บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ. ควอลิตี้ เฮ้าส์ (QH) โชว์ผลงาน Q3/25 กำไรฟื้นตัวโดดเด่น บล. หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" เคาะราคาเป้าหมายใหม่ 1.41 บาท มองเงินปันผล 2H25 จูงใจ

กำไร Q3/25 ฟื้นตัวเด่นเกินคาด

QH รายงานกำไรปกติ Q3/25 ที่ 480 ล้านบาท (+43.6% QoQ, -16.2% YoY) เติบโตดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยกำไรฟื้นตัว QoQ ในรอบ 4 ไตรมาส จากยอดโอนอสังหาฯ ที่เพิ่มขึ้นทั้งโครงการแนวราบและแนวสูง แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะยังอยู่ในระดับต่ำที่ 25.2%

ปรับประมาณการกำไรปี 2568-2569

หยวนต้าปรับประมาณการกำไรปี 2568-2569 ลง 16% และ 9% ตามลำดับ เป็น 1,851 ล้านบาท (-14% YoY) และ 2,118 ล้านบาท (+14% YoY) เนื่องจากการฟื้นตัวที่อ่อนแอกว่าคาด และการแข่งขันด้านราคาที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีแผนเปิดตัวโครงการแนวราบใหม่ 3 โครงการ มูลค่ารวม 5,665 ล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะเป็นปัจจัยบวกต่อยอด Presales ใน Q4/25

ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจร่วมเป็นปัจจัยสำคัญ

ปัจจุบัน ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจร่วมค้ามีสัดส่วนมากกว่า 80% ของผลประกอบการรวม ซึ่งเป็นตัวแปรสำคัญของการเติบโตและการจ่ายเงินปันผล

คงคำแนะนำ "TRADING" พร้อมราคาเป้าหมายใหม่

บล. หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ QH ด้วยราคาเหมาะสมใหม่ ณ สิ้นปี 2569 ที่ 1.41 บาท (Upside Gain 9.3%) โดยประเมินด้วยวิธี Sum of the part; Core businesses (PER 7.5x) and other investments at 1.23 THB/Shares และคาดการณ์เงินปันผล 2H25 ที่ 0.07 บาท/หุ้น (Dividend Yield ราว 5.4%) เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ต้องการรับเงินปันผล โดยทั้งปี 2568 คาด Dividend Yield ที่ราว 7%