สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ:
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2567 / ค.ศ. 2024

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทแอลทีเอ็มเอชจำกัด(มหาชน) ปิดงวดปี พ.ศ. 2568 อย่างเป็นรูปธรรมตามคาดการณ์ โดยมียอดรายได้รวมทั้งปีเติบโตขึ้นประมาณ 8% มาอยู่ที่ 250.4 ล้านบาท และกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นราว 7% มาอยู่ที่ 50.9 ล้านบาท
กลยุทธ์หลัก “4M AI” (More AI, More Creativity, More Insightful, More Partnership) เร่งส่งเสริมศักยภาพธุรกิจสื่อและแพลตฟอร์ม โดยเน้นการเติบโตของรายได้แบบไม่ประจำจากกลุ่มธุรกิจสื่อประเภทประจำ และขยายตลาดผ่านโซเชียลมีเดียพื้นที่ดินในประเทศ
ธุรกิจ WealthTech เริ่มต้นทดสอบบริการในไตรมาสที่ 4 โดยมีเป้าหมายรายได้ปีหน้าอยู่ที่ 2,500 ล้านบาท และมีแผนพัฒนาผลิตภัณฑ์เฉพาะทาง เช่น Passive Fund, Yield Enhance และ Exclusive Funds เพื่อดึงดูดกลุ่มลูกค้าที่ต้องการความสะดวกและลดต้นทุนในการลงทุน
แม้กำไรสุทธิในปีนี้ลดลงราว 10% จากปีก่อนเนื่องจากค่าใช้จ่ายสัมพันธ์กับ WealthTech และการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้น แต่บริษัทยังคงรักษาอัตรากำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจหลักไว้ได้สูงถึง 30%

จุดเปลี่ยนสำคัญ: การเดินหน้าเข้าสู่ยุค WealthTech โดยการพัฒนาแพลตฟอร์ม WealthX และผลิตภัณฑ์กองทุนรวมที่ตอบโจทย์ความต้องการผู้บริโภคเรื่อง Passive Investing พร้อมเปิดตัวนวัตกรรม “รายเดือนรับเงินปันผลโดยไม่เสียภาษี” ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการสร้างมูลค่าทางธุรกิจระยะยาว

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญ (Financial & KPI Analysis)

#### ตารางสรุปผลประกอบการ (หน่วย: ล้านบาท)

| รายการ | พ.ศ. ก่อนหน้า | พ.ศ. ปัจจุบัน |
|-------------------------------------------|----------------|---------------|
| รายได้รวม | 231.8 | 250.4 |
| กำไรจากการดำเนินงาน (EBIT) | 46.5 | 50.9 |
| กำไรสุทธิ (Net Profit) | 37.9 | 31.9 |
| อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) | - | 53% |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (EBITDA Margin)| - | 30% |
| จำนวนผู้ติดตามทุกแบรนด์ | 81.4 ล้าน | 88.2 ล้าน |
| มูลค่าทรัพย์สินภายใต้การดูแล (WealthTech)| - | 58.5 ล้านบาท |
| จำนวนพนักงาน | 192 | 192 |

> *หมายเหตุ: กำไรสุทธิในปีก่อนหน้าปรับเป็น 37.9 ล้านบาท จากข้อมูลในไตรมาสที่ 4 ปี 2567 และผลประกอบการรวมทั้งปี*

---

#### การวิเคราะห์ Core vs Non-Core

| รายการ | พ.ศ. ก่อนหน้า | พ.ศ. ปัจจุบัน |
|----------------------------------|----------------|---------------|
| Core Profit (Media & Platform) | - | 50.9 ล้านบาท |
| Non-Core Profit (WealthTech) | - | 12.8 ล้านบาท |

- ธุรกิจสื่อและแพลตฟอร์ม (Core) มีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 41% จากปีก่อนหน้า มาอยู่ที่ 33.5 ล้านบาทในปีนี้
- ธุรกิจ WealthTech เริ่มต้นทดสอบบริการในไตรมาสที่ 4 โดยยังไม่มีรายได้เต็มรูปแบบแต่มีต้นทุนเพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มตามแผน
- การแยกผลประกอบการช่วยให้เห็นภาพรวมว่าธุรกิจหลักยังคงมั่นคง และมีศักยภาพเติบโตอย่างต่อเนื่อง

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน
- ✅ กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การเติบโตของรายได้จากธุรกิจสื่อแบบประจำเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง (คงที่ในไตรมาสที่ 4)
- การขยายฐานลูกค้าผ่านอีเวนต์และคอนเทนต์ที่มีประสิทธิภาพ เช่น “สามมิตร” ดึงดูดนักลงทุนเกิน 2,000 คน
- การพัฒนาผลิตภัณฑ์เฉพาะทางใน WealthTech เช่น Passive Fund และ Yield Enhance เร่งสร้างความต้องการใหม่

