บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
QH กำไร Q4/24F ส่อแววลด! KSS หั่นเป้าเหลือ 1.80 บาท หวั่นเสียมาร์เก็ตแชร์
P/E 8.02 YIELD 6.83 ราคา 1.61 (1.26%)
ไฮไลท์สำคัญ:
Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ QH ในไตรมาส 4/24F จะลดลงทั้ง YoY และ QoQ มาอยู่ที่ 537 ล้านบาท (-12% YoY, -6% QoQ) เนื่องมาจากรายได้และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลง KSS ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2568 ลง 14% เหลือ 1.80 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากกังวลเรื่องการเสียส่วนแบ่งการตลาดในกลุ่ม low-rise และมองว่า business model ยังไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก
รายละเอียดการวิเคราะห์:
KSS คาดว่ากำไรสุทธิปี 2567 จะอยู่ที่ 2.2 พันล้านบาท (-11% YoY) โดยการลดลงมาจากรายได้และ GPM ที่ลดลงเช่นกัน หากพิจารณาเฉพาะ core business คาดว่าจะมีกำไรสุทธิราว 0.5 พันล้านบาท ในขณะที่ส่วนแบ่งกำไรฯ คาดว่าจะสูงถึง 1.7 พันล้านบาท สำหรับไตรมาส 1/25F KSS คาดว่ากำไรสุทธิจะทรงตัว YoY แต่ลดลง QoQ เนื่องจาก backlog ที่รอโอนต่ำ และคาดว่า presale จะไม่ดีนัก
ปัจจัยที่ต้องจับตา:
KSS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 11% มาอยู่ที่ 2.4 พันล้านบาท (+9% YoY) ตามแนวโน้มการโอนและ GPM ที่ต่ำกว่าคาดเดิม เนื่องจากการแข่งขันด้านราคาที่สูงขึ้น ความเสี่ยง downside หลักอยู่ที่ GPM ที่อาจต่ำกว่าที่คาดไว้ โดยทุกๆ % GPM ที่ต่ำกว่าคาด 50 bps จะกระทบต่อกำไรสุทธิราว 2%