บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BCP กำไร Q4/25 โตแรง! หยวนต้าชี้แนวโน้มสดใส แต่ลดคำแนะนำเป็น "TRADING"
P/E 20.16 YIELD 2.66 ราคา 39.50 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ
บมจ.บางจาก คอร์ปอเรชั่น (BCP) ประกาศกำไรสุทธิ Q4/25 พุ่ง 100% QoQ อยู่ที่ 2.2 พันล้านบาท ตามคาดการณ์ ธุรกิจโรงกลั่นแข็งแกร่ง ชดเชยผลกระทบจากขาดทุนสต็อกน้ำมันและธุรกิจทรัพยากรธรรมชาติที่อ่อนแอ
ผลประกอบการและแนวโน้ม
หยวนต้าวิเคราะห์ว่าแนวโน้ม Q1/26 แม้ค่าการกลั่นลดลง แต่ผลประกอบการยังดีจากราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น และการฟื้นตัวของธุรกิจทรัพยากรธรรมชาติ (OKEA) คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 6.3 พันล้านบาท เติบโต YoY จากอัตราการกลั่นสูงขึ้น, ค่าขนส่งลดลง, COD โครงการขยายกำลังผลิต Asphalt, ส่วนแบ่งกำไรโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ และการเปิดดำเนินงานเชิงพาณิชย์ของโครงการผลิตน้ำมัน SAF
ข้อสังเกตและโครงการซื้อหุ้นคืน
BCP มีโครงการซื้อหุ้นคืน (Treasury stock) ไม่เกิน 3.8 พันล้านบาท ระยะเวลา 3 ปี ช่วยจำกัด Downside โดยระยะแรกวงเงินไม่เกิน 1.1 พันล้านบาท เริ่ม 16 ธ.ค. 2568 - 15 มิ.ย. 2569
คำแนะนำการลงทุนและราคาเป้าหมาย
หยวนต้าปรับราคาเหมาะสมใหม่เป็น 39.00 บาท อ้างอิง PBV -0.25 SD ที่ 0.8 เท่า (เดิม -0.5 SD) เนื่องจากราคาหุ้น +38% YTD ทำให้ Upside gain เหลือ 8% จึงปรับลดคำแนะนำเป็น "TRADING"