บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary QH กำไร Q3/25 โตกว่าคาด

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (Yuanta) วิเคราะห์หุ้น บริษัท ควอลิตี้ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ QH โดยคงคำแนะนำ "TRADING" แต่ปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 1.41 บาท ณ สิ้นปี 2569 จากเดิม โดยมี upside gain 9.3% และคาดการณ์เงินปันผล 2H25 ที่ 0.07 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield ราว 5.4% เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ต้องการรับเงินปันผล โดยทั้งปี 2568 คาด Dividend Yield ที่ราว 7%

text-primary ผลประกอบการ Q3/25 ฟื้นตัวเด่น

QH รายงานรายได้และกำไรปกติ 3Q25 ที่ 2,359 ล้านบาท (+34% QoQ, -2% YoY) และ 480 ล้านบาท (+43.6% QoQ, -16.2% YoY) ตามลำดับ เติบโตดีกว่าที่ตลาดคาด กำไรปกติพลิกกลับมาเติบโต QoQ ในรอบ 4 ไตรมาสจากยอดโอนอสังหาฯ ที่ 1,960 ล้านบาท (+44.7% QoQ, -30.6% YoY) โดยมีการเติบโตจากทั้งโครงการแนวราบและแนวสูง อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 25.2% (+10 bps. QoQ, -530 bps YoY) ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจร่วม 3Q25 อยู่ที่ 428 ล้านบาท (+10.1% QoQ, +4% YoY) เพิ่มขึ้นหลักจาก บมจ. แอล เอช ไฟแนนซ์เชียลกรุ๊ป

text-primary ปรับประมาณการกำไรปี 2568-2569 ลง

กำไรปกติ 9M25 อยู่ที่ 1,217 ล้านบาท (-28% YoY) คิดเป็น 55% ของประมาณการกำไรเดิมทั้งปี 2568 ที่ 2,205 ล้านบาท (+3% YoY) เนื่องจากการฟื้นตัวที่อ่อนแอกว่าคาดและการแข่งขันทางด้านราคาที่สูง ทำให้หยวนต้าปรับประมาณการรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นปี 2568-2569 ลง 350 bps และ 150 bps เป็น 26.0% และ 28.3% ตามลำดับ ส่งผลให้ประมาณการกำไรปี 2568 และ 2569 ลดลง 16% และ 9% เป็น 1,851 ล้านบาท (-14% YoY) และ 2,118 ล้านบาท (+14% YoY) ตามลำดับ

text-primary ปัจจัยหนุนจากโครงการใหม่และการจ่ายปันผล

บริษัทฯ มีแผนเปิดตัวโครงการแนวราบใหม่ทั้งหมด 3 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 5,665 ล้านบาท คิดเป็น 59% ของมูลค่าโครงการเปิดใหม่ของทั้งปี 2568 ซึ่งคาดว่าจะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยบวกต่อยอด Presales 4Q25 โดยปัจจุบันส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจร่วมค้ามีสัดส่วนมากกว่า 80% ของผลประกอบการ ซึ่งเป็นตัวแปรสำคัญของการเติบโต และการจ่ายเงินปันผล