DELTA ผลงานไตรมาส 3 สดใส รับอานิสงส์ AI หนุนกำไรพุ่ง
คาดการณ์กำไรฟื้นตัวแข็งแกร่ง
บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (INVX) ออกบทวิเคราะห์หุ้น DELTA โดยประเมินว่าผลประกอบการไตรมาส 3/2569 จะรายงานกำไรปกติที่ 8.4 พันล้านบาท เติบโตโดดเด่น +32% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และ +38% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากรายได้ในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI Data Center ที่ขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง รวมถึงการฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่คาดว่าจะแตะระดับ 29% จากการปรับสัดส่วนผลิตภัณฑ์มาร์จิ้นสูงเพิ่มขึ้นและต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง
เจาะลึกปัจจัยบวกและแนวโน้มการเติบโต
นักวิเคราะห์ระบุว่าแนวโน้มกำไรของ DELTA ยังคงสดใสต่อเนื่องไปถึงไตรมาส 4/2569 และปี 2570 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก 1) การคลี่คลายของข้อจำกัดด้านอุปทานวัตถุดิบ 2) การปรับขึ้นราคาขายเฉลี่ย (ASP) เพื่อชดเชยต้นทุน และ 3) การเปิดดำเนินการของโรงงานใหม่เพื่อรองรับความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั้งนี้ INVX คงคำแนะนำ "OUTPERFORM" โดยให้ ราคาเป้าหมายกลางปี 2570 ที่ 352 บาท ซึ่งอ้างอิงจากค่า PE ที่ 110 เท่า หรือ +2SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี โดยมีวิธีคิดจากการประเมินความสามารถในการทำกำไรที่เร่งตัวขึ้นตามวัฏจักรการลงทุนด้าน AI ทั่วโลก
ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม
แม้ผลการดำเนินงานจะเติบโตได้ดี แต่มีข้อสังเกตเรื่องค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่คาดว่าจะยังอยู่ในระดับสูงที่ 16.5% ในไตรมาส 3/2569 เนื่องจากค่า Royalty ที่เพิ่มขึ้นตามสัดส่วนรายได้จากผลิตภัณฑ์ AI ที่พัฒนาโดย DELTA Taiwan นอกจากนี้ แม้บริษัทจะไม่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์น้ำท่วมในสมุทรปราการ แต่ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญที่นักลงทุนควรระวังคือ
สรุปภาพรวมการลงทุน
โดยรวมแล้ว DELTA ยังคงเป็นหุ้นที่มีศักยภาพในการเติบโตสูงจากการเปลี่ยนผ่านสู่เทคโนโลยีมาร์จิ้นสูงสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI และพลังงานสีเขียว ด้วยฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและสถานะเงินสดสุทธิที่เอื้อต่อการขยายกำลังการผลิตเชิงรุก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของคำสั่งซื้อและสถานการณ์ต้นทุนวัตถุดิบอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินความต่อเนื่องของกำไรในระยะยาวตามที่โบรกเกอร์คาดการณ์ไว้