บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
QH: ฟิลิป ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" คาดปี 68 กำไรเติบโตจากเงินลงทุน
P/E 8.02 YIELD 6.83 ราคา 1.61 (1.26%)
รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ
PST คาดว่า QH จะมีกำไรสุทธิปี 67 ที่ 2,230 ล้านบาท ลดลง 10.9% YoY จากยอดขายที่ชะลอตัวลง โดยเฉพาะใน 4Q67 ที่คาดว่า Presale จะอยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท ลดลง 15.0% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 22.3% YoY อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรปี 68 จะเติบโต 4.8% YoY เป็น 2,336 ล้านบาท จากส่วนแบ่งกำไรที่ดีขึ้นของ HMPRO และ แหทอ
วิธีคิด: PST ประเมินราคาพื้นฐาน QH โดยใช้วิธี SOTP (Sum-of-the-Parts) ซึ่งรวมมูลค่าของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และเงินลงทุนใน HMPRO และ แหทอ โดยให้มูลค่าความยั่งยืนของกิจการที่ 2.8% ได้ราคาพื้นฐานปี 68 ที่ 1.97 บาท (QH 0.43 บาท, HMPRO 1.54 บาท)
ปัจจัยสนับสนุนและคำแนะนำ
PST มองว่า QH มีจุดเด่นคือมีเงินลงทุนใน HMPRO และ แหทอ ที่มีทิศทางกำไรที่ดี ช่วยพยุงกำไรในช่วงที่อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ค่อนข้างตัว และยังคงจ่ายเงินปันผลในระดับที่น่าสนใจ โดยคาดการณ์เงินปันผลปี 67 ที่ 0.12 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. Yield ที่ 7.0% จากราคาปัจจุบัน ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีย้อนหลังที่ 6.0%
คำแนะนำ: PST แนะนำ "ซื้อ" QH ในช่วงที่ราคาหุ้นให้ Div. Yield ที่น่าสนใจ โดยมองว่าธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะกลับมาน่าสนใจจากการเปิดโครงการใหม่ในช่วง 2H68