บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

BCP รายงานกำไรสุทธิ 4Q68 ที่ 2.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นเท่าตัวจากไตรมาสก่อนหน้า ใกล้เคียงกับที่ ASPS คาดการณ์ไว้ โดยมีกำไรจากการดำเนินงานปกติเพิ่มขึ้น 26.9%qoq นอกจากนี้ BCP ยังประกาศเข้าซื้อกิจการ Chevron Hong Kong Limited 100% มูลค่า 8.7 พันล้านบาท เพื่อขยายตลาดค้าปลีกในฮ่องกง

ผลประกอบการและแนวโน้ม:

กำไรจากการดำเนินงานปกติใน 4Q68 เพิ่มขึ้น 26.9%qoq เป็น 4.4 พันล้านบาท เนื่องจากธุรกิจโรงกลั่นมีผลการดำเนินงานดีขึ้นตามค่าการกลั่นที่เพิ่มขึ้นเป็น 10.8 เหรียญฯต่อบาร์เรล และอัตรากำลังการผลิตสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 279.7 KBD ธุรกิจโรงไฟฟ้า (BCPG) ก็มีกำไรเพิ่มขึ้น QoQ จากส่วนแบ่งกำไรจากมูนซูนเต็มไตรมาส อย่างไรก็ตาม ธุรกิจการตลาดถูกกดดันจาก Marketing Margin ที่ลดลง และ OKEA เผชิญกับส่วนแบ่งขาดทุนตามปริมาณขายและราคาขายที่ลดลง

ข้อสังเกตและประมาณการ:

ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ที่ 2.9 พันล้านบาท และกำไรปกติ 1.1 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.8%yoy และ 18.3%yoy ตามลำดับ สำหรับ 1Q69 คาดว่ากำไรปกติจะลดลง QoQ อยู่ที่ 2.0-3.0 พันล้านบาท เนื่องจากค่าการกลั่นที่อ่อนตัวลงและส่วนแบ่งกำไรจากมูนซูนที่ลดลง แต่คาดว่าจะได้รับผลบวกจาก OKEA ที่ปริมาณขายและราคาขายจะดีขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

ASPS ให้มูลค่าพื้นฐานสิ้นปี 2569 ที่ 40 บาทต่อหุ้น แนะนำ Trading ตามช่วงฤดูกาลของธุรกิจโรงกลั่นและทิศทางราคาน้ำมัน คาดการณ์เงินปันผล 1 บาทต่อหุ้น คิดเป็น DivYield ราว 2.8%