สรุปด้วย AI(O) BOT

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ บมจ. ควอลิตี้เฮ้าส์ (QH) ปี 2567

บริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ QH รายงานผลประกอบการปี 2567 โดยมีรายได้รวม 8,695 ล้านบาท ลดลง 6% จากปี 2566 ที่มีรายได้ 9,237 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะบ้านพร้อมที่ดินที่ลดลงถึง 10% แม้ว่ารายได้จากคอนโดมิเนียมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 4% แต่ไม่สามารถชดเชยส่วนที่หายไปได้ ในส่วนของธุรกิจโรงแรมกลับมีสัญญาณที่ดี โดยรายได้เพิ่มขึ้น 12% จากจำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้นทั้งชาวไทยและต่างชาติ ขณะที่ธุรกิจให้เช่าอาคารสำนักงานลดลง 11% นอกจากนี้ สัญญารับจ้างบริหารอาคารคศิรเย้าล์ อโศก สิ้นสุดลงในเดือนธันวาคม 2566 ส่งผลให้รายได้อื่นลดลงเล็กน้อย กำไรสุทธิของ QH ในปี 2567 อยู่ที่ 2,150 ล้านบาท ลดลง 14% จากปี 2566 ที่มีกำไร 2,503 ล้านบาท แม้ว่าต้นทุนขายรวมจะลดลง 2% แต่กำไรขั้นต้นจากธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลงเล็กน้อย เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ

QH มีสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2567 เพิ่มขึ้น 3% จากปีก่อนหน้า เป็น 44,821 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนจากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์สิทธิการใช้ เงินลงทุนในบริษัทร่วม ที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง และเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ในขณะที่หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 3% เป็น 15,517 ล้านบาท เนื่องจากการออกหุ้นกู้และการกู้ยืมเงิน แต่ก็มีการชำระคืนหุ้นกู้และเงินกู้ยืมระยะยาวด้วยเช่นกัน ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 3% เป็น 29,304 ล้านบาท จากกำไรสุทธิและองค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าบริษัทฯ จะจ่ายเงินปันผลระหว่างปี 2 ครั้ง รวมเป็นเงิน 1,392 ล้านบาท QH มีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่สำคัญ ได้แก่ บมจ. โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ และ บมจ. แอล เอช ไฟแนนเชียล กรุ๊ป ซึ่งยังคงสร้างผลกำไรได้อย่างต่อเนื่อง

การพิจารณา QH เป็นโอกาสในการลงทุนนั้น ต้องมองในหลายมิติ แม้ว่าผลประกอบการปี 2567 จะลดลง แต่บริษัทฯ ยังคงมีความแข็งแกร่งในด้านฐานะทางการเงิน และมีธุรกิจโรงแรมที่เติบโตได้ดี นอกจากนี้ QH ยังมีส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่มั่นคง ซึ่งเป็นแหล่งรายได้ที่สำคัญ การที่ราคาหุ้นเฉลี่ยในช่วงไตรมาส 4 ปี 2567 อยู่ที่ 1.83 บาท และมี P/E Ratio ที่ 7.53 เท่า, P/BV ที่ 0.6 เท่า และ Yield ที่ 9.32% อาจบ่งชี้ว่าหุ้น QH มีราคาที่ไม่แพงเมื่อเทียบกับมูลค่าทางบัญชีและเงินปันผลที่ได้รับ

**โอกาส:**

* การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว หนุนธุรกิจโรงแรม
* ฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง และมีกระแสเงินสดจากบริษัทร่วม
* ราคาหุ้นที่อาจต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง

**ความเสี่ยง:**

* ภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว อาจกระทบต่อกำลังซื้ออสังหาริมทรัพย์
* การแข่งขันที่รุนแรงในตลาดอสังหาริมทรัพย์
* ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงิน

**ข้อมูลการเงินเพิ่มเติมสำหรับการวิเคราะห์:**

* **ลักษณะธุรกิจ:** พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและให้เช่า (บ้านพร้อมที่ดิน, คอนโด, เซอร์วิสอพาร์ตเมนต์, โรงแรม, อาคารสำนักงาน)
* **D/E:** 0.53 เท่า (ข้อมูลล่าสุด) แสดงถึงความสามารถในการบริหารจัดการหนี้สินที่ดี
* **อัตรากำไรสุทธิ:** 25.33% (ข้อมูลล่าสุด) แสดงถึงความสามารถในการทำกำไรที่ดี
* **วงจรเงินสด:** ข้อมูล ณ ปี 2566 อยู่ที่ 1,172.47 วัน ซึ่งค่อนข้างยาวนาน แสดงถึงระยะเวลาในการเปลี่ยนสินค้าคงเหลือเป็นเงินสดที่ค่อนข้างนาน