั้งในกรุงเทพฯ และพัทยา โดยเฉพาะกลุ่มนักท่องเที่ยวตะวันออกกลางและจีนที่กลับมาคึกคัก นอกจากนี้ยังมีปัจจัยบวกจากต้นทุนดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงช่วยชดเชยค่าใช้จ่ายบริหารที่เพิ่มขึ้น สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/2569 คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องตามฤดูกาลท่องเที่ยว (High Season) และการเข้าลงทุนในโรงแรมแกรนด์ เซนเตอร์พอยต์ สุรวงศ์ (GCP Surawong) ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปีนี้

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ควรติดตาม

นักวิเคราะห์ให้มุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนใน GCP Surawong เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ระดับ 5 ดาวที่มีศักยภาพสูง โดยในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 มีรายได้เติบโตถึง 20% YoY และ EBITDA เติบโต 31% อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามปัจจัยเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบ ได้แก่ จำนวนนักท่องเที่ยวที่อาจต่ำกว่าคาด, ความเสี่ยงจากอายุสิทธิการเช่าที่ลดลง (Leasehold Decay) ซึ่งอาจกดดันมูลค่า NAV รวมถึงความผันผวนของต้นทุนทางการเงินและสถานการณ์ภายนอกที่อาจกระทบต่อการเดินทางระหว่างประเทศ

ส่วนสรุปการลงทุน

LHHOTEL ถือเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนจากเงินปันผล โดยประเมิน DPU ปี 2570 ไว้ที่ 1.20 บาทต่อหน่วย ซึ่งคิดเป็น อัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ประมาณ 9% เมื่อเทียบกับราคาปิดที่ 13.40 บาท การขยายพอร์ตโฟลิโอด้วยสินทรัพย์คุณภาพสูงจะช่วยสร้างความแข็งแกร่งให้กับฐานรายได้ในระยะยาว ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามการประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ในวันที่ 12 พ.ย. 2569 และความคืบหน้ากระบวนการเพิ่มทุนเพื่อลงทุนในสินทรัพย์เพิ่มเติมให้ครบถ้วน