สรุป Opportunity Day

## วิเคราะห์ผลการประชุมและแถลงผลประกอบการ UREKA ประจำไตรมาส 1 ปี พ.ศ. 2569 (Q1 2026)

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัท บริษัทยูเรกาดีไซน์จำกัด (มหาชน) (UREKA) ดำเนินธุรกิจลงทุนในธุรกิจที่มีศักยภาพเติบโตสูง โดยปัจจุบันเน้นผลิตน้ำและเม็ดพลาสติกรีไซเคิล ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2569 (Q1 2026) มีกำไรสุทธิ 5.02 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 2.22 ล้านบาท แต่เมื่อไม่นับค่าใช้จ่ายที่ไม่เป็นตัวเงิน กำไรจากการดำเนินงาน (EBITDA) อยู่ที่ 11.24 ล้านบาท บริษัทกำลังมุ่งเน้นการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน ควบคุมต้นทุน และขยายธุรกิจเพื่อรองรับการเติบโตในระยะยาว โดยเฉพาะจากความต้องการน้ำที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนของดาต้าเซ็นเตอร์

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

| ตัวชี้วัด | Q1 2569 (Q1 2026) | Q1 2568 (Q1 2025) | แนวโน้ม |
|---|---|---|---|
| รายได้รวม | 46.22 ล้านบาท | 56.12 ล้านบาท | ลดลง 18% |
| กำไรสุทธิ | 5.02 ล้านบาท | 2.22 ล้านบาท | ลดลง |
| EBITDA | 11.24 ล้านบาท | 7.28 ล้านบาท | เพิ่มขึ้น |
| อัตรากำไรขั้นต้น (ธุรกิจผลิตเม็ดพลาสติกรีไซเคิล) | 6.93% | ไม่ระบุ | ลดลง (เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น) |
| อัตรากำไหลขั้นต้น (ธุรกิจผลิตน้ำ) | 52.87% | ไม่ระบุ | ไม่เปลี่ยนแปลง |
| ปริมาณขายเม็ดพลาสติกรีไซเคิล | 15.75 ล้านกิโลกรัม | 30.00 ล้านกิโลกรัม | ลดลงอย่างมาก |

การวิเคราะห์คุณภาพกำไร: กำไรส่วนใหญ่มาจากธุรกิจผลิตน้ำ ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าธุรกิจผลิตเม็ดพลาสติกรีไซเคิลที่ได้รับผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นและปริมาณการขายที่ลดลง

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอัปสรรค (Drivers & Constraints)

* ปัจจัยภายใน:
* กลยุทธ์: การบริหารจัดการต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตเป็นกลยุทธ์หลักที่บริษัทดำเนินงานอยู่
* ปัญหา: การลดลงของยอดขายเม็ดพลาสติกรีไซเคิลเนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจและการขึ้นอยู่กับราคาน้ำมันดิบ
* ปัจจัยภายนอก:
* เศรษฐกิจ: ภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวส่งผลกระทบต่อความต้องการเม็ดพลาสติกรีไซเคิล
* นโยบาย: การลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์ช่วยเพิ่มความต้องการน้ำในระยะยาว
* คู่แข่ง: การแข่งขันในธุรกิจเม็ดพลาสติกรีไซเคิลอาจกดดันราคาขาย

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

* Q: สัดส่วนรายได้และสัดส่วนกำไรขั้นต้นระหว่างธุรกิจเม็ดพลาสติกรีไซเคิลและการจัดการน้ำคืออะไร?
A: ธุรกิจผลิตเม็ดพลาสติกรีไซเคิลมีอัตรากำไรขั้นต้น 6.93% ในขณะที่ธุรกิจผลิตน้ำมีอัตรากำไรขั้นต้น 52.87%
* Q: กลุ่มลูกค้าของเม็ดพลาสติกรีไซเคิลและธุรกิจน้ำคือใคร?
A: ลูกค้าเม็ดพลาสติกรีไซเคิลส่วนใหญ่เป็นบริษัทอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการฉีดพลาสติก ส่วนลูกค้าธุรกิจน้ำเป็นสถานีจ่ายน้ำภาคส่วนภูมิภาคตามสัญญาซื้อขายน้ำ
* Q: BOI เพิ่งอนุมัติโครงการเม็ดพลาสติกรีไซเคิลมูลค่าแปดถึงเก้าพันล้านบาท จะมีผลกระทบกับ UREKA หรือไม่?
A: ไม่มีผลกระทบต่อ UREKA เนื่องจากบริษัทมีบ่อเก็บน้ำที่เพียงพอต่อการผลิต
* Q: บริษัทจะได้รับประโยชน์จากการลงทุนของดาต้าเซ็นเตอร์ที่มีความต้องการใช้น้ำมาก บ้างไหม?
A: บริษัทมีความมั่นใจว่าจะได้รับประโยชน์จากการขยายกำลังการผลิตและขยายแหล่งน้ำดิบเพื่อรองรับความต้องการของดาต้าเซ็นเตอร์
* Q: หากสัญญาขายน้ำปลาหมดอายุ จะสามารถต่อสัญญาได้หรือไม่? หรือต้องประมูลใหม่?
A: การต่อสัญญาจะขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของหน่วยงานภาครัฐ
* Q: พลาสติกที่นำมารีไซเคิลมาจากแหล่งใด? และมีความเสี่ยงขาดแคลนหรือไม่?
A: แหล่งพลาสติกส่วนใหญ่มาจากอุตสาหกรรมการผลิต และมีโอกาสขาดแคลนหากเกิดปรากฏการณ์เอลนีโน (El Niño)
* Q: ปรากฏการณ์เอลนีโนที่จะรุนแรงขึ้นจะมีผลกระทบต่อธุรกิจน้ำหรือไม่?
A: ไม่ส่งผลกระทบต่อธุรกิจน้ำ เนื่องจากบริษัทมีบ่อน้ำสำรองเพียงพอ

การประเมินความเชื่อมั่น: ผู้บริหารตอบคำถามได้ค่อนข้างชัดเจนและให้ข้อมูลที่ครอบคลุมถึงสถานการณ์และความกังวลของบริษัท มีความระมัดระวังในการตอบคำถามเกี่ยวกับสัญญาขายน้ำปลา ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อรายได้ในอนาคต

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

UREKA มีเป้าหมายสร้างความมั่นคงในการบริหารจัดการน้ำและพร้อมให้ความร่วมมือกับทุกภาคส่วนเพื่อผลักดันความยั่งยืนในการบริหารจัดการน้ำในระยะยาว บริษัทมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกรัง และมีแผนที่จะปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต เพื่อรับมือกับความผันผวนของเศรษฐกิจโลก สิ่งที่ต้องจับตามองคือ การบริหารจัดการสัญญาขายน้ำปลาและการรักษาเสถียรภาพของราคามันดิบที่มีผลต่อต้นทุนการผลิตเม็ดพลาสติกรีไซเคิล