บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

XO (Exotic Food) ยังคงมีแนวโน้มทรงตัวในระยะสั้นถึงกลางปี 2569 เนื่องจากลูกค้ายังมีระดับสต็อกสินค้าคงเหลือในระดับสูง แม้ว่าบริษัทจะเริ่มจำหน่ายสินค้าใน COSTCO สหรัฐฯ ได้แล้วก็ตาม กรุงศรีฯ จึงคงคำแนะนำ "Neutral" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 16.9 บาท อิงจาก PER 13 เท่า

Neutral View จากการประชุมนักวิเคราะห์

กรุงศรีฯ คงเป้ารายได้ปี 2568 ลดลง 15% YoY และฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 โดยลูกค้ารายใหญ่ในยุโรป (80% ของรายได้) และนิวซีแลนด์ยังมีสต็อกสูง ซึ่งต้องใช้เวลา 4-6 ไตรมาสในการระบายออก ขณะที่ลูกค้าในสหรัฐฯ เริ่มสั่งซื้อเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการจำหน่ายใน COSTCO สำหรับวัตถุดิบบางส่วน เช่น น้ำตาล (8% ของต้นทุน) บริษัทได้ล็อคราคาไว้แล้ว 25% ในราคาที่ต่ำลง

แผนการสร้างโรงงานใหม่ยังคงเดิม

บริษัทฯ ยังคงแผนสร้างโรงงานใหม่ในปี 2569 ซึ่งคาดว่าจะใช้เวลาสร้าง 12-18 เดือน เมื่อโรงงานใหม่สร้างเสร็จ บริษัทฯ จะถือโอกาสปรับปรุงบรรจุภัณฑ์ (Packaging) เพื่อสร้างความแตกต่างจากคู่แข่ง ปัจจุบันบริษัทฯ มีอัตราการใช้กำลังการผลิต (U Rate) 56% ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 (47% ในไตรมาส 3/2568)

คำแนะนำและประมาณการ

กรุงศรีฯ คงประมาณการกำไรปี 2568-2569 ที่ 517 ล้านบาท (-35% YoY) และ 558 ล้านบาท (+8% YoY) ตามลำดับ โดยกำไรปี 2568 มีโอกาสสูงกว่าประมาณการ 5% จากรายได้ที่สูงกว่าคาดการณ์ สำหรับไตรมาส 4/2568 คาดว่ากำไรจะอยู่ที่ 120-130 ล้านบาท ใกล้เคียงกับไตรมาส 4/2567 และไตรมาส 3/2568 เนื่องจากรายได้ใกล้เคียงกับไตรมาส 3/2568 แต่ Margin อาจปรับลดลงจากโปรโมชั่นและค่าการตลาดในช่วงปลายปี