สรุป OPPDAY

สรุป Oppday: Pjwajw ปี 2567 - กลยุทธ์เติบโตท่ามกลางความท้าทาย

คุณพริม ชัยวัฒน์ CFO ของบริษัท ปัญจวัฒนาพลาสติก จำกัด (มหาชน) หรือ PJW ได้กล่าวถึงผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทในเครือ สำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2567 โดยมี Agenda หลักอยู่ 3 ส่วนคือ Major of Business Operation, Competition Strategy และ Financial Performance

ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):

PJW แบ่งธุรกิจออกเป็น 5 segment หลัก ได้แก่

1. Lubricant Packaging (บรรจุภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่น): เป็นผู้นำตลาด
2. Milk and Yogurt Packaging (บรรจุภัณฑ์นมและโยเกิร์ต): มีความสำคัญมากขึ้นในด้านรายได้
3. Consumer Goods (สินค้าอุปโภคบริโภค): บรรจุภัณฑ์สินค้าหลากหลาย เช่น สุขภัณฑ์ เครื่องใช้ น้ำยาปรับผ้านุ่ม เคมีการเกษตร
4. Automotive Plastic Parts (ชิ้นส่วนยานยนต์พลาสติก): ทำทั้งงานฉีด งานเป่า และงาน Painting
5. Industrial Laundry Service (บริการซักรีดอุตสาหกรรม): บริการดูแลและจัดการผ้าอุตสาหกรรมครบวงจร

ลูกค้าของ PJW ส่วนใหญ่เป็น Big Brand และ Multinationals (MNCs)

สัดส่วนรายได้หลักมาจาก Lubricant Packaging (45.6%) รองลงมาคือ Automotive Parts (25.4%) ที่ลดลงจาก 30.5% เนื่องจากตลาดรถยนต์ในประเทศชะลอตัว ส่วน Laundry มีสัดส่วน 10% และ Packaging Milk กับ Consumer Product มีสัดส่วนที่ทรงตัว

โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):

PJW มี Vision ที่จะเป็นหนึ่งใน Largest Plastic Manufacturing ในไทย และมีสาขาที่จีนเพื่อทำ Plastic Packaging

บริษัทแสวงหาโอกาสเติบโตโดยใช้ความสามารถในการแข่งขันและศักยภาพที่มีอยู่ เพื่อส่งมอบ Value ให้กับลูกค้า และเป็นผู้นำในตลาดที่เข้าไป

บริษัทเน้นการเป็น Reliable Partnership กับลูกค้า เป็นผู้เชี่ยวชาญในการแก้ Pain Point และสร้าง Value ให้กับลูกค้าใน Supply Chain และมี Culture องค์กรแบบ TPM (Total Productive Maintenance) ที่เน้นการบริหารจัดการการผลิตแบบญี่ปุ่น

ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):

อุตสาหกรรมยานยนต์ในประเทศชะลอตัว ส่งผลกระทบต่อรายได้ในส่วนของ Automotive Parts

ต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น เช่น ค่าแรง ค่าไฟ และค่าใช้จ่ายในการเตรียม New Model ของยานยนต์ในปี 2566

การขยายธุรกิจทำให้มี Fixed Cost เพิ่มขึ้น

วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):

PJW เน้นการผลิตสินค้าที่มีคุณภาพ มีความน่าเชื่อถือ (Stability) และ Delivery ที่ดีให้กับลูกค้า ไม่ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงของ Demand หรือความหลากหลาย

บริษัทมีความสามารถในการขยายธุรกิจ (Ability to Expand) เพื่อรองรับการเติบโตของลูกค้า และมี Process Development with Cost Management เพื่อลดต้นทุนรวมของ Supply Chain ลูกค้า

บริษัทสร้าง Loyalty กับลูกค้า สร้าง Image ที่ดี และทำตัวเป็น Partnership กับลูกค้า

แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):

บริษัทมี Total Revenue เพิ่มขึ้น 69% แต่ Gross Profit Margin ลดลง 1% เหลือ 18.4% เนื่องจาก Fixed Cost ที่เพิ่มขึ้นและรายได้จาก Automotive ที่ลดลง

Total Assets เพิ่มขึ้น 6.61% ส่วนใหญ่มาจากการใช้ Working Capital ที่มากขึ้น

DE Ratio เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.51 เนื่องจากมีการซื้อที่ดินเพื่อลงทุนใน Master Laundry

บริษัทมีเป้าหมายที่จะเพิ่มยอดขาย Master Laundry อย่างต่อเนื่อง จากการเปิดประเทศและการท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการขยาย Segment ไปยัง Uniform

ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [00:34:38]

1. นโยบายเงินปันผล (Dividend Policy)
   • คำถาม: สอบถามเรื่อง Dividend Policy ใน 3-5 ปีจากนี้ว่าจะจ่ายขั้นต่ำกี่ %?
   • คำตอบ: นโยบายปันผลไม่ต่ำกว่า 40% ของกำไร โดยมองทั้งกำไรของงบเดี่ยวและงบรวม ส่วนใหญ่จะใช้งบเดี่ยวในการพิจารณา แต่ถ้าปีไหนผลประกอบการดีก็จะจ่ายมากกว่า 40%
2. สัดส่วนการถือหุ้น Master Laundry
   • คำถาม: หลังขายหุ้น Master Laundry ให้ผู้บริหารแล้ว PJW ถือหุ้นกี่ %?
   • คำตอบ: ขายไปไม่เยอะ ประมาณ 5% ถืออยู่ประมาณ 95%
3. โครงการซื้อหุ้นคืน
   • คำถาม: ปีนี้ใช้เงินลงทุนไม่มากใช่ไหม จึงแบ่งเงินมาซื้อหุ้นคืนได้?
   • คำตอบ: ใช่ การลงทุนใหญ่ๆ ได้ลงทุนไปค่อนข้างมากแล้ว ทั้ง Spin-Off ของ PJW Auto EV และเริ่มมีลูกค้าหลากหลายมากขึ้น รวมถึง New Model ที่จะเข้าปี 66-67 นอกจากนี้ยังขยายตลาดไปหาลูกค้ารายใหม่ๆ ที่มีศักยภาพ
4. รายได้จากกลุ่ม Medical
   • คำถาม: กลุ่ม Medical ปีนี้จะมีรายได้เข้ามาหรือไม่?
   • คำตอบ: มี บรรจุภัณฑ์ที่เป็น Medical มีรายได้เริ่มเข้ามาในครึ่งปีหลัง เช่น Oxygen Humidifier และขวดน้ำยาล้างไต
5. เป้าหมายการเติบโต Master Laundry
   • คำถาม: Master Laundry มีเป้าหมายการเติบโตปี 2568 กี่ %?
   • คำตอบ: ปีที่ผ่านมาโต 84% ปีนี้อาจไม่โตเท่าตัว เนื่องจากเรื่อง Cap แต่ตั้งเป้าไว้ 400 กว่าล้านบาท โตประมาณ 15% และถ้าขยายกำลังการผลิตเต็มที่ จะทำได้ 600 ล้านบาท
6. ผลกระทบจากนโยบายของอเมริกาต่อบริษัทในจีน
   • คำถาม: บริษัทที่จีนโดนผลกระทบจากการที่อเมริกาขึ้นภาษีใหม่หรือไม่?
   • คำตอบ: ตอนนี้ยอดขายบริษัทย่อยที่จีนยังดีอยู่ ไม่ได้รับผลกระทบใดๆ ขาย Local เป็นหลัก และเป็นแบรนด์ที่น่าเชื่อถือในจีน
7. หุ้นที่ซื้อคืน
   • คำถาม: หุ้นที่ซื้อคืนมีโอกาสที่จะเอามาลดทุนหรือขายคืนหรือไม่?
   • คำตอบ: ตั้งวงเงินไว้ 100 ล้านบาท ต้องดูราคาหุ้นในแต่ละวัน ถ้าลดลงค่อนข้างมากก็จะเข้าซื้อคืน เพราะบริษัทยังมีการเติบโตได้อีกมาก มี Backlog และเชื่อว่าปี 69 เป็นต้นไป จะมี New Model ของยานยนต์เริ่มออก ในส่วนโครงสร้างราคา หากราคาตลาดไม่สะท้อน Fair Value ที่ควรจะเป็น ก็จะเป็นจังหวะที่ให้เข้ามาซื้อ แต่หากไม่สามารถขายออกไปได้ภายใน 3 ปี ก็จะต้องลดทุน

สรุป

PJW ยังคงมุ่งมั่นที่จะเติบโตในธุรกิจพลาสติก โดยเน้นการสร้างความแข็งแกร่งในธุรกิจหลัก การขยายไปยังตลาดใหม่ และการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ แม้จะมีความท้าทายจากสภาวะเศรษฐกิจและการแข่งขันที่สูงขึ้น แต่บริษัทก็มีความเชื่อมั่นว่าจะสามารถรักษาการเติบโตและสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหุ้นได้ในระยะยาว