สรุปด้วย AI(O) BOT

## บริษัท เสริมสร้าง พาวเวอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (SSP) ผลประกอบการไตรมาส 2/2567: รายได้โต แต่อัตรากำไรสุทธิหดตัว

ไตรมาส 2 ปี 2567 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการ 816.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขับเคลื่อนด้วยการรับรู้รายได้ของโรงไฟฟ้าพลังงานลมโครงการร่มเกล้าวินเทอร์ม เต็มไตรมาส แม้ว่ารายได้จากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศไทยลดลงจากค่าแสงและค่าไฟฟ้าผันแปร (FIT) ที่ลดลง และโรงไฟฟ้าชีวมวลมีรายได้ลดลงจากการเลื่อนแผนการซ่อมบำรุงประจำปีเข้ามาในไตรมาส 2 อย่างไรก็ตาม รายได้จากโครงการติดตั้งโซล่าร์รูฟท็อป (Solar Rooftop) เติบโตขึ้นจากฐานลูกค้าที่ขยายตัว

ในส่วนของแผนธุรกิจและกลยุทธ์ในอนาคต บริษัทฯ มีแผนที่จะขยายธุรกิจสู่ตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รวมถึงการพัฒนาโครงการใหม่ๆ ในประเทศไทย โดยเน้นไปที่พลังงานหมุนเวียน เช่น พลังงานลม พลังงานแสงอาทิตย์ และพลังงานชีวมวล นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน เพื่อลดต้นทุนการผลิต และการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม เพื่อสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืน สำหรับ Outlook ในอนาคต บริษัทฯ คาดว่ารายได้จะเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่องจากการขยายธุรกิจไปยังประเทศอื่นๆ รวมถึงการพัฒนาโครงการใหม่ๆ ในประเทศไทย

อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิของ SSP ในไตรมาส 2 ปี 2567 อยู่ที่ 122.7 ล้านบาท ลดลง 39.9% จากไตรมาสก่อนและ 46.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลจากการรับรู้ค่าใช้จ่ายทางการเงินของโครงการร่มเกล้าวินเทอร์ม เต็มไตรมาส และการปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าชีวมวลในไตรมาสนี้ กำไรหลักจากการดำเนินงาน (EBITDA) ที่ 127.7 ล้านบาท ก็ลดลง 49.6% จากไตรมาสก่อน และ 43.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

โดยสรุปแล้ว ผลประกอบการของ SSP ในไตรมาส 2 ปี 2567 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้จากการขาย แต่แฝงด้วยความกังวลในอัตรากำไรสุทธิที่หดตัวลง อัตราส่วน P/E ล่าสุดที่ 10.64 สะท้อนถึงความคาดหวังของนักลงทุนในระดับปานกลาง P/BV อยู่ที่ 1.04 ถือว่าต่ำเมื่อเทียบกับอดีต อาจสะท้อนถึงมูลค่าที่เหมาะสมเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ยอดขายเฉลี่ย 7.24 บาทต่อหุ้น และ YIELD ที่ 1.63% อาจดึงดูดนักลงทุนบางกลุ่ม ส่วน D/E ที่ 2.17 อาจสะท้อนถึงภาระหนี้ที่สูง วงจรเงินสดที่ติดลบอาจสะท้อนถึงประสิทธิภาพในการจัดการเงินสดที่ยังไม่ดีพอ แต่เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน (2,280.73 ล้านบาท) และ เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุน (-1,125.28 ล้านบาท) สะท้อนถึงการลงทุนต่อยอดธุรกิจอย่างต่อเนื่อง

**โอกาส:**

- รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- การขยายธุรกิจไปยังประเทศอื่นๆ
- การพัฒนาโครงการใหม่ๆ ในประเทศไทย
- โอกาสในการรับรู้รายได้จากธุรกิจใหม่ เช่น บริษัท วินชัย จํากัด

**ความเสี่ยง:**

- อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ที่สูงอาจส่งผลต่อความสามารถในการกู้ยืมเงินในอนาคต
- อัตราส่วน P/E ที่ต่ำอาจสะท้อนถึงความคาดหวังของนักลงทุนที่ยังไม่สูง
- การปรับลดค่า FIT ของรัฐบาลอาจส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัทฯ
- ค่าเงินบาทที่อ่อนค่าอาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ

**เหมาะสำหรับนักลงทุนประเภทใด:**

SSP อาจเหมาะกับนักลงทุนระยะยาวที่มองหาการเติบโตของรายได้และกำไรอย่างต่อเนื่อง แต่อาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่เน้นการรับเงินปันผล เนื่องจาก YIELD ยังต่ำ อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจลงทุนขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่นักลงทุนยอมรับได้และเป้าหมายในการลงทุน


**ข้อมูลสำคัญเพิ่มเติม:**

- สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ ไตรมาส 2/2567 อยู่ที่ 25,238.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.8% จากช่วงสิ้นปี 2566
- หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 37.2% จากช่วงสิ้นปี 2566 เป็น 17,285.0 ล้านบาท
- ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 6.1% จากช่วงสิ้นปี 2566 เป็น 7,953.3 ล้านบาท

โดยรวมแล้ว บริษัทฯ มีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง แต่ภาระหนี้สินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