สรุปด้วย AI(O) BOT

## บริษัท เอ็นอาร์ อินสแตนท์ โปรดิวซ์ จำกัด (มหาชน) (NRF): ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2567

บริษัท เอ็นอาร์ อินสแตนท์ โปรดิวซ์ จำกัด (มหาชน) (NRF) รายงานรายได้จากการขายในไตรมาส 2 ปี 2567 ที่ 955.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนถึงร้อยละ 59 หรือ 354.6 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการเติบโตของยอดขายในทุกกลุ่มธุรกิจหลัก ได้แก่ ธุรกิจอาหารสำเร็จรูป ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง และธุรกิจค้าปลีกสินค้าเอเชียแบบหลายช่องทาง (Omni-channel Asian Grocery) ในสหราชอาณาจักร โดยเฉพาะธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงที่มีการเติบโตอย่างโดดเด่น บริษัทยังได้เปิดตัวโรงงานผลิตแห่งที่สองในไตรมาส 2 ปี 2567 เพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงที่มียอดขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และมีการใช้กำลังการผลิตเต็มที่ตลอดทั้งไตรมาส กำไรสุทธิของไตรมาส 2 ปี 2567 อยู่ที่ 25.53 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้าร้อยละ 63 เนื่องจากการลดลงของกำไรจากบริษัทย่อยด้านอาหารสำเร็จรูป อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน กำไรสุทธิจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 176

ในปี 2567 บริษัทมีแนวโน้มสดใสจากการดำเนินการเชิงกลยุทธ์ที่เริ่มดำเนินการในปี 2566 โดยมีเป้าหมายที่จะกลับคืนสู่ความสามารถในการทำกำไรตามปกติด้วยการเติบโตของยอดขายในอัตราร้อยละ 30 บริษัทฯ วางแผนที่จะเสริมสร้างงบแสดงฐานะทางการเงินด้วยการ Unlock Value ในหลายด้าน ได้แก่ การเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจอาหารหลัก มุ่งเน้นการเติบโตจากภายใน (Organic Growth) และการปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้น ผลักดันการเติบโตของธุรกิจอาหารสำเร็จรูป ด้วยผลิตภัณฑ์แบรนด์ของบริษัทฯ และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ รวมถึงการเพิ่มกำลังการผลิตในโรงงานซอสใหม่ของบริษัทฯ นอกจากนี้ บริษัทยังมุ่งเน้นการขยายความสามารถในการกระจายสินค้าในสหราชอาณาจักร เพื่อผลักดันการเติบโตของปริมาณแบบออร์แกนิก อีกทั้งยังมีแผนการเสริมความปลอดภัยบนผลิตภัณฑ์โดยการทดลองใช้โครงการนำร่องการปล่อยคาร์บอนเป็นศูนย์ในภาคเหนือของประเทศไทย และการเพิ่มเงินสดด้วยการขายธุรกิจเสริมบางส่วน

**การวิเคราะห์โอกาสการลงทุน**

จากผลประกอบการไตรมาสล่าสุดและอัตราส่วนทางการเงินย้อนหลัง บริษัท NRF อาจเป็นโอกาสการลงทุนสำหรับนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนในระยะยาว แม้ว่ากำไรสุทธิไตรมาสล่าสุดจะลดลงอย่างเห็นได้ชัด แต่รายได้จากการขายกลับเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 59% แสดงให้เห็นถึงศักยภาพของธุรกิจ นอกจากนี้ อัตราส่วนทางการเงินบางอย่างยังสะท้อนถึงความแข็งแกร่งของฐานะการเงิน เช่น อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) มีค่า 1.23 ในไตรมาส 2 ปี 2567 ซึ่งต่ำกว่า 1 หมายถึงพื้นฐานทางการเงินของบริษัทมีความแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม P/E ของบริษัท NRF มีค่า -100 ซึ่งเป็นสัญญาณของความไม่แน่นอนในตลาด ส่วน P/BV มีค่า 0.64 ซึ่งต่ำกว่า 1 อาจบ่งบอกถึงมูลค่าตลาดของหุ้นที่ต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชี อย่างไรก็ตาม บริษัทมีเป้าหมายที่ชัดเจนในการเพิ่มเงินสดด้วยการขายธุรกิจเสริมบางส่วน ซึ่งน่าจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับฐานะทางการเงิน

**รายละเอียดเพิ่มเติมจาก IR**

* รายได้จากการขายแบ่งตามกลุ่มธุรกิจในไตรมาส 2 ปี 2567 แสดงให้เห็นว่า ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง (Pet Food) มีอัตราการเติบโตสูงที่สุด (64% QoQ)
* อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) อยู่ที่ 32% ในไตรมาส 2 ปี 2567 ลดลงจาก 37% ในไตรมาส 1 ปี 2567 ซึ่งเป็นผลจากอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจ Direct to Consumer ที่ลดลง
* EBITDA Margin อยู่ที่ 14% ลดลงจาก 19% ในไตรมาสก่อนหน้า
* กำไรสุทธิลดลงจาก 68.7 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2567 เป็น 25.5 ล้านบาทในไตรมาส 2 ปี 2567 ซึ่งเป็นผลจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินการที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว
* EBITDA ตามประเภทธุรกิจแสดงให้เห็นว่า EBITDA ของธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง (Pet Food) เติบโตอย่างก้าวกระโดด ขณะที่ EBITDA ของธุรกิจอื่น ๆ ลดลง
* งบกระแสเงินสดแสดงให้เห็นว่า บริษัทมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวก (113.03 ล้านบาท) แม้ว่าเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุนจะเป็นลบ (-20.90 ล้านบาท) ซึ่งอาจเป็นผลจากการลงทุนในโครงการต่าง ๆ
* อัตราส่วนทางการเงินอื่น ๆ เช่น อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Interest Bearing Debt/Equity) อยู่ที่ 1.49 เท่า แสดงให้เห็นถึงภาระหนี้ที่อยู่ในระดับต่ำ
* อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) อยู่ที่ 1.7% ในไตรมาส 2 ปี 2567

**โอกาส**

* การเติบโตอย่างต่อเนื่องของตลาดอาหารสำเร็จรูปและอาหารสัตว์เลี้ยง
* การขยายธุรกิจในตลาดต่างประเทศ เช่น สหราชอาณาจักร
* การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ ที่ตอบโจทย์ความต้องการของผู้บริโภค
* การเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับฐานะทางการเงินด้วยการขายธุรกิจเสริมบางส่วน


**ความเสี่ยง**

* ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ
* การแข่งขันที่รุนแรงในตลาดอาหารสำเร็จรูป
* ความเสี่ยงด้านการเมืองและเศรษฐกิจโลก

เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มองหาการลงทุนระยะยาว (Value Investing) เน้นรับเงินปันผล และมีความอดทนต่อความผันผวนของตลาด

**หมายเหตุ:** ข้อมูลทั้งหมดในบทความนี้เป็นข้อมูลสาธารณะ ผู้เขียนไม่ได้มีส่วนได้เสียใด ๆ ในบริษัท NRF และไม่ได้ให้คำแนะนำด้านการลงทุน ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมจากแหล่งข้อมูลที่น่าเชื่อถือก่อนตัดสินใจลงทุน