สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ:
- OPPDAY งวด Q1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทเมดีซกรุ๊ปจำกัดมหาชน (MEDEZE) ยังคงเดินหน้าสู่การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างธุรกิจอย่างมีนัยสำคัญ โดยเน้นยกระดับมาตรฐานทางการแพทย์ให้เข้าสู่ระดับนานาชาติด้วยการรับรองมาตรฐาน Biobank และ GMP ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญที่ช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นให้แก่ลูกค้าในระยะยาว นอกจากนี้ยังประกาศแผนขยายแฟรนไชส์ไปยังตลาดต่างประเทศอย่างเป็นระบบ โดยเฉพาะในฟิลิปปินส์และมองโกเลีย พร้อมทั้งวางแนวทางการขึ้นทะเบียนยา ATMP ในอนาคตเพื่อสร้างรายได้ใหม่ๆ จากการใช้เซลล์ในการรักษาโรคต่างๆ เช่น ข้อเข่าเสื่อม ผิวหน้าเสื่อม และโรคไต-ตับเสื่อม โดยมุ่งเน้นการเติบโตอย่างยั่งยืนผ่านกลยุทธ์การขยายฐานลูกค้าในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และแอฟริกา ซึ่งถือเป็น จุดเปลี่ยนสำคัญ (Inflection Point) ของบริษัทจากการเป็นผู้ให้บริการตรวจวิเคราะห์เซลล์ไปสู่การพัฒนาเทคโนโลยีทางการแพทย์ระดับชั้นนำในประเทศไทยและเอเชีย

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### 🔹 ทิศทางรายได้และกำไร
- รายได้รวม: ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า (YoY -19%) เนื่องจากผลกระทบจากมาตรการปิดด่านของประเทศกัมพูชา ส่งผลให้รายได้จากกลุ่มลูกค้าต่างประเทศลดลงประมาณ 37 ล้านบาท หรือสัดส่วนเกือบ 95% ของรายได้จากกัมพูชา
- สาเหตุหลัก: สภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว ทำให้ลูกค้ามีกำลังซื้อลดลง โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าต่างชาติที่ต้องเดินทางเข้าประเทศไทยเพื่อจัดเก็บสเต็มเซลล์
- แนวโน้มกำไร: กำไรสุทธิลดลง YoY -54% จากผลกระทบจากรายการขาดทุนพิเศษจากการปรับมูลค่าการลงทุนใน Private Banking (รายการไม่เกี่ยวข้องกับธุรกิจหลัก)

#### 🔹 ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)
| KPI | สถานะ | การวิเคราะห์ |
|-----|-------|-------------|
| อัตรากำไรขั้นต้น | เสถียร | ควบคุมต้นทุนบริการได้อย่างมีประสิทธิภาพ (YoY -11%) |
| ยอดพรีเซล | มีแนวโน้มฟื้นตัว | จากการกลับมาของลูกค้ากลุ่มใหม่ที่เริ่มทดลองใช้บริการสเต็มเซลล์ |
| นโยบายคุมต้นทุน | เสริมสร้างความแข็งแกร่ง | มุ่งเน้นลดต้นทุนในด้านน้ำยาสารเคมีและวัสดุสิ้นเปลืองทางการแพทย์ |

#### 🔹 การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)
- รายได้และกำไรจากธุรกิจหลัก (Core Business) เกิดขึ้นอย่างมั่นคงจากสัดส่วนรายได้รวมที่ยังคงอยู่ที่ 92% จากการจัดเก็บสเต็มเซลล์
- กำไรสุทธิในไตรมาสนี้ถูกกระทบโดยรายการขาดทุนพิเศษจากการปรับมูลค่าการลงทุนใน Private Banking (รายการทางบัญชีเท่านั้น)
- หากไม่รวมรายการดังกล่าว กำไรจากการดำเนินงานปกติอยู่ที่ 610 ล้านบาท หรืออัตรากำไรสุทธิ 35% ซึ่งใกล้เคียงกับระดับเฉลี่ยของบริษัท

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### 🔹 ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล: การยกระดับมาตรฐาน Biobank และ GMP เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้กับลูกค้า
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข: รายได้ลดลงจากผลกระทบของมาตรการปิดด่านประเทศกัมพูชา

#### 🔹 ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค: สภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัวส่งผลให้กำลังซื้อลดลง
- นโยบายรัฐ: การประกาศเป้าหมายขึ้นทะเบียนยา ATMP อย่างเร่งด่วนในประเทศ และการสนับสนุนธุรกิจสุขภาพเชิงป้องกัน
- คู่แข่ง: มีแนวโน้มที่จะมีบริษัทใหม่เข้ามาดำเนินงานในตลาดสเต็มเซลล์ แต่ยังไม่มีการเข้ามาแข่งขันได้อย่างจริงจังเนื่องจากอุปสรรคด้านกฎหมายและภูมิรัฐศาสตร์

