บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

XO มีแนวโน้มเติบโตในครึ่งปีหลังปี 2569 หลังปัญหาสต็อกสินค้าคลี่คลาย PI แนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 19.5 บาท มอง upside กว่า 40% จากราคาปัจจุบันที่ 13.90 บาท

ภาพรวมผลประกอบการและประมาณการ:

XO รายงานกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 92 ล้านบาท (-24%YoY, -30%QoQ) แม้รายได้จะเติบโต 8%YoY จากกลุ่มซอสพริก แต่กำไรขั้นต้นลดลงเนื่องจากการตลาดร่วมกับคู่ค้า อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารคาดการณ์รายได้ปี 2569 เติบโต 10%YoY โดยได้ทำสัญญาวัตถุดิบล่วงหน้าไปแล้วบางส่วน โรงงานใหม่คาดเริ่มก่อสร้าง 2Q26 และเปิดดำเนินการปี 2571 เพิ่มกำลังการผลิต 27% รองรับรายได้ 4,200 ล้านบาท PI ประเมินกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 556 ล้านบาท (+10%YoY)

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม:

ยอดขาย 1H26 คาดทรงตัวจาก 2H25 เนื่องจากลูกค้ายังมีสต็อกเดิม แต่คาดฟื้นตัวใน 2H26 ตลาดสหรัฐฯ เริ่มขายเข้า Cosco ได้บ้างแล้วตั้งแต่ต้นปี 2569 ระยะสั้นคาด 1Q26 กำไรเพิ่มขึ้นจาก 4Q25 หลังไม่มีโปรโมชั่นร่วมกับคู่ค้า

สรุปการลงทุน:

PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" XO โดยให้ราคาเป้าหมาย 19.5 บาท อิง PER’26E ที่ 15 เท่า แม้ราคาปัจจุบันจะมี upside กว่า 40% แต่แนะนำลงทุนในรูปแบบเก็งกำไรเท่านั้น เนื่องจากผลประกอบการยังมีความผันผวน