สรุป OPPDAY

WHAPU หุ้นเติบโตยั่งยืน ปี 2567 เน้นพลังงานสะอาด มุ่งสู่ Net Zero ภายในปี 2593

การประชุม Opportunity Day ประจำปี 2567 ของบริษัท WHA Utilities and Power (WHAUP) จัดขึ้นเพื่อให้ข้อมูลแก่นักลงทุนเกี่ยวกับภาพรวมธุรกิจ, โอกาส, ความเสี่ยง, และแนวโน้มในอนาคตของบริษัท โดยมีผู้บริหารระดับสูงเข้าร่วมให้ข้อมูลอย่างละเอียด

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)

ธุรกิจหลักของ WHAUP ประกอบด้วย Utilities & Power โดยธุรกิจ Utilities เน้นการจัดการน้ำในนิคมอุตสาหกรรมและนอกนิคม, รวมถึงการลงทุนด้านพลังงาน

• ธุรกิจ Utilities: มีน้ำดิบ, Industrial Water, Value Added Water, Waste Water Management และ Reclaim Water
• ปี 2566: มีการจัดการน้ำทั้งหมด 166 ล้านคิว เติบโต 7% เทียบกับปี 2565
• ธุรกิจ Power: ลงทุนด้านพลังงานหลายรูปแบบ, มีกำลังการผลิต 965 MW (Equity MW)
• พลังงาน: Conventional Type, ก๊าซธรรมชาติ, โซลาร์, ไฮโดร, Waste to Energy
• Natural Gas Business: ซื้อก๊าซมาขายต่อในนิคมอุตสาหกรรม 2 แห่ง

บริษัทเน้นการเติบโตในธุรกิจพลังงานทดแทน ปัจจุบันมีสัดส่วน 45% หรือ 437 MW เพิ่มขึ้นจาก 12% ในปี 2563

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)

บริษัทมองเห็นโอกาสในการเติบโตในธุรกิจพลังงานทดแทน และขยายธุรกิจน้ำประปานอกนิคม

• ประเทศไทย: ให้บริการในนิคมอุตสาหกรรม 12 แห่ง และมีอีก 2 แห่งที่กำลังจะเปิด
• เวียดนาม: ดำเนินธุรกิจในนิคมอุตสาหกรรม 1 แห่ง และมีอีก 2 แห่งที่กำลังพัฒนา, ลงทุนในโรงผลิตน้ำประปา 2 แห่ง
• โครงการเกือหล่อ: ผลิตน้ำประปาให้แก่นิคมอุตสาหกรรมของ WHA Group
• โครงการซองดวง: Joint Venture ผลิตน้ำประปาขายให้เมืองฮานอย

บริษัทเน้นการดำเนินธุรกิจตามหลัก ESG และขยายธุรกิจนอกนิคม

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)

ความเสี่ยงหลักมาจากโครงการเก็กโกะวัน ซึ่งมีต้นทุนถ่านหินสูงกว่าราคาตลาด ทำให้เกิดผลขาดทุน

• ความเสี่ยง: การ MisMatch ระหว่างต้นทุนถ่านหินและรายได้ค่าพลังงาน
• ผลกระทบ: ทำให้เกิด Loss ในปีที่ผ่านมา

บริษัทยังต้องเผชิญกับความท้าทายในการจัดการต้นทุนและราคาพลังงาน

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)

บริษัทมุ่งเน้นการแก้ไขปัญหาที่โครงการเก็กโกะวัน และปรับกลยุทธ์ในการดำเนินธุรกิจ

• เน้นการขยายธุรกิจน้ำและ Utility
• การนำน้ำเสียกลับมาใช้ (Premium Qualify Water)
• ขยายธุรกิจในนิคมอุตสาหกรรม
• ขยายการขายน้ำนอกนิคม
• การลงทุนในนิคมอุตสาหกรรมใหม่ๆ
• การลงทุนในเวียดนาม
• นำ Digital และเทคโนโลยีมาช่วยในการดำเนินงาน
• ขยายธุรกิจนอกเหนือจากนิคมอุตสาหกรรม

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)

บริษัทตั้งเป้าหมายที่จะเป็น Net Zero ภายในปี 2593 และขยายธุรกิจพลังงานทดแทนอย่างต่อเนื่อง

• เป้าหมาย: Net Zero ในปี 2593
• วัดผลและปรับปรุง: วัดผลทุกปีเพื่อเพิ่ม Offset และมั่นใจว่าจะถึงเป้าหมาย
• Energy Trading: เริ่มทดลองในปีนี้
• Carbon Credit: ให้ความสำคัญและเริ่มมีการซื้อขาย

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) [เริ่ม Q&A นาทีที่ 44:14]

1. ประเด็น: แผนการใช้ CapEx

   • คำถาม: ค่าใช้จ่ายลงทุนหลักของบริษัทคืออะไร?
   • คำตอบ:

     การลงทุนหลักของ WHAUP จะมีทั้งธุรกิจน้ำ และไฟฟ้า โดยส่วนของธุรกิจน้ำ จะเป็นการลงทุนในการสร้างโรงงานผลิตน้ำต่างๆ ส่วนธุรกิจไฟฟ้า จะเป็นการลงทุนสร้างโรงไฟฟ้า, โซลาร์รูฟท็อป หรือโซลาร์ฟาร์มที่ได้รับการอนุมัติ

2. ประเด็น: ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อกำไร

   • คำถาม: ปัจจัยอะไรที่มีผลกระทบต่อกำไรของบริษัท?
   • คำตอบ:

