สรุปด้วย AI(O) BOT

**สรุปผลประกอบการ TPCH ปี 2567: การเติบโตท่ามกลางความท้าทายและการปรับตัวสู่ความยั่งยืน (อัปเดต)**

บริษัท ทีพีซี เพาเวอร์ โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ TPCH ดำเนินธุรกิจหลักโดยการลงทุนในบริษัทอื่นที่ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน โดยมีบริษัท ช้างแรก ไบโอเพาเวอร์ จำกัด เป็นบริษัทแกนหลักในการผลิตไฟฟ้าจากชีวมวล ในปี 2567 TPCH ได้ขยายการลงทุนไปยังต่างประเทศ โดยเข้าลงทุนในโครงการพลังงานลมในกัมพูชา ในนามบริษัท อินโดไชน่า วินด์ พาวเวอร์ จำกัด คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 40 และได้ลงนามในสัญญาซื้อขายไฟฟ้าจำนวน 150 เมกะวัตต์ กับรัฐวิสาหกิจไฟฟ้ากัมพูชา เป็นระยะเวลา 25 ปี นอกเหนือจากการขยายธุรกิจ TPCH ยังคงมุ่งเน้นการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น โดยมีการจ่ายเงินปันผลประจำปีจากผลการดำเนินงานปี 2567 ในอัตราหุ้นละ 0.395 บาท รวมเป็นเงิน 158.47 ล้านบาท รวมถึงการรักษาอันดับเครดิตที่แข็งแกร่ง บริษัทยังคงเดินหน้าในด้านความยั่งยืน โดยมีการจัดทำรายงาน Carbon Footprint ขององค์กร (CFO) และมีแผนที่จะเป็น Net Zero โดยไม่มีการใช้ Carbon Credit มาหักล้างอีกด้วย

TPCH ยังคงเดินหน้าตามแผนธุรกิจและกลยุทธ์ในอนาคต โดยมุ่งเน้นการพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนภายใต้บริษัท สยาม พาวเวอร์ จำกัด และโครงการผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ใน สปป.ลาว ภายใต้บริษัท แม่โขง พาวเวอร์ จำกัด บริษัทฯ คาดว่าจะเริ่มก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนภายในไตรมาส 2/2568 และโครงการผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ใน สปป.ลาว คาดว่าจะเริ่มก่อสร้างอย่างเป็นทางการในช่วงไตรมาส 1/2568 นอกจากนี้ TPCH ยังให้ความสำคัญกับการบริหารงานด้าน ESG (Environmental, Social, and Governance) โดยมุ่งมั่นดำเนินธุรกิจตามหลักการ ESG เพื่อสร้างผลกระทบเชิงบวกต่อสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแล โดยเน้นใช้พลังงานหมุนเวียนจากโรงไฟฟ้าชีวมวลและโรงไฟฟ้าขยะ เพื่อลดการพึ่งพาพลังงานฟอสซิลอย่างยั่งยืน TPCH มีการขึ้นทะเบียน Carbon Credit T-VER และ Y-RECs I-RECs เพื่อรองรับกระแสความต้องการพลังงานสะอาด

การพิจารณา TPCH เป็นโอกาสในการลงทุนนั้น ต้องมองภาพรวมของบริษัทฯ ที่มีรายได้รวมในปี 2567 อยู่ที่ 2,365.17 ล้านบาท (ลดลง 17.1%) และกำไรสุทธิ 234.30 ล้านบาท (ลดลง 16.7%) รายได้หลักยังคงมาจากเงินปันผลรับจากบริษัทย่อย แม้รายได้และกำไรสุทธิจะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย แต่ยังคงมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่น่าสนใจอยู่ที่ 10% ค่า P/E ที่ 4.46 และ P/BV ที่ 0.49 บ่งบอกถึงราคาหุ้นที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับกำไรและมูลค่าทางบัญชีของบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เช่น ความผันผวนของราคาเชื้อเพลิงชีวมวล ความล่าช้าในการพัฒนาโครงการใหม่ และการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐที่เกี่ยวข้องกับพลังงานหมุนเวียน ควบคู่ไปกับโอกาสในการเติบโตจากโครงการใหม่ๆ และการขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศ รวมถึงการปรับตัวในการทำธุรกิจด้าน Carbon Credit เพื่อประเมินความคุ้มค่าในการลงทุนอย่างรอบคอบ

โอกาส:

* การเติบโตของตลาดพลังงานหมุนเวียน: ความต้องการพลังงานสะอาดที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกเป็นปัจจัยหนุนให้ธุรกิจพลังงานหมุนเวียนเติบโตอย่างต่อเนื่อง
* นโยบายสนับสนุนจากภาครัฐ: การสนับสนุนจากภาครัฐในรูปแบบต่างๆ เช่น การให้ Adder และ FiT ช่วยส่งเสริมการลงทุนในโครงการพลังงานหมุนเวียน
* การขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศ: การลงทุนในโครงการพลังงานลมในกัมพูชาและโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ใน สปป.ลาว ช่วยเพิ่มศักยภาพในการเติบโตของ TPCH
* การให้ความสำคัญกับ ESG และ Carbon Credit: การปรับตัวตามกระแสโลกด้านความยั่งยืน และการสร้างรายได้จาก Carbon Credit เพิ่มโอกาสทางธุรกิจ

ความเสี่ยง:

* ความผันผวนของราคาเชื้อเพลิงชีวมวล: ราคาเชื้อเพลิงชีวมวลมีความผันผวนตามฤดูกาลและปัจจัยภายนอกอื่นๆ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตไฟฟ้าของ TPCH
* ความล่าช้าในการพัฒนาโครงการใหม่: การพัฒนาโครงการใหม่ๆ อาจมีความล่าช้าเนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น การขอใบอนุญาต การจัดหาที่ดิน และการก่อสร้าง
* การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐ: การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐที่เกี่ยวข้องกับพลังงานหมุนเวียนอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของ TPCH
* การหยุดซ่อมบำรุงเครื่องจักร: การหยุดซ่อมบำรุงเครื่องจักรทั้งตามแผนและนอกแผน ส่งผลกระทบต่อปริมาณการผลิตไฟฟ้าและรายได้

**ข้อมูลเพิ่มเติมสำหรับการวิเคราะห์:**

* **ลักษณะธุรกิจของบริษัท:** ประกอบธุรกิจหลักโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company) ที่ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน โดยมีบริษัท ช้างแรก ไบโอเพาเวอร์ จำกัด ซึ่งประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากชีวมวล เป็นบริษัทแกน
* **ข้อมูลราคาหุ้นเฉลี่ยช่วงแต่ละไตรมาส (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูลราคาหุ้นเฉลี่ยตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล P/E (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูล P/E ตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล P/BV (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูล P/BV ตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล YIELD (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูล YIELD ตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล D/E (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูล D/E ตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล อัตรากำไรสุทธิ (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูลอัตรากำไรสุทธิตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล เก็บหนี้เฉลี่ย วัน (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูลเก็บหนี้เฉลี่ยตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล ขายสินค้าเฉลี่ย วัน (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูลขายสินค้าเฉลี่ยตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล ชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า วัน (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูลชำระหนี้เจ้าหนี้การค้าตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล วงจรเงินสด (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูลวงจรเงินสดตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล รายได้รวม ล้านบาท (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูลรายได้รวมตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล กำไรสุทธิ ล้านบาท (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูลกำไรสุทธิตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน ล้านบาท (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูลเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานตามที่ระบุไว้)
* **ข้อมูล เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุน ล้านบาท (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** (แสดงข้อมูลเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุนตามที่ระบุไว้)

**สรุปผลการดําเนินงานเฉพาะกิจการของบริษัทฯ**

งบเฉพาะกิจการสำหรับ Q4-2567 บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิ์จํานวน 0.46 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อนจํานวน 85.66 ล้านบาท และสำหรับปี 2567 มีกําไร(ขาดทุน) สุทธิ จํานวน 238.92 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 160.05 ล้านบาท เนื่องมาจากรายได้จากเงินปันผลลดลง

**ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อย (Q4-2567):**

* **CRB:** มี Unplanned Shutdown 10 วัน และ Planned Shutdown 5 ชม. ผลิตไฟฟ้า 17,057,856 หน่วย
* **TSG:** มี Unplanned Shutdown 1 วัน 12 ชม. ผลิตไฟฟ้า 18,723,164 หน่วย
* **MWE:** มี Planned Shutdown 2 วัน ผลิตไฟฟ้า 17,613,466 หน่วย
* **PGP:** มี Unplanned Shutdown 30 วัน 4 ชม. และ Planned Shutdown 1 วัน 8 ชม. ผลิตไฟฟ้า 10,618,577 หน่วย

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อย แสดงให้เห็นว่าการหยุดเดินเครื่อง (Shutdown) มีผลกระทบต่อปริมาณการผลิตไฟฟ้าในแต่ละไตรมาส