สรุปด้วย AI(O) BOT

## บทสรุปผลประกอบการ SENA ปี 2567: มองหาโอกาสท่ามกลางความท้าทาย

บริษัท เสนาดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) หรือ SENA รายงานผลประกอบการปี 2567 โดยมียอดขายจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์รวม 14,326 ล้านบาท แบ่งเป็นยอดขายอสังหาริมทรัพย์ 12,447 ล้านบาท และยอดขายจาก "SENA House" 1,879 ล้านบาท นอกจากนี้ ยังมียอดทำสัญญาจาก SENA House จำนวน 548 ยูนิต มูลค่า 1,032 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ใน 3 ปีข้างหน้า สำหรับรายได้รวมของปีอยู่ที่ 8,450.87 ล้านบาท โดยมีรายได้หลักจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ 5,901 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 508.6 ล้านบาท คิดเป็น 15.3% ของรายได้รวม เพิ่มขึ้น 14.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ณ สิ้นปี 2567 บริษัทมียอดรอรับรู้รายได้ 6,764 ล้านบาท คาดว่าจะรับรู้รายได้ในปี 2568 ประมาณ 4,320 ล้านบาท และมีสินค้าคงเหลือขาย 48,184 ล้านบาท โดยมีสินค้าสร้างเสร็จพร้อมขาย 16,452 ล้านบาท ด้านความสามารถในการทำกำไรขั้นต้นเฉลี่ยทุกประเภทธุรกิจอยู่ที่ 36.34% เพิ่มขึ้น 4.56% จากปีก่อนหน้า

สำหรับแผนธุรกิจและกลยุทธ์ในอนาคต SENA ยังคงมุ่งเน้นการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่ตอบโจทย์ความต้องการของลูกค้าในแต่ละกลุ่มเป้าหมาย รวมถึงการขยายธุรกิจไปยังธุรกิจที่เกี่ยวข้อง เช่น ธุรกิจให้เช่า และธุรกิจพลังงานสะอาด โดยเฉพาะโครงการ "SENA House" ที่เป็นรูปแบบการเช่าที่อยู่อาศัยที่ให้โอกาสลูกค้าได้เป็นเจ้าของบ้านในอนาคต นอกจากนี้ SENA ยังให้ความสำคัญกับการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว สำหรับการคาดการณ์ในอนาคต บริษัทคาดว่าจะสามารถทยอยรับรู้รายได้จากยอดรอรับรู้รายได้ที่มีอยู่ และตั้งเป้าที่จะรักษาการเติบโตของรายได้และกำไรอย่างต่อเนื่อง

การพิจารณาว่า SENA เป็นโอกาสในการลงทุนหรือไม่นั้น ต้องพิจารณาจากหลายปัจจัยประกอบกัน แม้ว่าผลประกอบการปี 2567 จะแสดงให้เห็นถึงการเติบโตของกำไรสุทธิ แต่รายได้รวมยังคงลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องพิจารณา เช่น สภาพเศรษฐกิจที่ผันผวน และการแข่งขันที่สูงในตลาดอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม SENA ยังมีจุดแข็งหลายประการ เช่น การมีสินค้าคงเหลือในมือจำนวนมาก และการมีธุรกิจที่หลากหลาย ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากการพึ่งพิงธุรกิจใดธุรกิจหนึ่งมากเกินไป นอกจากนี้ การที่บริษัทมีอัตราส่วน P/BV ค่อนข้างต่ำ (ล่าสุด 0.38) และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่น่าสนใจ (ล่าสุด 5.2%) อาจเป็นปัจจัยที่ดึงดูดนักลงทุนที่มองหาหุ้นที่มีมูลค่าและมีกระแสเงินสดจากเงินปันผล
ทั้งนี้ การตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาข้อมูลและปัจจัยต่างๆ อย่างรอบคอบ และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนก่อนตัดสินใจลงทุน

