บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BBIK รายงานกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 126.7 ล้านบาท สูงกว่าที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 18% และ 21% ตามลำดับ ทำสถิติสูงสุดใหม่ (All Time High) เติบโตอย่างแข็งแกร่ง +25% YoY และ +87% QoQ ปัจจัยหนุนหลักมาจากอัตรากำไร (มาร์จิ้น) ที่สูงกว่าคาด

ผลประกอบการที่เติบโตเกินคาด

กำไร 4Q25 ที่เติบโตสูง มาจากการใช้ทรัพยากรอย่างมีประสิทธิภาพ หลังกลับมารับงานปลายปีเพื่อชดเชยงานใหญ่ที่พลาดไปใน 3Q25 ส่งผลให้รายได้เติบโต +10% YoY และ +18% QoQ ขณะที่กำไรทั้งปี 2525 ปิดที่ 340 ล้านบาท เติบโต 13% Backlog สิ้น 4Q25 อยู่ในกรอบ 950-1,000 ล้านบาท

ปรับเพิ่มประมาณการกำไรและมูลค่าพื้นฐาน

KSS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้นเฉลี่ย 6.4% โดยคาดการณ์การเติบโตต่อเนื่องจากรายได้และมาร์จิ้นที่ดีขึ้น สอดคล้องกับการลงทุนภาคเอกชนที่ฟื้นตัวตั้งแต่ 4Q25 และการเข้าสู่รอบ CAPEX cycle เพื่อนำ Digital มายกระดับ BBIK จะได้รับอานิสงส์สูงจาก new CAPEX cycle ของไทย โดยเฉพาะจากกลุ่มลูกค้าธนาคาร การเงิน ประกัน Telcos, Virtual Bank และภาครัฐฯ KSS ประเมินมูลค่าพื้นฐานใหม่ปี 2570 ที่ 24.3 บาท อิง Target PER ที่ 12.5 เท่า

คำแนะนำการลงทุน

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" BBIK เนื่องจากยังมี Upside ที่น่าสนใจ แม้จะคำนึงถึงความเสี่ยงจากการพัฒนา AI ที่อาจกระทบต่อธุรกิจ Consulting และตัวแทนขาย Software ในระยะกลาง-ยาวแล้ว แต่หาก BBIK สามารถใช้จุดแข็งด้านการบูรณาการความสามารถที่ปรึกษาและ Digital Transformation ได้ ก็จะสามารถลดผลกระทบและขยายธุรกิจในรูปแบบใหม่ๆ ได้