สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=11056 out_tok=3371 at=2026-07-26T10:36:28 --> # TRUE Q1/2566: ควบรวมส่งผลรายได้หดตัว แต่ EBITDA ฟื้นตัวจากฐานต่ำ ## ควบรวม TRUE-DTAC ไตรมาสแรกส่งผลรายได้รวมลดลง แต่ EBITDA ปรับดีขึ้นจากรายการพิเศษปีก่อน ขณะที่การดำเนินงานยังเผชิญแรงกดดันจากการแข่งขัน บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 ที่ได้รับผลกระทบจากการควบรวมกิจการกับ DTAC ซึ่งเสร็จสมบูรณ์ในเดือนมีนาคม โดยรายได้รวมปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ EBITDA ฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำในปีก่อนซึ่งมีรายการพิเศษจำนวนมาก ฝ่ายจัดการยังคงมุ่งเน้นการสร้าง Synergy จากการควบรวมและการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานเพื่อสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: เทคโนโลยี ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญของผลประกอบการ TRUE ในไตรมาส 1 ปี 2566 คือ **การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างรายได้และต้นทุนจากการควบรวมกิจการกับ DTAC** ซึ่งส่งผลให้รายได้รวมลดลง 6.7% YoY อยู่ที่ 51,463 ล้านบาท และ EBITDA ลดลง 8.7% YoY อยู่ที่ 19,452 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาจากรายการพิเศษในปีก่อนหน้า (Q4/2565) ซึ่งมีค่าใช้จ่ายจากการควบรวมและตัดจำหน่ายสินทรัพย์จำนวนมาก ทำให้ EBITDA ในไตรมาส 1 ปี 2566 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 10.1% QoQ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การควบรวมกิจการระหว่าง TRUE และ DTAC ซึ่งเสร็จสมบูรณ์ในวันที่ 1 มีนาคม 2566 ทำให้เกิดการปรับปรุงงบการเงินเป็น "งบการเงินเสมือน" ซึ่งสะท้อนผลประกอบการของทั้งสองบริษัทก่อนการควบรวมอย่างเต็มที่ ในไตรมาส 1 ปี 2566 นี้ รายได้จากการให้บริการลดลง 2.0% YoY เป็น 38,985 ล้านบาท โดยธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และธุรกิจออนไลน์เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลให้รายได้ลดลง เนื่องจาก ARPU ของระบบเติมเงินลดลงจากการแข่งขันที่สูง และการแข่งขันในตลาดสมาชิกโทรทัศน์บอกรับสมาชิก ในด้านต้นทุน ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (ไม่รวมค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย) ลดลง 5.2% YoY เป็น 32,174 ล้านบาท จากมาตรการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน แม้จะมีแรงกดดันจากอัตราเงินเฟ้อและค่าสาธารณูปโภคที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการใช้งานคลื่นความถี่เพิ่มขึ้น 40.4% YoY จากการขยายโครงข่ายและค่าสาธารณูปโภคที่สูงขึ้น EBITDA ที่ลดลง YoY เป็นผลมาจากการอ่อนตัวของรายได้จากการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นในไตรมาส 1 ปี 2566 แต่เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) EBITDA ปรับตัวดีขึ้น 10.1% เนื่องจากผลกระทบเชิงบวกจากรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในไตรมาส 4 ปี 2565 (ค่าใช้จ่ายจากการควบรวมและตัดจำหน่ายสินทรัพย์) และการบรรลุข้อตกลงในคดีความที่ดำเนินอยู่ ผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทอยู่ที่ 