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

| Q: การที่อัตราการเกิดในไทยลดลงกระทบรายได้การจัดเก็บสเต็มเซลล์มากน้อยเพียงใด? | A: อัตราการเกิดลดลงแต่สัดส่วนการใช้สเต็มเซลล์ในเด็กแรกเกิดยังคงอยู่ที่ประมาณ 2% ของประชากรทั้งหมด ซึ่งหมายความว่า adoption rate เติบโตมากกว่าอัตราการเกิด โดยเห็นภาพรวมแล้วบริษัทยังเติบโตได้อย่างมั่นคงจากเทรนด์การใช้สเต็มเซลล์เพื่อรักษาโรค เช่น ข้อเข่าเสื่อมและผิวหน้าเสื่อม |
| Q: มีโอกาสที่คู่แข่งในไทยหรือต่างประเทศจะเข้ามาทำธุรกิจ ATM จากสเต็มเซลล์แบบ Medis ได้มากน้อยเพียงใด? | A: ในไทยมีแนวโน้มให้บริษัทใหม่ขึ้นทะเบียนยาและขอมาตรฐาน Biobank แต่ยังไม่มีการเข้ามาแข่งขันอย่างจริงจัง เนื่องจากอุปสรรคด้านกฎหมาย เช่น สัดส่วนผู้ถือหุ้นต้องเป็นคนไทยมากกว่า 50% และต้องมีกรรมการไทยมากกว่าครึ่งหนึ่ง ในต่างประเทศยังไม่มีทางเข้ามาได้เนื่องจากภูมิรัฐศาสตร์และกฎระเบียบของประเทศไทย |
| Q: ค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนารวมถึงการจัดเก็บสเต็มเซลล์เพื่อจดทะเบียนยา ATM มีแนวโน้มอย่างไรในปี 2569? | A: มูลค่าโครงการต่อหนึ่งของกึ้นทะเบียนยาอยู่ที่ประมาณ 50–60 ล้านบาท และปัจจุบันมีการบันทึกค่าใช้จ่ายดังกล่าวเป็นสินทรัพย์ หากขึ้นทะเบียนสำเร็จจะทยอยรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายตามงวด |
| Q: การทำมาตรฐาน GMP มีประโยชน์อย่างไรกับ Medis? | A: GMP เป็นมาตรฐานที่ยืนยันความปลอดภัยของเต็มเซลล์และเป็นตัวชี้วัดสำคัญให้ผู้บริโภคและแพทย์เชื่อมั่นได้ว่าผลิตภัณฑ์มีคุณภาพสูงสุด โดยเฉพาะเมื่อรวมกับการขึ้นทะเบียนยาแล้วจะเพิ่มความน่าเชื่อถืออย่างมาก |
| Q: เลือกมองโกเลียหรืออินโดนีเซียเป็นแฟรนไชส์พาร์ทเนอร์เพราะเหตุใด? | A: เลือกเนื่องจากมี wealth gap สูง กฎหมายควบคุมเหมาะสม และมีพาร์ทเนอร์ที่เชื่อถือได้พร้อมลงทุนระยะยาว โดยประเทศฟิลิปปินส์และมองโกเลียเป็นตลาดที่มีศักยภาพเติบโตสูงและยังไม่มีการแข่งขันอย่างเข้มข้น |
| Q: แนวโน้มผลประกอบการไตรมาสสองจะดีขึ้นไหม? | A: มีโอกาสดีขึ้นจากรายได้จากการให้บริการแฟรนไชส์ในฟิลิปปินส์ และการได้รับรองมาตรฐาน Biobank และ GMP ในเดือนมิถุนายน ซึ่งจะส่งผลดีต่อความเชื่อมั่นของลูกค้า |
| Q: เป้าหมายรายได้ปี 2569 ยังคงเป็น 1,000 ล้านบาทหรือไม่? | A: เหลือเป้าหมายเดิมไว้ที่ 1,000 ล้านบาท โดยเน้นการขึ้นทะเบียนยาและรับรองมาตรฐานเพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้ลูกค้า |

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### ✅ เป้าหมายระยะสั้น (Q2-Q4 ปี 2569)
- เตรียมรับรองมาตรฐาน Biobank และ GMP ในไตรมาสสอง
- เริ่มรับรายได้จากแฟรนไชส์ในฟิลิปปินส์และมองโกเลีย
- ขึ้นทะเบียนยา ATMP สำหรับโรคข้อเข่าเสื่อม และผิวหน้าเสื่อมภายในปี 2569

#### 🔍 สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายรัฐเกี่ยวกับการควบคุมการใช้สเต็มเซลล์ในไทย
- อัตราแลกเปลี่ยนและผลกระทบต่อรายได้จากลูกค้าต่างชาติ
- การขยายแฟรนไชส์ไปยังประเทศใหม่โดยมีความโปร่งใสและควบคุมความเสี่ยงทางกฎหมายได้อย่างเหมาะสม

---
📌 สรุป: MEDEZE กำลังผ่านช่วงเปลี่ยนผ่านสำคัญจากธุรกิจให้บริการไปสู่ธุรกิจเทคโนโลยีชีวภาพ โดยการลงทุนในมาตรฐานและวิจัยเพื่อสร้างความเชื่อมั่น และเปิดประตูสู่การเติบโตอย่างยั่งยืนในอนาคต