**ความสัมพันธ์และการวิเคราะห์:**

* **รายได้และกำไร:** แม้ว่ารายได้รวมจะลดลงเล็กน้อยในปี 2567 แต่กำไรสุทธิกลับเพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ และการเพิ่มขึ้นของรายได้อื่นๆ เช่น กำไรจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของตราสาร
* **อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิ:** อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นของธุรกิจหลัก โดยเฉพาะธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและให้เช่า ส่วนอัตรากำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย สะท้อนถึงการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ดี
* **D/E Ratio:** อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 2.5 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าที่กำหนดไว้ในเงื่อนไขหุ้นกู้ (ไม่เกิน 1.4 เท่า) แสดงให้เห็นถึงการใช้เงินกู้ยืมในการดำเนินธุรกิจค่อนข้างมาก แต่บริษัทก็ยังคงสามารถดํารงอัตราส่วนทางการเงินได้ตามกําหนดไว้ตลอดอายุของหุ้นกู้
* **ราคาหุ้นเฉลี่ย:** ราคาหุ้นเฉลี่ยในช่วงไตรมาส 4 ปี 2567 อยู่ที่ 2.31 บาท ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า แสดงให้เห็นถึงความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับผลประกอบการของบริษัท
* **P/E Ratio:** P/E Ratio ล่าสุดอยู่ที่ 7.72 เท่า ซึ่งค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของตลาด แสดงให้เห็นว่าหุ้นของ SENA อาจมีราคาถูกกว่าความเป็นจริง
* **P/BV Ratio:** P/BV Ratio ล่าสุดอยู่ที่ 0.38 เท่า ซึ่งต่ำมาก แสดงให้เห็นว่ามูลค่าทางบัญชีของบริษัทสูงกว่าราคาตลาดมาก
* **Dividend Yield:** Dividend Yield ล่าสุดอยู่ที่ 5.2% ซึ่งน่าสนใจเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก หรือผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาล

**ปัจจัยสำคัญที่มีผลกระทบต่อกำไร:**

* การเปลี่ยนแปลงอํานาจการควบคุมของกลุ่มบริษัท เสนาฮันคิว จากบริษัทร่วมค้าไปเป็นบริษัทย่อย ทำให้งบการเงินรวมของบริษัทมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ
* การเพิ่มขึ้นของรายได้อื่น เช่น กำไรจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของตราสาร
* การลดลงของต้นทุนทางการเงินจากการบันทึกดอกเบี้ยจ่ายเข้าเป็นงานระหว่างพัฒนาโครงการ

**โอกาส:**

* การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว ซึ่งจะส่งผลดีต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และธุรกิจให้เช่า
* การเติบโตของธุรกิจพลังงานสะอาด ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีศักยภาพในการเติบโตสูงในอนาคต
* การขยายธุรกิจไปยังตลาดใหม่ๆ เช่น ตลาดต่างประเทศ
* การพัฒนาผลิตภัณฑ์และบริการใหม่ๆ ที่ตอบโจทย์ความต้องการของลูกค้า

**ความเสี่ยง:**

* ความผันผวนของเศรษฐกิจโลก และเศรษฐกิจในประเทศ
* การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัท
* การแข่งขันที่สูงในตลาดอสังหาริมทรัพย์
* การเปลี่ยนแปลงกฎหมายและระเบียบข้อบังคับที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจของบริษัท

**ข้อมูลการเงินเพิ่มเติมสำหรับการวิเคราะห์:**

* **ลักษณะธุรกิจของบริษัท:** SENA มีธุรกิจที่หลากหลาย ทั้งธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์, ธุรกิจให้เช่า, ธุรกิจสนามกอล์ฟ, ธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์, ธุรกิจบริหารงานนิติบุคคล, ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง และธุรกิจตัวแทนและนายหน้าให้บริการซื้อขายอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากการพึ่งพิงธุรกิจใดธุรกิจหนึ่งมากเกินไป
* **วงจรเงินสด:** วงจรเงินสดของ SENA ค่อนข้างยาว ซึ่งอาจเป็นปัญหาในการบริหารจัดการกระแสเงินสดของบริษัท
* **การเก็บหนี้เฉลี่ย:** ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยค่อนข้างสั้น แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพในการบริหารจัดการลูกหนี้
* **การขายสินค้าเฉลี่ย:** ระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ยค่อนข้างยาว แสดงให้เห็นถึงความท้าทายในการระบายสินค้าคงเหลือ

โดยรวมแล้ว SENA เป็นบริษัทที่มีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว แต่ก็มีความเสี่ยงที่ต้องพิจารณา การตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาข้อมูลและปัจจัยต่างๆ อย่างรอบคอบ และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนก่อนตัดสินใจลงทุน