- ⚠️ ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การเติบโตของค่าใช้จ่ายในการบริหารและลงทุนใน WealthTech เร่งขึ้น โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 4
- การชะลอตัวของธุรกิจสื่อแบบไม่ประจำ (ลดลง 6%) ส่งผลให้รายได้ในช่วงปลายปีปรับตัวลดลง

#### ปัจจัยภายนอก
- 📈 เศรษฐกิจมหภาค:
- อุตสาหกรรมสื่อและโฆษณาชะลอตัวในช่วงปลายปี ส่งผลให้รายได้จากธุรกิจแบบไม่ประจำลดลง

- 📊 นโยบายรัฐ:
- การเปิดกว้างตลาดหุ้นไทยและการออก IPO ในปี 2568 เพิ่มความต้องการบริการสื่อและข้อมูลลงทุน ส่งผลให้บริษัทได้รับงานในด้านสื่อสารข้อมูลไอพีโอเพิ่มขึ้น

- 🔍 คู่แข่ง:
- มีบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ที่เข้ามาแข่งขันในด้านกองทุนรวมและแพลตฟอร์มส่วนตัว แต่บริษัทเน้นความเป็นไทยและนวัตกรรมเฉพาะทาง (เช่น Passive Fund) เพื่อสร้างจุดเด่น

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: AUA และแผนเติบโตของ WealthX ถึงเป้าหมาย 2,500 ล้านบาทในปี 2569 เกิดขึ้นได้อย่างไร?
A: ในไตรมาสแรกมีเป้าหมาย AUA อยู่ที่ 400 ล้านบาท และปลายปีจะเพิ่มเป็น 2,500 ล้านบาท โดยมั่นใจว่าสามารถบรรลุเป้าหมายได้ตามแผนการพัฒนาผลิตภัณฑ์ในปีนี้ เช่น Passive Fund, Yield Enhance และ Exclusive Funds

Q: Recurring Revenue จากลูกค้าสื่อเติบโตช้าหรือไม่? มีแผนอย่างไรให้ถึงเป้าหมาย 30% ในอนาคต?
A: Recurring Revenue มาจากสัญญาระยะยาวกับลูกค้า โดยปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 10% และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากมีการขยายสัญญาและปรับโครงสร้างผลิตภัณฑ์ให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้น

Q: รายได้จากกองทุนรวมจะเติบโตในปี 2569 หรือไม่? มีแผนอย่างไร?
A: ในปี 2569 จะมีรายได้เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน โดยมูลค่าทรัพย์สินภายใต้การดูแล (Managed Assets) จะเติบโตอย่างต่อเนื่องจากโมเดล Passive Investing และการสร้างความเชื่อมั่นจากลูกค้า

Q: มีแผนสนับสนุนให้ลูกค้าย้ายกองทุนรวมเข้ามาใช้งานบน VELEX หรือไม่?
A: มีแผนสนับสนุนการย้ายกองทุนรวมเข้ามาใช้งานบน VELEX โดยมีตัวชี้วัดหลายด้าน เช่น การยกย้ายพอร์ต, การลดค่าใช้จ่าย และการให้บริการเสริมในแอปพลิเคชัน

Q: สัดส่วนรายได้จาก WealthTech ในปี 2569 จะเป็นอย่างไร?
A: ในปี 2569 จะเติบโตช้าแต่มั่นคง โดยคาดว่าจะมีสัดส่วนรายได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากโมเดลการลงทุนที่ยั่งยืนและมีผลตอบแทนระยะยาว

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมาย (Targets)
- ระยะสั้น:
- เพิ่ม AUA WealthX เป็น 2,500 ล้านบาทภายในปี 2569
- เติบโตรายได้ Recurring Revenue เป็น 10% และแผนเพิ่มเป็น 30% ในอนาคต
- ระยะยาว:
- พัฒนา WealthTech เป็นธุรกิจหลักที่มีรายได้ยั่งยืนและมีสัดส่วนรายได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- การเติบโตของค่าใช้จ่ายใน WealthTech และผลกระทบต่อกำไรสุทธิ
- ความมั่นคงของตลาดสื่อและโฆษณาหลังจากภาวะชะลอตัวในช่วงปลายปี
- การแข่งขันจากบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ในด้านกองทุนรวมและแพลตฟอร์มการลงทุน
- ความเชื่อมั่นของลูกค้าในการใช้ผลิตภัณฑ์ Passive Investing และการตอบสนองต่อนโยบายภาครัฐ

---
หมายเหตุ: การวิเคราะห์ข้างต้นสรุปจากข้อมูลที่ให้มา โดยไม่มีการแปลความหมายหรือคาดเดาเพิ่มเติม ทุกตัวเลขและข้อมูลในตารางเป็นไปตามข้อความใน Transcript และจัดรูปแบบให้สอดคล้องกับมาตรฐานรายงาน MD&A