บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก (GLOBLEX) ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ของ บมจ.เอ็กโซติค ฟู้ด (XO) จากคำสั่งซื้อที่ชะลอตัว แต่ยังคงคำแนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเหมาะสมปี 2569 ที่ 18.00 บาท

คาดการณ์ผลประกอบการ

โกลเบล็กคาดการณ์กำไรสุทธิ 2H68 จะหดตัว 12%YoY เนื่องจากรายได้ที่ลดลงตามคำสั่งซื้อที่ชะลอตัว จากสต็อกสินค้าที่ยังสูง และคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะอ่อนตัวลง จากการใช้กำลังการผลิตที่ลดลง นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจะเพิ่มขึ้นใน 4Q68 จากการจ่ายโบนัสพนักงาน

ผลประกอบการ 2Q68 กำไรสุทธิอยู่ที่ 170 ล้านบาท ลดลง 32%YoY แต่เพิ่มขึ้น 50%QoQ รายได้ลดลง 14%YoY แต่เพิ่มขึ้น 26%QoQ สู่ 608 ล้านบาท ได้แรงหนุนจากคำสั่งซื้อที่เลื่อนมาจาก 1Q68 และคำสั่งซื้อจากสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นก่อนการเก็บภาษีนำเข้า

โกลเบล็กปรับลดคาดการณ์รายได้ปี 2568 ลง 11% จากประมาณการเดิม เหลือ 2,107 ล้านบาท เนื่องจากคู่ค้ามีการสั่งซื้อสินค้าไปก่อนหน้านี้ ทำให้สต็อกสินค้าสูง และต้องใช้เวลาในการระบายสินค้าก่อนเริ่มสั่งซื้อใหม่ คาดว่าคำสั่งซื้อจะกลับมาในต้นปี 2569

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

โกลเบล็กประเมินราคาเหมาะสม XO โดยอิง Prospective P/E Ratio ที่ 13.3 เท่า ซึ่งเป็นระดับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปี และคาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้นปี 2569 ที่ราว 1.36 บาทต่อหุ้น

ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องจับตาคือ ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น ทำให้รายได้จากการขายลดลง และราคาพริก กระเทียม และน้ำตาลปรับตัวขึ้น ทำให้ต้นทุนขายปรับตัวขึ้น

สรุป

โกลเบล็กคงคำแนะนำ "ถือ" XO โดยให้ราคาเหมาะสมปี 2569 ที่ 18.00 บาท แม้จะปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง แต่ยังคงมองเห็นการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อในปี 2569