     ปัจจัยหลักมาจากรายได้และค่าใช้จ่าย โดยฝั่งรายได้มาจากปริมาณการขาย (Volume) และราคา (Price) การมีสัญญา Long Term ช่วยให้มีกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอและมั่นคง ส่วนฝั่งค่าใช้จ่าย ต้องมีการบริหารจัดการต้นทุนให้ดี

3. ประเด็น: โครงสร้างธุรกิจที่ Unique

   • คำถาม: โครงสร้างธุรกิจที่ Unique ของ WHAUP คืออะไร?
   • คำตอบ:

     WHAUP มีธุรกิจ 2 ส่วนหลัก คือ ธุรกิจน้ำ (40% ของกำไร) ที่มีความมั่นคงสูง และธุรกิจไฟฟ้าที่มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง

4. ประเด็น: ความเสี่ยงหลัก

   • คำถาม: ความเสี่ยงหลักของบริษัทคืออะไร?
   • คำตอบ:

     ความเสี่ยงหลักมาจากปัจจัยภายนอกที่ควบคุมไม่ได้ เช่น ค่าพลังงานและค่า FT ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำไร หากไม่สามารถส่งต่อต้นทุนไปยังผู้บริโภคได้

5. ประเด็น: นโยบายภาครัฐ

   • คำถาม: หากมีนโยบายภาครัฐเกี่ยวกับราคาพลังงาน จะมีการจัดการอย่างไร?
   • คำตอบ:

     หากภาครัฐมีนโยบายช่วยเหลือประชาชนเรื่องราคาพลังงาน จะมีการเฉลี่ยต้นทุนคืนในระยะยาว

6. ประเด็น: แผนการเติบโตของรายได้และกำไร

   • คำถาม: แผนการเติบโตของรายได้เป็น 2 เท่า จะมีผลต่อกำไรอย่างไร?
   • คำตอบ:

     บริษัทตั้งเป้าหมายที่จะรักษาอัตรากำไร (EBITDA Margin) ไม่ต่ำกว่า 50% เพื่อให้กำไรเติบโตไปพร้อมกับรายได้

7. ประเด็น: โครงสร้างทางการเงิน

   • คำถาม: โครงสร้างทางการเงินของโครงการลงทุนในอนาคตจะเป็นอย่างไร?
   • คำตอบ:

     จะมาจาก 2 ส่วนหลัก คือ กระแสเงินสดภายใน และการกู้ยืม (เช่น การออก Bond หรือ Bank Loan) ปัจจุบัน Net IBD/Equity อยู่ที่ 1.1 เท่า ซึ่งยังมี Room ให้กู้อีกมาก

8. ประเด็น: Gross Profit ของธุรกิจน้ำและไฟฟ้า

   • คำถาม: Gross Profit ของธุรกิจน้ำและไฟฟ้าเป็นอย่างไร?
   • คำตอบ:

     Gross Profit ของทั้งสองธุรกิจใกล้เคียงกัน ประมาณ 35-40% หลังหักค่าเสื่อม

9. ประเด็น: สัดส่วนรายได้จากธุรกิจน้ำและไฟฟ้า

   • คำถาม: สัดส่วนรายได้จากธุรกิจน้ำและไฟฟ้าเป็นอย่างไร?
   • คำตอบ:

     รายได้จากธุรกิจน้ำมากกว่า แต่กำไร (Share Profit) จากธุรกิจไฟฟ้าเยอะกว่า เพราะมีโครงการ Joint Venture มากกว่า

10. ประเด็น: เป้าหมายการเติบโตปี 2567

    • คำถาม: เป้าหมายการเติบโตปี 2567 เป็นอย่างไร?
    • คำตอบ:
      • น้ำ: ปริมาณน้ำรวมเติบโตจาก 166 ล้านคิว เป็น 173 ล้านคิว
      • ไฟฟ้า: เพิ่มกำลังการผลิตเป็น 1,185 MW

11. ประเด็น: ความคืบหน้า Data Center

    • คำถาม: ความคืบหน้าของโครงการ Data Center เป็นอย่างไร?
    • คำตอบ:

      Data Center กำลังก่อสร้าง และคาดว่าจะเริ่มใช้น้ำและไฟฟ้าได้ปลายปีนี้

12. ประเด็น: แผนการขยายธุรกิจในเวียดนาม

    • คำถาม: แผนการขยายธุรกิจในเวียดนามเป็นอย่างไร?
    • คำตอบ:

      ขยายธุรกิจพร้อมกับนิคมอุตสาหกรรม, โครงการที่ลงทุนไปแล้วเริ่มเห็นผล, Short Term และ Medium Term ยังดูดี

13. ประเด็น: การขายธุรกิจสถานีชาร์จรถไฟฟ้า

    • คำถาม: เหตุผลในการขายธุรกิจสถานีชาร์จรถไฟฟ้าคืออะไร?
    • คำตอบ:

      เนื่องจากธุรกิจนี้มีความเสี่ยงมากขึ้น และผลตอบแทนไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง จึงตัดสินใจให้ผู้ที่มีความเชี่ยวชาญมาดูแลต่อ

โดยสรุป, WHAUP ยังคงมุ่งมั่นที่จะเติบโตอย่างยั่งยืน โดยเน้นการขยายธุรกิจพลังงานสะอาด และการจัดการทรัพยากรอย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อสร้างผลตอบแทนที่ดีแก่นักลงทุน