492 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 9,936 ล้านบาทในไตรมาส 4 ปี 2565 ซึ่งได้รับผลกระทบอย่างหนักจากค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้เกิดขึ้นเป็นประจำกว่า 8.5 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2566 ได้รับผลดีจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนจากประกัน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** ผลประกอบการในไตรมาส 1 ปี 2566 มีลักษณะที่ได้รับผลกระทบจากการควบรวมกิจการและรายการพิเศษที่เกิดขึ้นในช่วงเปลี่ยนผ่าน การลดลงของรายได้จากการให้บริการเป็นผลจากการแข่งขันที่ยังคงมีอยู่ แต่ฝ่ายจัดการได้ดำเนินมาตรการเพิ่มประสิทธิภาพและมุ่งเน้นการสร้าง Synergy จากการควบรวม ซึ่งคาดว่าจะเริ่มเห็นผลในระยะต่อไป EBITDA ที่ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เป็นผลมาจากรายการพิเศษในปีก่อนหน้าเป็นหลัก การฟื้นตัวของ EBITDA อย่างต่อเนื่องในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการสร้างรายได้จากการควบรวม (Revenue Synergies) ผ่านการขายพ่วงและขายเพิ่มสินค้าและบริการ รวมถึงการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ Guidance สำหรับปี 2566 ระบุว่ารายได้จากการให้บริการคาดว่าจะทรงตัว และ EBITDA คาดว่าจะทรงตัวถึงลดลงเล็กน้อย ซึ่งสะท้อนถึงความท้าทายในการดำเนินงานในช่วงเปลี่ยนผ่านหลังการควบรวม ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมลดลง 6.7% YoY** อยู่ที่ 51,463 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากรายได้จากการให้บริการที่ลดลงในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และธุรกิจออนไลน์ * **EBITDA เพิ่มขึ้น 10.1% QoQ** เป็น 19,452 ล้านบาท แต่ลดลง 8.7% YoY โดยการฟื้นตัว QoQ มาจากฐานที่ต่ำในไตรมาสก่อนที่มีรายการพิเศษจำนวนมาก * **ผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัท 492 ล้านบาท** เทียบกับขาดทุน 9,936 ล้านบาทใน Q4/2565 ซึ่งได้รับผลกระทบจากค่าใช้จ่ายพิเศษจากการควบรวม * **การควบรวม TRUE-DTAC เสร็จสมบูรณ์ในวันที่ 1 มีนาคม 2566** ทำให้เกิดการปรับปรุงงบการเงินเป็นงบการเงินเสมือน * **ผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่รวมเพิ่มขึ้น 1.4% QoQ** เป็น 50.5 ล้านราย โดยผู้ใช้ระบบเติมเงินเพิ่มขึ้นจากการกลับมาของนักท่องเที่ยว * **Guidance ปี 2566 คาดรายได้จากการให้บริการทรงตัว** และ EBITDA ทรงตัวถึงลดลงเล็กน้อย ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 ที่ได้รับผลกระทบจากการควบรวมกิจการกับ DTAC ซึ่งเสร็จสมบูรณ์ในเดือนมีนาคม โดยงบการเงินที่นำเสนอเป็นงบการเงินเสมือน รายได้รวมอยู่ที่ 51,463 ล้านบาท ลดลง 6.7% YoY และ 3.9% QoQ โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายได้จากการให้บริการที่ลดลง 2.0% YoY เป็น 38,985 ล้านบาท ซึ่งได้รับแรงกดดันจากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และธุรกิจออนไลน์ EBITDA อยู่ที่ 19,452 ล้านบาท ลดลง 8.7% YoY แต่เพิ่มขึ้น 10.1% QoQ โดยการลดลง YoY เป็นผลมาจากการอ่อนตัวของรายได้จากการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น ในขณะที่การเพิ่มขึ้น