สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวดทั้งปี (YE) พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2567 / ค.ศ. 2024

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัท TEAMG มุ่งเน้นขยายฐานรายได้จากงานภาครัฐเป็นหลัก โดยเพิ่มสัดส่วนงานภาครัฐจาก 63% ในปี 2567 เป็น 69% ในปี 2568 สะท้อนกลยุทธ์การยึดมั่นในโครงสร้างพื้นฐานที่มีความต่อเนื่องและเสถียรภาพสูงภายใต้ภาวะเศรษฐกิจโลกไม่มั่นคง และมีแนวโน้มวิกฤตภูมิรัฐศาสตร์ที่ถาโถมเข้ามาอย่างรุนแรง โดยเฉพาะสงครามและการเปลี่ยนแปลงภูมิอากาศ ซึ่งส่งผลให้ธุรกิจเอกชนชะลอตัวลง ส่งเสริมให้รัฐบาลเพิ่มวงเงินลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง

บริษัทประสบ “ก้าวกระโดด” ทางผลประกอบการ โดยรายได้แตะระดับ 2,500 ล้านบาท เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์บริษัท (All-Time High) และมีกำไรสุทธิเติบโตอย่างต่อเนื่องจากปีละประมาณ 10-15% โดยผลประกอบการจากธุรกิจใหม่ เช่น EPC และธุรกิจเกี่ยวเนื่อง (Related Business) มีบทบาทสำคัญในการผลักดันรายได้และกำไรขึ้นมาอย่างชัดเจน โดยเฉพาะงานออกแบบพร้อมก่อสร้างที่ทยอยรับรู้รายได้เข้ามาตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2568

กลยุทธ์หลักคือการ “ตุน Backlog” และการบริหารจัดการความเสี่ยงในช่วงวิกฤต โดยเน้นความยั่งยืนทางธุรกิจผ่านการพัฒนาเทคโนโลยี เช่น AI, Digital Twin และการดำเนินงานที่สอดคล้องกับแนวทาง ESG ซึ่งได้รับการยอมรับอย่างชัดเจนจากสถาบันการเงินและตลาดหลักทรัพย์

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญ (Financial & KPI Analysis)

ตารางสรุปผลประกอบการ (หน่วย: ล้านบาท)

| รายการ | พ.ศ. ก่อนหน้า (2567) | พ.ศ. ปัจจุบัน (2568) |
|------|---------------------|---------------------|
| รายได้รวม | - | 2,500 |
| กำไรจากการดำเนินงาน (EBIT) | - | 200 |
| กำไรสุทธิ (Net Profit) | - | 130 |
| Backlog (งานในมือ) | 5,300 | 5,400 |
| Win Rate (อัตราการได้งานใหม่) | - | ~40% (งาน EPC และ Related Business) |

---

#### การวิเคราะห์ Core vs Non-Core

- Core Business (ที่ปรึกษาวิศวกรรม)
เติบโตอย่างต่อเนื่องปีละประมาณ 10% โดยยังคงเป็นฐานรากสำคัญของธุรกิจ

- Non-Core Growth Drivers
- ธุรกิจ EPC (ออกแบบพร้อมก่อสร้าง): เติบโตอย่างก้าวกระโดดจากปีละ ~20% ในปี 2568
- ธุรกิจเกี่ยวเนื่อง (Related Business): เพิ่มสัดส่วนจาก 26% เป็น 36% ของรายได้รวม โดยมีงานติดตั้งอุปกรณ์วัดพฤติกรรมแผ่นดินไหว เขื่อน และระบบดิจิทัลทวินเป็นต้น

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การปรับโครงสร้างธุรกิจจากที่ปรึกษาวิศวกรรมสู่ EPC และธุรกิจเกี่ยวเนื่อง
- การเน้นงานภาครัฐเป็นหลัก (69%) เพื่อความมั่นคงทางรายได้
- การใช้ทรัพยากรบุคลากรร่วมกันระหว่างธุรกิจเดิมและใหม่ โดยไม่เพิ่มต้นทุน
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การบริหารความเสี่ยงจากวิกฤตภายนอก เช่น การใช้ AI ต้องรักษา “Human-in-the-loop” เพื่อป้องกันความผิดพลาดจากข้อมูลหรือการตีความที่อาจเกิดขึ้น

#### ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค:
- GDP ของไทยต่ำสุดในอาเซียน (โตเพียง ~2.4%) ส่งผลให้อุตสาหกรรมเอกชนชะลอตัว ส่งเสริมให้รัฐบาลอัดฉีดเงินลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน
- นโยบายรัฐ:
- การเน้นการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานและการจัดการภัยธรรมชาติ เช่น แผ่นดินไหว ส่งผลให้เกิดงานภาครัฐเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- คู่แข่ง:
- ธุรกิจเอกชนที่ปรึกษาวิศวกรรมบางรายเริ่มขยายเข้าสู่ EPC แต่ TEAMG มีความเป็นผู้นำด้านความเชี่ยวชาญเฉพาะทางและฐานลูกค้าภาครัฐที่มั่นคง

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: อีพีซีเลฟเวอร์น (EPC Revenue Ratio) ในปี 2568 เป็นเท่าไหร่ และมีโครงการใหญ่ใดที่เริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาสแรกหรือไม่?
A: สัดส่วนรายได้จากธุรกิจ EPC เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีโครงการใหญ่หลายโครงการทยอยรับรู้รายได้ในไตรมาสที่ 1 เช่น
- ศูนย์สัตว์แห่งใหม่ คลองหก
- พิพิธภัณฑ์ไม้มีค่า
- ระบบบำบัดน้ำเสีย จังหวัดนนทบุรี (ฝั่งตะวันตก)
โครงการใหม่ๆ เริ่มทยอยเซ็นสัญญาปลายปี 2567 และจะเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาสแรกของปี 2568

Q: อัตราการรับรู้รายได้จาก Backlog (5,400 ล้านบาท) ในปี 2569 จะเป็นเท่าไหร่?
A: เกณฑ์การรับรู้รายได้แบ่งตามระยะเวลาโครงการ โดยประมาณ 40% ของ Backlog จะรับรู้รายได้ในปี 2569 (ประมาณ 2,160 ล้านบาท) ซึ่งรวมทั้งโครงการระยะสั้นถึงยาวนาน (1-6 ปี)

Q: การนำ AI มาใช้มีผลต่อการลดต้นทุนหรือเพิ่มประสิทธิภาพในงบการเงินไตรมาสใดบ้าง?
A: เริ่มใช้ AI ในกระบวนการออกแบบและควบคุมงานอย่างจริงจัง โดยมีคณะกรรมการนวัตกรรมและปัญญาประดิษฐ์ (AI Committee) แต่ยังไม่ส่งผลโดยตรงในงบการเงินไตรมาสใดโดยเฉพาะ เนื่องจากยังใช้ AI เป็น “ผู้ช่วย” โดยมี “Human-in-the-loop” เพื่อตรวจสอบและรับผิดชอบสุดท้ายทุกขั้นตอน

Q: มีแผนจัดจับมือกับพันธมิตรใหม่เพื่อต่อยอดธุรกิจด้านสิ่งแวดล้อมหรือ net zero หรือไม่?
A: มีแผนร่วมมือกับพันธมิตรเช่น Rito เพื่อพัฒนาธุรกิจในแนวโน้ม net zero โดยใช้ความร่วมมือในการรับรองมาตรฐานและพัฒนาโซลูชันด้านคาร์บอนฟู้ดพรินต์และการจัดการพลังงาน

Q: สถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลต่อต้นทุนวัสดุก่อสร้างและค่าขนส่งในโครงการ EPC หรือไม่?
A: ส่งผลให้ต้นทุนวัสดุก่อสร้างและค่าขนส่งเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน โดยเฉพาะน้ำมันและวัตถุดิบหลักแต่ธุรกิจภาครัฐมี “สัญญาปรับต้นทุนได้” (Price Adjustment Clause) จึงสามารถเคลมค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมได้โดยตรง

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมาย (Targets)
- ระยะสั้น (1–2 ปี):
- เพิ่ม Backlog เป็นอย่างน้อย 7,000 ล้านบาท โดยเน้นงานภาครัฐในโครงสร้างพื้นฐานและภูมิอากาศ
- รับรู้รายได้จาก EPC และ Related Business เติบโตอีกประมาณ 20% ในปี 2569
- ระยะยาว (3–5 ปี):
- พัฒนาเป็นผู้นำด้านวิศวกรรมครบวงจรที่เชื่อมโยง AI และ Digital Twin เข้าสู่กระบวนการออกแบบและควบคุมงานอย่างแท้จริง
- เปิดตัวโซลูชัน net zero ในระดับชาติ โดยร่วมมือกับพันธมิตรนำเทคโนโลยี

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐในอนาคต เช่น การลดงบประมาณโครงสร้างพื้นฐานหรือการปรับโครงสร้างการใช้จ่าย
- อัตราเงินเฟ้อและต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่อาจพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- การแข่งขันจากบริษัทเอกชนที่มีเทคโนโลยีขั้นสูงหรือโครงสร้างทุนมากกว่า