สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7553 out_tok=2624 at=2026-07-26T10:41:15 --> # TURTLE พลิกเกม Q4/2565 รายได้พุ่ง 157% รับธุรกิจใหม่หนุน แต่ขาดทุนสุทธิ 182 ล้านบาท ## รายได้โตแรงจากธุรกิจพื้นที่เช่า-ค้าปลีกใหม่ แต่ต้นทุนพุ่งกดดันกำไรสุทธิ บริษัท เนชั่นอินเตอร์เนชั่นแนล เอ็ดดูเทนเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ NINE (ซึ่งในเอกสารระบุว่าคือ TURTLE ในบริบทของธุรกิจค้าปลีกและพื้นที่เชิงพาณิชย์) รายงานผลประกอบการปี 2565 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2565 โดยมีรายได้จากการดำเนินงานรวม 247 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 157.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับเปลี่ยนรูปแบบธุรกิจสู่การบริหารจัดการพื้นที่ค้าปลีกและพื้นที่เชิงพาณิชย์ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ บันทึกผลขาดทุนสุทธิสำหรับปีที่ 182 ล้านบาท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักของการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการของ NINE ในปี 2565 คือ **การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้จากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น 157.3% YoY เป็น 247 ล้านบาท** ซึ่งขับเคลื่อนโดยการขยายธุรกิจใหม่ 2 ส่วนหลัก คือ **ธุรกิจพื้นที่ให้เช่าเชิงพาณิชย์ (106 ล้านบาท)** และ **ธุรกิจค้าปลีก (39 ล้านบาท)** อย่างไรก็ตาม การขยายตัวนี้มาพร้อมกับ **ต้นทุนขายและบริการที่เพิ่มขึ้นถึง 377.6% และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 215.0%** ส่งผลให้บริษัทฯ พลิกจากกำไรสุทธิ 43 ล้านบาทในปี 2564 เป็นขาดทุนสุทธิ 182 ล้านบาทในปี 2565 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้มาจากกลยุทธ์การเป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์กับ VGI และการเข้าซื้อกิจการ Groupwork ทำให้ NINE ได้รับสิทธิบริหารจัดการพื้นที่เชิงพาณิชย์บนสถานีรถไฟฟ้า BTS 31 สถานี และ 5 สถานีตามลำดับ รวมถึงการเปิดร้านค้าปลีกภายใต้แบรนด์ "Turtle" และ "Turtle Coffee" ซึ่งเริ่มดำเนินการตั้งแต่ปลายปี 2564 และขยายสาขาในปี 2565 การขยายธุรกิจใหม่นี้ส่งผลให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะต้นทุนค่าเช่าพื้นที่ ต้นทุนพนักงาน ต้นทุนสินค้าขายของร้าน Turtle และต้นทุนหนังสือ รวมถึงค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่เพิ่มขึ้นเพื่อสนับสนุนธุรกิจใหม่เหล่านี้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการที่บริษัทฯ ได้เข้าทำรายการสำคัญในปี 2565 เพื่อขยายขอบเขตธุรกิจอย่างชัดเจน รวมถึงการเปิดร้าน Turtle 3 สาขา และ Turtle Coffee 7 สาขา ณ สิ้นปี 2565 และการจัดตั้งบริษัทร่วมทุน SuperRich Turtle Exchange เพื่อให้บริการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศตามเส้นทางรถไฟฟ้า BTS ซึ่งจะเริ่มเปิดสาขาแรกในปี 2566 นอกจากนี้ การพัฒนาพื้นที่เชิงพาณิชย์บนสถานีรถไฟฟ้า BTS อย่างต่อเนื่องและการเปิดป๊อปอัพสโตร์ "Turtle taste!" ในปี 2566 บ่งชี้ถึงความตั้งใจในการขยายฐานรายได้จากธุรกิจใหม่เหล่านี้ อย่างไรก็ตาม การที่ต้นทุนและค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่ารายได้ อาจเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดว่าบริษัทฯ จะสามารถบริหารจัดการต้นทุนให้มีประสิทธิภาพมากขึ้นเพื่อพลิกกลับมามีกำไรได้หรือไม่ ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการดำเนินงานพุ่ง 157.3% YoY สู่ 247 ล้านบาท** จากการขยายธุรกิจใหม่ * **ธุรกิจพื้นที่ให้เช่าเชิงพาณิชย์สร้างรายได้ 106 ล้านบาท** และ **ธุรกิจค้าปลีก 39 ล้านบาท** เป็นรายได้หลัก * **ธุรกิจสิ่งพิมพ์และหนังสือเติบโต 6.3% YoY สู่ 102 ล้านบาท** จากการจัดงานหนังสือและการจำหน่ายหนังสือใหม่ * **ต้นทุนขายและบริการพุ่ง 377.6%** และ **ค่าใช้จ่ายขายบริหารเพิ่ม 215.0%** กดดันผลประกอบการ * **บันทึกผลขาดทุนสุทธิ 182 ล้านบาท** พลิกจากกำไร 43 ล้านบาทในปี 2564 * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 502 ล้านบาท เป็น 4,439 ล้านบาท** ส่วนใหญ่จากการเพิ่มทุนและการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน * **ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 337 ล้านบาท เป็น 4,190 ล้านบาท** หลังจากการเพิ่มทุน ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 247 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 157.3% เมื่อเทียบกับ 96 ล้านบาทในปี 2564 โดยรายได้จากการขายและบริการอยู่ที่ 142 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 47.9% และมีรายได้จากการให้เช่า 105 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายได้ใหม่จากการบริหารจัดการพื้นที่เชิงพาณิชย์ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้นถึง 377.6% เป็น 277 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 215.0% เป็น 189 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรขั้นต้นติดลบ 30 ล้านบาท จากเดิมที่เคยมีกำไร 38 ล้านบาท และ EBITDA ติดลบ 139 ล้านบาท จากเดิมที่เคยมี 13 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ บันทึกผลขาดทุนสุทธิสำหรับปี 2565 ที่ 182 ล้านบาท เทียบกับกำไรสุทธิ 43 ล้านบาทในปี 2564 ## โอกาส * **การขยายเครือข่ายธุรกิจค้าปลีกและพื้นที่เชิงพาณิชย์:** การเปิดร้าน Turtle และ Turtle Coffee อย่างต่อเนื่องบนสถานีรถไฟฟ้า BTS รวมถึงการเปิดป๊อปอัพสโตร์ "Turtle taste!" เป็นโอกาสในการเพิ่มฐานลูกค้าและรายได้ * **การร่วมทุนให้บริการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ:** การจัดตั้งบริษัทร่วมทุน SuperRich Turtle Exchange เพื่อให้บริการตามเส้นทางรถไฟฟ้า BTS เป็นการต่อยอดธุรกิจและสร้างรายได้ใหม่ * **การบริหารจัดการพื้นที่เชิงพาณิชย์:** การได้รับสิทธิบริหารจัดการพื้นที่บนสถานีรถไฟฟ้า BTS เป็นโอกาสในการสร้างรายได้ค่าเช่าจากผู้เช่ารายอื่น ๆ * **การฟื้นตัวของธุรกิจสิ่งพิมพ์:** การจัดงานเทศกาลหนังสือและการจำหน่ายหนังสือใหม่ช่วยหนุนรายได้ในธุรกิจดั้งเดิม ## ความเสี่ยง * **การเพิ่มขึ้นของต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** ต้นทุนขายและบริการ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่ารายได้ เป็นความเสี่ยงหลักที่ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไร * **การแข่งขันในธุรกิจค้าปลีกและพื้นที่เชิงพาณิชย์:** ธุรกิจค้าปลีกและพื้นที่ให้เช่าบนสถานีรถไฟฟ้า BTS มีการแข่งขันสูง ซึ่งอาจส่งผลต่ออัตรากำไร * **การพึ่งพิงพันธมิตรเชิงกลยุทธ์:** การดำเนินธุรกิจส่วนใหญ่พึ่งพิงการเป็นพันธมิตรกับ VGI ซึ่งอาจมีความเสี่ยงหากความร่วมมือเปลี่ยนแปลงไป * **ความผันผวนของเศรษฐกิจ:** ภาวะเศรษฐกิจที่อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและผู้เช่าพื้นที่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถของบริษัทในการควบคุมและลดต้นทุนขายและบริการ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เพื่อเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ * **การเติบโตของรายได้จากธุรกิจใหม่:** การขยายสาขาและการเพิ่มขึ้นของจำนวนลูกค้าในธุรกิจ Turtle, Turtle Coffee และบริการแลกเปลี่ยนเงินตรา * **ผลประกอบการของธุรกิจสิ่งพิมพ์:** แนวโน้มรายได้และกำไรของธุรกิจสิ่งพิมพ์และหนังสือในระยะต่อไป * **แผนการพัฒนาพื้นที่เชิงพาณิชย์:** ความคืบหน้าในการปรับปรุงและพัฒนาพื้นที่เชิงพาณิชย์บนสถานีรถไฟฟ้า BTS * **การดำเนินงานของบริษัทร่วมทุน:** ผลการดำเนินงานของ SuperRich Turtle Exchange หลังจากการเปิดสาขา ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้จากการดำเนินงาน:** เพิ่มขึ้น 157.3% YoY เป็น 247 ล้านบาท โดยมีโครงสร้างรายได้ใหม่ที่ชัดเจน คือ ธุรกิจพื้นที่ให้เช่าเชิงพาณิชย์ 42.9% (106 ล้านบาท) และธุรกิจค้าปลีก 15.8% (39 ล้านบาท) ขณะที่ธุรกิจสิ่งพิมพ์และหนังสือลดสัดส่วนลงมาอยู่ที่ 41.3% (102 ล้านบาท) * **ธุรกิจค้าปลีก:** มีการเปิดร้าน Turtle 3 สาขา และ Turtle Coffee 7 สาขา ณ สิ้นปี 2565 ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของการขยายธุรกิจนี้ * **ธุรกิจพื้นที่ให้เช่าเชิงพาณิชย์:** รายได้ส่วนนี้มาจากการได้รับสิทธิบริหารจัดการพื้นที่บนสถานีรถไฟฟ้า BTS ตั้งแต่กลางปี 2565 * **ต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 377.6% และค่าใช้จ่ายขายบริหารเพิ่มขึ้น 215.0% สะท้อนถึงการลงทุนและการดำเนินงานในธุรกิจใหม่ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 502 ล้านบาท เป็น 4,439 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2565 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นมากจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด (2,897 ล้านบาท) ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มทุน และการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียนอื่น (1,097 ล้านบาท) * **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้นจาก 165 ล้านบาท เป็น 249 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น และเงินมัดจำรับจากการให้เช่าพื้นที่ * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 337 ล้านบาท เป็น 4,190 ล้านบาท อันเป็นผลมาจากการเพิ่มทุน * **กระแสเงินสด:** เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 120 ล้านบาท, เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 1,190 ล้านบาท (ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินและสินทรัพย์ถาวร) และเงินสดสุทธิได้รับจากกิจกรรมจัดหาเงิน 3,950 ล้านบาท (ส่วนใหญ่จากการเพิ่มทุน) ## สรุปท้าย ปี 2565 ถือเป็นปีแห่งการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญของ NINE (TURTLE) ด้วยการพลิกโฉมธุรกิจสู่การบริหารจัดการพื้นที่ค้าปลีกและพื้นที่เชิงพาณิชย์ ส่งผลให้รายได้เติบโตอย่างก้าวกระโดด อย่างไรก็ตาม การลงทุนและการขยายธุรกิจใหม่นี้มาพร้อมกับต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้บริษัทฯ บันทึกผลขาดทุนสุทธิ แม้ว่าจะมีโอกาสในการเติบโตต่อเนื่องจากธุรกิจใหม่ที่ได้วางรากฐานไว้ แต่ความท้าทายในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายให้มีประสิทธิภาพจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาในระยะต่อไป