QoQ มาจากฐานที่ต่ำในไตรมาสก่อนที่มีรายการพิเศษจำนวนมาก บริษัทรายงานผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัท 492 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 9,936 ล้านบาทในไตรมาส 4 ปี 2565 ซึ่งได้รับผลกระทบจากค่าใช้จ่ายพิเศษจากการควบรวมกว่า 8.5 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2566 ได้รับอานิสงส์จากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนจากประกัน ## โอกาส * **Synergy จากการควบรวม:** ฝ่ายจัดการมุ่งมั่นที่จะสร้าง Synergy จากการควบรวมกับ DTAC ผ่านการขายพ่วงและขายเพิ่มสินค้าและบริการ ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้และประสิทธิภาพการดำเนินงานในระยะยาว * **การเติบโตของธุรกิจดิจิทัล:** True Digital Group ยังคงมุ่งเน้นการขยายธุรกิจแพลตฟอร์มและบริการดิจิทัล โดยธุรกิจดิจิทัลโซลูชันเติบโตขึ้น 92% YoY จากธุรกิจบ้านอัจฉริยะ ระบบจัดการอาคาร และการเชื่อมต่ออัจฉริยะ * **การเปิดตัว TrueX:** การเปิดตัวแพลตฟอร์ม TrueX เพื่อตอบโจทย์การใช้ชีวิตยุคดิจิทัลภายใต้คอนเซ็ปต์ LifeOS มีเป้าหมายผู้ใช้งาน 1 ล้านรายในปี 2566 * **การกลับมาของนักท่องเที่ยว:** การกลับมาของนักท่องเที่ยวช่วยหนุนการเติบโตของผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ระบบเติมเงิน * **การยกระดับคุณภาพโครงข่าย:** ลูกค้าทั้งจากแบรนด์ TRUE และ DTAC จะได้รับประโยชน์จากการยกระดับคุณภาพโครงข่าย 5G และ 4G ที่ครอบคลุมมากขึ้น ## ความเสี่ยง * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมโทรคมนาคม:** แม้จะมีการแข่งขันที่ลดลงจากการหันมาเน้นมูลค่าบริการ แต่การแข่งขันด้านราคาและบริการยังคงเป็นปัจจัยกดดัน โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าเติมเงินและธุรกิจออนไลน์ * **อัตราเงินเฟ้อและค่าใช้จ่ายด้านสาธารณูปโภค:** ยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่อค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายโครงข่ายที่เพิ่มขึ้นตามราคาพลังงาน * **การปรับตัวของ ARPU:** รายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้บริการ (ARPU) ในกลุ่มเติมเงินและธุรกิจออนไลน์ยังคงมีแนวโน้มลดลง * **การดำเนินงานหลังการควบรวม:** ความท้าทายในการรวมโครงสร้างและผสานการดำเนินงานให้เป็นหนึ่งเดียวอย่างสมบูรณ์ อาจส่งผลต่อประสิทธิภาพในระยะสั้น * **การเปลี่ยนแปลง Guidance:** Guidance สำหรับปี 2566 อาจต้องพิจารณาเพิ่มเติมเนื่องจากการเปลี่ยนผ่านของธุรกิจและการดำเนินงานหลังการควบรวม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าในการสร้าง Revenue Synergies:** การวัดผลจากการขายพ่วงและขายเพิ่มสินค้าและบริการระหว่าง TRUE และ DTAC * **การบริหารจัดการต้นทุน:** มาตรการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานเพื่อรับมือกับอัตราเงินเฟ้อและค่าใช้จ่ายโครงข่ายที่สูงขึ้น * **การเติบโตของธุรกิจดิจิทัล:** การขยายตัวของ True Digital Group และการตอบรับของแพลตฟอร์ม TrueX * **การเปลี่ยนแปลง ARPU:** แนวโน้มรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้บริการในแต่ละกลุ่มธุรกิจ * **ผลกระทบจากการควบรวมต่อการดำเนินงาน:** การผสานโครงสร้างและวัฒนธรรมองค์กรให้ราบรื่น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) * **ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่:** ผู้ใช้บริการรวมเพิ่มขึ้น 1.4% QoQ เป็น 50.5 ล้านราย โดยผู้ใช้ระบบเติมเงินเพิ่มขึ้น 2.1% QoQ เป็น 34.7 ล้านราย จากการกลับมาของนักท่องเที่ยว ขณะที่ผู้ใช้ระบบรายเดือนลดลงเล็กน้อย ARPU รวมลดลง 2.5% QoQ เป็น 203 บาทต่อเดือน โดย ARPU ระบบเติมเงินอยู่ที่ 103 บาท และระบบรายเดือนอยู่ที่ 418 บาท ผู้ใช้ 5G เพิ่มขึ้น 13% QoQ เป็น 6.3 ล้านราย * **ธุรกิจออนไลน์:** ผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้น 0.3% QoQ เป็น 3.8 ล้านราย ARPU ลดลง 1.3% QoQ เป็น 451 บาทต่อเดือน สมาชิกโทรทัศน์บอกรับสมาชิกลดลง 2.7% QoQ เป็น 1.4 ล้านราย แต่ ARPU ปรับดีขึ้น 2.1% QoQ เป็น 279 บาท * **กลุ่มดิจิทัล:** จำนวนผู้ใช้งานรายเดือน (MAU) เพิ่มขึ้น 19% YoY เป็น 35.8 ล้านราย ซึ่งได้รับแรงหนุนจากแคมเปญ Better Together หลังการควบรวม * **ธุรกิจดิจิทัลโซลูชัน:** เติบโต 92% YoY จากธุรกิจบ้านอัจฉริยะ ระบบจัดการอาคาร และการเชื่อมต่ออัจฉริยะ * **รายได้จากการเชื่อมต่อโครงข่าย (IC):** เพิ่มขึ้น 273.8% QoQ และ 214.2% YoY เป็น 1,549 ล้านบาท จากการบรรลุข้อตกลงในคดีความ * **รายได้จากการขาย:** ลดลง 28.8% QoQ และ 28.9% YoY เป็น 5,740 ล้านบาท จากการขายเครื่องโทรศัพท์ที่ลดลง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2566 สินทรัพย์รวมของบริษัทอยู่ที่ 788,873 ล้านบาท ลดลง 0.6% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักจากการจ่ายชำระค่าคลื่นความถี่ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 17.1% QoQ เป็น 27,075 ล้านบาท หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย (รวมหนี้สินตามสัญญาเช่า) อยู่ที่ 438,855 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.6% QoQ เพื่อสนับสนุนการขยายโครงข่ายและธุรกิจ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิ (รวมหนี้สินตามสัญญาเช่า) ต่อ EBITDA อยู่ที่ 5.1 เท่า เงินลงทุน (CAPEX) ในไตรมาส 1 ปี 2566 อยู่ที่ 17,565 ล้านบาท เพื่อยกระดับประสบการณ์ลูกค้าและขยายความจุเครือข่าย กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (EBITDA ลบเงินลงทุน) อยู่ที่ 1,886 ล้านบาท ## สรุปท้าย การควบรวมกิจการระหว่าง TRUE และ DTAC ในไตรมาส 1 ปี 2566 ส่งผลให้ภาพรวมผลประกอบการมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้รายได้รวมจะลดลงจากการแข่งขันและโครงสร้างธุรกิจที่ปรับเปลี่ยน แต่ EBITDA มีการฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าจากรายการพิเศษในปีก่อนหน้า ฝ่ายจัดการมุ่งเน้นการสร้าง Synergy จากการควบรวมและการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานเพื่อรับมือกับความท้าทายด้านต้นทุนและแรงกดดันจากการแข่งขัน โดยมีโอกาสจากการเติบโตของธุรกิจดิจิทัลและการยกระดับคุณภาพโครงข่าย ขณะที่ความเสี่ยงยังคงอยู่ที่การแข่งขันที่รุนแรงและการบริหารจัดการต้นทุนท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งต้องจับตาความคืบหน้าในการสร้างรายได้และการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างใกล้ชิดในปี 2566